Teknoloji sektöründeki dalgalanma dot-com seviyesine ulaştı: Yatırımcılar Avrupa’ya yöneliyor

UBS'in HOLT araştırma birimi tarafından bu hafta yayımlanan yeni bir rapora göre, yatırımcıların dev bulut sağlayıcıları ile yarı iletken şirketlerinin yapay zeka kaynaklı getirilerini sürdürüp sürdüremeyeceğini yeniden değerlendirmesiyle küresel teknoloji sektöründeki dalgalanma dot-com çöküşünden bu yana en yüksek seviyesine tırmandı.sedaily+1

Yaşanan çalkantı küresel piyasalardaki sermaye akışlarını yeniden şekillendirirken, yatırımcılar ABD teknoloji hisselerinden çıkıp üst üste rekor kıran Avrupa hisse senetlerine yöneliyor.

227 Milyar Dolarlık Finansman Açığı

UBS analisti Michel Lerner, kar marjları korunsa bile yapay zeka altyapısına yönelik ağır veri merkezi harcamalarının en büyük bulut ve veri merkezi sağlayıcılarının yatırımlardan elde ettiği nakit akışı getirilerini erittiği uyarısında bulundu. Banka, en büyük beş sağlayıcının: Microsoft ↗ 0.52%, Meta ↗ 1.02%, Alphabet ↘ 3.58%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.24% ve Oracle ↘ 3.11%, işletme ve finansman taahhütlerine karşı önümüzdeki yıl toplam 227 milyar dolarlık finansman açığıyla karşı karşıya kalacağını öngörüyor.bitget+1

Tarihsel olarak 1998'den bu yana gerçekleşen yaklaşık 650 büyük sermaye harcaması artışının %60'ını nakit akışı getirilerinde kalıcı bir düşüş izledi. Bu etki, başlangıç getirileri halihazırda yüksek olan şirketlerde en belirgin şekilde görüldü.investing

Yarı iletken sektöründe getiriler yaklaşık üç katına çıkarak %30 civarına ulaştı; bu oran, 1990'dan bu yana şirketlerin %1'inden azının yakalayabildiği bir seviye. UBS, mevcut değerlemelerin bu getirilerin beş yıl boyunca devam edeceğini varsaydığını, ancak bu senaryonun tipik rekabet dinamiklerine aykırı olduğunu belirtti. Raporda, Çinli yapay zeka geliştiricileri DeepSeek ve Moonshot, sektördeki ekonomik kalelerin yenilmez olmayabileceğinin bir kanıtı olarak gösterildi.investing

Avrupa "Yapay Zeka Karşıtı Yatırım" Olarak Öne Çıkıyor

ABD teknoloji hisselerindeki istikrarsızlık, Avrupa hisse senetlerine geçişi hızlandırdı. Stoxx Europe 600, 7 Ağustos'ta 660,25 seviyesinden kapanarak üst üste dördüncü rekorunu kırdı. Almanya'dan DAX, İngiltere'den FTSE 100, Fransa'dan CAC 40 ve İspanya'dan IBEX de geçen hafta rekor seviyelere ulaştı.sedaily

"Avrupa, yapay zeka karşıtı bir yatırım tercihi haline geldi," dedi Barclays Private Bank baş piyasa stratejisti Julian Lafargue, The Wall Street Journal'ın haberine göre.wsj

FactSet verilerine göre Avrupa şirketlerinin ikinci çeyrek karlarının geçen yılın aynı dönemine kıyasla %22 artması bekleniyor; bu, 2022'den bu yana kaydedilen en güçlü artış hızı. Banka karları özellikle güçlü seyretti: BNP Paribas ikinci çeyrek net karını yıllık %33 artışla 4,345 milyar euroya çıkarırken, UBS ↘ 2.95% net karının %17 yükseldiğini bildirdi.sedaily

Yatırımcılar İçin Sonuçlar

UBS, yapay zeka kaynaklı dönüşüm endişeleri nedeniyle yazılım, kurumsal veri ve hizmet hisselerinin toplam piyasa değeri/defter değeri oranlarının son 18 ayda yaklaşık %40 düştüğünü tespit etti. Geçmiş veriler, benzer oranda değer kaybı yaşayan hisse senetlerinin %80'inin on yıl içinde eski değerleme seviyelerine ulaşamadığını gösteriyor.investing

Banka, geçmişte teknoloji öncülüğünde yaşanan satış dalgalarında Değer ve Düşük Dalgalanma faktörlerinin en güçlü performansı sergilediğini, Değer faktörünün 2004'ten bu yana yaşanan altı büyük dönemin tamamında daha yüksek performans gösterdiğini vurguladı. Ancak UBS, Değer faktörünün ekonomik döngüyle olan geleneksel bağının 2023'ten bu yana zayıfladığı, Düşük Dalgalanma hisselerinin ise güçlü temel göstergelerle desteklenmediği sürece satış dönemleri haricinde genellikle düşük performans gösterdiği konusunda uyardı.investing

"ABD piyasası yapay zeka temasına daha önce hiç bu kadar maruz kalmamıştı," diye yazdı Lerner, büyük bulut sağlayıcıları ve teknoloji hisselerinin artık piyasanın %40'ını oluşturduğuna dikkat çekerek.bitget