Neuf entreprises représentent désormais plus de 40% de l’indice MSCI EM

La frénésie autour de l'intelligence artificielle a transformé l'indice MSCI Emerging Markets en quelque chose que peu d'investisseurs soucieux de diversification reconnaîtraient : un indice plus concentré que le S&P 500, dominé par une poignée de fabricants de puces au centre du développement mondial de l'IA.

Neuf entreprises, 40 pour cent de l'indice

Seulement neuf entreprises, principalement de grandes firmes technologiques taïwanaises et coréennes, ainsi que les chinoises Alibaba ↗ 1.26% et Tencent, représentent désormais plus de 40 pour cent de l'indice, selon Reuters. À la fin du mois de juin, la concentration des 10 premières valeurs du MSCI EM dépassait environ 40 pour cent, au-dessus des quelque 36 pour cent du S&P 500, selon State Street Global Advisors.reuters+1

Ashley Lester, responsable de la recherche chez MSCI, a déclaré que les marchés émergents n'offrent plus la diversification que les investisseurs recherchaient autrefois. "Ils sont au cœur du boom de l'IA", a-t-il déclaré, en référence aux grandes entreprises de matériel informatique pour l'IA qui dominent désormais l'indice.wealthprofessional

Cette concentration a provoqué des mouvements violents. Le Kospi sud-coréen a doublé au premier semestre 2026 avant de perdre environ 40 à 50 pour cent de ses sommets en à peine six semaines, un aller-retour alimenté par Samsung Electronics et SK Hynix ↘ 3.92%. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↗ 0.44%, la plus grande capitalisation de l'univers EM, a chuté de près de 14 pour cent alors que la vente se propageait. La volatilité sur l'indice de référence des marchés émergents de 1 800 milliards de dollars de MSCI a dépassé son pic atteint pendant la pandémie de COVID-19.zacks+3

Les investisseurs se retirent d'Asie

La turbulence a accéléré les sorties de capitaux. Les investisseurs internationaux ont retiré de l'argent des marchés boursiers d'Asie hors Chine plus rapidement au premier semestre de l'année que sur toute période comparable depuis au moins 2010, selon les données de LSEG citées par Reuters. La Corée du Sud et Taïwan ont absorbé la majeure partie des ventes, perdant respectivement plus de 100 milliards et 44 milliards de dollars, selon JPMorgan ↗ 0.34%.wealthprofessional

William Bratton, responsable de la recherche sur les actions au comptant pour l'Asie-Pacifique chez BNP Paribas, a déclaré à Reuters que les clients institutionnels "ont du mal à gérer le niveau de volatilité en Corée en ce moment".reuters+1

Et maintenant ?

Tous les gestionnaires ne battent pas en retraite. Dimitri Kallianiotis, gestionnaire de portefeuille technologique chez Union Bancaire Privée, a exhorté ses clients à garder leur sang-froid et à supporter la volatilité. Le directeur d'Aubrey Capital Management, Mark Martyrossian, a décrit les fabricants de puces mémoire comme "les pioches et les pelles de la ruée vers l'IA", mais a noté que la nature cyclique du secteur s'était réaffirmée. "La correction récente a rappelé que cette activité historiquement cyclique reste sensible à la dynamique de l'offre et de la demande", a-t-il écrit.wealthprofessional

Martyrossian a souligné l'Inde comme une option à contre-courant, notant que son économie a progressé de plus de 7 pour cent au cours de chacun des deux derniers trimestres, même si les investisseurs institutionnels étrangers ont retiré 27 milliards de dollars jusqu'à la mi-juillet.wealthprofessional