აშშ გლობალური ბირჟების სპილენძის მარაგების 70%-ს ფლობს, მიწოდების კრიზისის ფონზე

სპილენძის ფასებმა დაიხია 10 აგვისტოს დაფიქსირებული რეკორდული მაქსიმუმიდან (14,334 აშშ დოლარი ტონაზე), თუმცა Sprott Asset Management-ისა და Saxo Bank-ის ანალიტიკოსები აცხადებენ, რომ ეს კლება მხოლოდ კორექციაა უფრო ღრმა სტრუქტურული დეფიციტის ფონზე, რომლის შენელების ნიშნებიც არ ჩანს. გასული წლის განმავლობაში ლითონი დაახლოებით 45%-ით გაძვირდა, რაც განპირობებულია არა ტრადიციული ინდუსტრიული ციკლით, არამედ მოპოვების შეზღუდვით, რაც დაემთხვა ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურის, ელექტროქსელებისა და ელექტრომობილების მხრიდან მზარდ მოთხოვნას.indexbox+1

მიწოდების სისტემა წნეხის ქვეშ

სპილენძის მიწოდების ჯაჭვში მოპოვების მოცულობა კვლავ ჩამორჩება მოლოდინს. Sprott-ის აგვისტოს ანალიზის მიხედვით, ჩილემ, მსოფლიოში უმსხვილესმა მწარმოებელმა, 2026 წლის პირველ ნახევარში 2018 წლის შემდეგ ყველაზე დაბალი მაჩვენებელი დააფიქსირა და შეამცირა მთელი წლის პროგნოზი. Codelco-მ უარი თქვა მიმდინარე წლის მიზნობრივ მაჩვენებელზე (1.34 მილიონი ტონა), ხოლო Antofagasta-მ 2026 წლის პროგნოზი 625,000–655,000 ტონამდე შეამცირა მას შემდეგ, რაც შტორმებმა შეაჩერა მისი Los Pelambres-ის ობიექტის მუშაობა.proactiveinvestors+1

გადამუშავების საფასური, გადასახადი, რომელსაც მომპოვებლები უხდიან ქარხნებს კონცენტრატის გადამუშავებისთვის, მინუს 150 დოლარზე დაბლა დაეცა ტონაზე, რაც 240 დოლარზე მეტით ნაკლებია 2023 წლის ბოლოს არსებულ მაჩვენებლებზე. ეს მიუთითებს ნედლეულის მწვავე დეფიციტზე. BHP-მა ↗ 3.63% განაცხადა, რომ 2026 წლის სრულ ფინანსურ შედეგებში სპილენძის წვლილმა ჯგუფის მოგებაში პირველად გადააჭარბა რკინის მადანს: სპილენძის სეგმენტმა უზრუნველყო ჯგუფის EBITDA-ს 54% 70%-იანი მარჟით.sprott+2

S&P Global-ის პროგნოზით, სპილენძზე გლობალური მოთხოვნა 2025 წლის დაახლოებით 28.4 მილიონი ტონიდან 2040 წლისთვის დაახლოებით 42 მილიონ ტონამდე გაიზრდება, ხოლო ახალი მსხვილი სიმძლავრეების გარეშე მიწოდების პოტენციურმა დეფიციტმა შესაძლოა 10 მილიონ ტონას მიაღწიოს.moneycontrol

ტარიფები და საწყობის თამაშები დეფიციტს აძლიერებს

ფასების მიმდინარე დინამიკა დიდწილად განპირობებულია აშშ-ის სატარიფო პოლიტიკის გაურკვევლობით. სავაჭრო დეპარტამენტმა რეკომენდაცია გაუწია ეტაპობრივი ბაჟის დაწესებას რაფინირებულ სპილენძზე: 15% 2027 წელს, რაც 2028 წლისთვის 30%-მდე გაიზრდება, თუმცა საბოლოო გადაწყვეტილების მისაღებად საკუთარ ვადას (30 ივნისი) გადააცილა. ტრეიდერებმა პრევენციულად გადაიტანეს ლითონი ამერიკულ საწყობებში, რამაც სხვაგან ხელმისაწვდომობა შეამცირა. Saxo Bank-ის ოლე ჰანსენმა აღნიშნა, რომ აშშ, რომელიც გლობალური სპილენძის მხოლოდ 6-7%-ს მოიხმარს, ამჟამად მსოფლიოს სამი უმსხვილესი ფიუჩერსული ბირჟის სპილენძის მარაგების თითქმის 70%-ს ფლობს.indexbox+1

ორშაბათს LME ლონდონის საფონდო ბირჟაზე სპრედი ნაღდი ანგარიშსწორებით სამთვიან კონტრაქტებზე ტონაზე 535 დოლარამდე გაიზარდა, რაც ყველაზე დიდი მაჩვენებელია 2021 წლის შემდეგ. თუმცა, სამშაბათს ტრეიდერებმა, მათ შორის Trafigura-მ, LME-ის საწყობებში 20,000 ტონაზე მეტი სპილენძი შეიტანეს, რამაც მყისიერი წნეხი შეამცირა. სამთვიანი საორიენტაციო სპილენძის ფასი სამშაბათს 1.2%-ით დაეცა და ტონაზე 13,986.50 დოლარი შეადგინა.moneycontrol+1

სწრაფი გამოსავალი არ არსებობს

Sprott-მა გააფრთხილა, რომ სპილენძის ბაზარი "უფრო ღრმად შედის მრავალწლიანი სტრუქტურული დეფიციტის პერიოდში", რადგან ახალი საბადოების აღმოჩენიდან მოპოვებამდე შეიძლება 15-დან 20 წლამდე დასჭირდეს. BHP-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა აღნიშნა, რომ ახალი სპილენძის სიმძლავრეების შექმნა ტონაზე 16,000-დან 30,000 დოლარამდე ჯდება, ხოლო არსებული წარმოების შესყიდვა შთანთქმის გზით, პრემიების ჩათვლით, 100,000 დოლარზე ბევრად მეტი ღირს ტონაზე.sprott+1

ჰანსენის თქმით, მხოლოდ ორ მოვლენას შეუძლია შეცვალოს მისი პოზიტიური პროგნოზი სპილენძთან დაკავშირებით: სატარიფო რისკების საბოლოო აღმოფხვრას, რაც ამერიკულ სპილენძის მარაგებს გლობალურ ბაზრებზე დააბრუნებს, ან ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურის განვითარების ტემპის შენელებას.indexbox