Sveiflur í tæknigeira í hámarki frá netbólunni: Fjárfestar leita til Evrópu

Sveiflur í alþjóðlega tæknigeiranum hafa náð sínu hæsta stigi frá því að netbólan sprakk, á meðan fjárfestar endurmeta hvort hægt sé að viðhalda hagnaði af gervigreind hjá tæknirisum og hálfleiðarafyrirtækjum, samkvæmt nýrri skýrslu frá HOLT-greiningardeild UBS sem var birt í þessari viku.sedaily+1

Óróinn er að umturna fjármagnsrennsli á alþjóðlegum mörkuðum þar sem fjárfestar færa sig úr bandarískum tæknibréfum yfir í evrópsk hlutabréf, sem hafa slegið hverja metráðina á fætur annarri.

227 milljarða dala fjármögnunargat

Michel Lerner, greinandi hjá UBS, varaði við því að mikil fjárfesting í gagnaverum fyrir gervigreindarinnviði sé að rýra staðgreiðsluarðsemi hjá stærstu skýja- og gagnaversveitunum, þó að hagnaðarhlutföll séu enn óhögguð. Bankinn áætlar að fimm stærstu tæknirisarnir: Microsoft ↗ 0.03%, Meta ↗ 0.37%, Alphabet ↘ 0.88%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.82% og Oracle ↗ 2.47%: standi frammi fyrir samtals 227 milljarða dala fjármögnunargati á næsta ári gagnvart rekstrar- og fjármögnunarskuldbindingum sínum.bitget+1

Sögulega séð hefur 60% af um 650 stórum fjárfestingarbylgjum frá árinu 1998 fylgt varanleg lækkun á staðgreiðsluarðsemi, og voru áhrifin mest hjá fyrirtækjum þar sem upphafsarðsemi var þegar há.investing

Í hálfleiðaraiðnaði hefur arðsemi nokkurn veginn þrefaldast í um 30%, sem færri en 1% fyrirtækja hafa náð frá árinu 1990. UBS benti á að núverandi verðmöt miði við að þessi arðsemi haldist í fimm ár, sem gengur gegn venjulegum samkeppnisaðstæðum. Í skýrslunni var vitnað í kínversku gervigreindarþróunaraðilana DeepSeek og Moonshot sem dæmi um að samkeppnisyfirburðir í geiranum séu kannski ekki óvinnandi.investing

Evrópa verður fyrir valinu sem and-gervigreindarfjárfesting

Óstöðugleiki í bandarískum tæknigeira hefur flýtt fyrir flutningi yfir í evrópsk hlutabréf. Stoxx Europe 600 lokaði í 660,25 stigum þann 7. ágúst, sem var fjórða metlokun vísitölunnar í röð. Þýska DAX, breska FTSE 100, franska CAC 40 og spænska IBEX náðu einnig metgildum á síðustu viku.sedaily

"Evrópa er and-gervigreindarfjárfestingin," sagði Julian Lafargue, aðalmarkaðssérfræðingur hjá Barclays Private Bank, samkvæmt The Wall Street Journal.wsj

Áætlað er að hagnaður evrópskra fyrirtækja á öðrum ársfjórðungi hækki um 22% frá fyrra ári, sem er mesti vöxtur frá árinu 2022, samkvæmt FactSet. Hagnaður banka hefur verið sérstaklega mikill, þar sem BNP Paribas skilaði 4,345 milljörðum evra í hagnað á öðrum ársfjórðungi, sem er 33% aukning á milli ára, og UBS ↗ 1.74% sá hagnað sinn hækka um 17%.sedaily

Áhrif á fjárfesta

UBS komst að því að verðmatshlutföll miðað við bókfært virði hjá hugbúnaðar-, fyrirtækjagagna- og þjónustufyrirtækum hafa þegar lækkað um 40% á síðustu 18 mánuðum vegna ótta við röskun af völdum gervigreindar. Sögulega séð tókst 80% hlutabréfa sem lækkuðu um svipað hlutfall ekki að ná fyrri verðmötum innan áratugar.investing

Bankinn benti á virðisbréf (Value) og lágsveiflubréf (Low Volatility) sem öflugustu stílþættina í fyrri leiðréttingum í tæknigeiranum, þar sem virðisbréf stóðu sig betur í öllum sex stóru tímabilunum frá árinu 2004. En UBS varaði við því að hefðbundin tengsl virðisbréfa við hagsveifluna hafi veikst frá árinu 2023, á meðan lágsveiflubréf hneigjast til að standa sig verr utan lækkunartímabila nema þau séu pörð við sterka grundvallarþætti.investing

"Bandaríski markaðurinn hefur aldrei verið eins berskjaldaður fyrir gervigreindarþemanu," skrifaði Lerner og benti á að tæknirisar og tæknibréf telji nú 40% af markaðnum.bitget