Neun Firmen machen nun über 40 Prozent des MSCI EM Index aus

Der KI-Rausch hat den MSCI Emerging Markets Index in etwas verwandelt, das nur wenige auf Diversifizierung bedachte Anleger wiedererkennen würden: eine Benchmark, die kopflastiger ist als der S&P 500 und von einer Handvoll Chiphersteller dominiert wird, die im Zentrum des globalen KI-Ausbaus stehen.

Neun Unternehmen, 40 Prozent des Index

Nur neun Unternehmen, hauptsächlich große taiwanesische und koreanische Technologiefirmen sowie die chinesischen Konzerne Alibaba ↗ 1.26% und Tencent, machen laut Reuters mittlerweile mehr als 40 Prozent des Index aus. Bis Ende Juni überstieg die Konzentration der Top-10-Werte im MSCI EM etwa 40 Prozent und lag damit über den rund 36 Prozent des S&P 500, so State Street Global Advisors.reuters+1

Ashley Lester, Forschungsleiter bei MSCI, sagte, dass Schwellenländer nicht mehr die Diversifizierung bieten, die Anleger einst suchten. "Sie stehen genau im Zentrum des KI-Booms", sagte er mit Blick auf die großen KI-Hardwareunternehmen, die nun die Benchmark dominieren.wealthprofessional

Diese Konzentration hat zu heftigen Schwankungen geführt. Der südkoreanische Kospi verdoppelte sich in der ersten Jahreshälfte 2026, bevor er innerhalb von kaum sechs Wochen etwa 40 bis 50 Prozent von seinen Höchstständen verlor, eine Achterbahnfahrt, die von Samsung Electronics und SK Hynix ↘ 3.92% angeführt wurde. Die Taiwan Semiconductor Manufacturing Company ↗ 0.44%, die größte Aktie im EM-Universum, fiel um fast 14 Prozent, als sich der Ausverkauf ausbreitete. Die Volatilität der 1,8 Billionen Dollar schweren EM-Benchmark von MSCI ist über ihren Höchststand während der COVID-19-Pandemie gestiegen.zacks+3

Investoren ziehen sich aus Asien zurück

Die Turbulenzen haben die Abflüsse beschleunigt. Internationale Investoren zogen in der ersten Jahreshälfte schneller Geld aus asiatischen Aktienmärkten (ohne China) ab als in jedem vergleichbaren Zeitraum seit mindestens 2010, so LSEG-Daten, auf die sich Reuters beruft. Südkorea und Taiwan mussten den Großteil der Verkäufe hinnehmen und verloren laut JPMorgan ↗ 0.34% 100 Milliarden beziehungsweise 44 Milliarden Dollar.wealthprofessional

William Bratton, Leiter der Aktienforschung für den asiatisch-pazifischen Raum bei BNP Paribas, sagte gegenüber Reuters, dass institutionelle Kunden "im Moment mit dem Volatilitätsniveau in Korea zu kämpfen haben".reuters+1

Wie es weitergeht

Nicht alle Manager ziehen sich zurück. Dimitri Kallianiotis, Portfoliomanager für Technologie bei der Union Bancaire Privée, drängte Kunden dazu, die Nerven zu behalten und die Volatilität auszusitzen. Mark Martyrossian, Direktor bei Aubrey Capital Management, bezeichnete Speicherchiphersteller als "die Schaufelverkäufer des KI-Booms", merkte aber an, dass sich die zyklische Natur des Sektors wieder durchgesetzt habe. "Die jüngste Korrektur war eine Erinnerung daran, dass dieses historisch zyklische Geschäft immer noch empfindlich auf die Angebots- und Nachfragedynamik reagiert", schrieb er.wealthprofessional

Martyrossian hob Indien als konträre Option hervor und wies darauf hin, dass die Wirtschaft dort in den letzten beiden Quartalen jeweils um mehr als 7 Prozent gewachsen sei, obwohl ausländische institutionelle Investoren bis Mitte Juli 27 Milliarden Dollar abgezogen hatten.wealthprofessional