Technologijų sektoriaus svyravimai pasiekė interneto burbulo laikus, o investuotojai bėga į Europą

Pasaulinio technologijų sektoriaus svyravimai šakojasi į aukščiausią lygį nuo interneto burbulo žlugimo laikų, investuotojams iš naujo vertinant, ar didžiųjų technologijų ir puslaidininkių bendrovių gaunama grąža iš dirbtinio intelekto gali išlikti tvari, teigiama šią savaitę paskelbtoje UBS tyrimų padalinio „HOLT“ ataskaitoje.sedaily+1

Šie neramumai keičia kapitalo srautus pasaulinėse rinkose: investuotojai traukiasi iš JAV technologijų akcijų ir perkelia lėšas į Europos bendrovių akcijas, kurios pasiekė keletą rekordinių aukštumų iš eilės.

227 milijardų dolerių finansavimo trūkumas

UBS analitikas Michelis Lerneris įspėjo, kad didžiulės duomenų centrų išlaidos dirbtinio intelekto infrastruktūrai mažina didžiausių debesų kompiuterijos ir duomenų centrų tiekėjų investicijų pinigų srautų grąžą, nors pelno maržos ir išlieka stabilios. Banko skaičiavimais, penkios didžiausios technologijų gigantės: „Microsoft“ ↗ 0.03%, „Meta“ ↗ 0.37%, „Alphabet“ ↘ 0.88%, „Amazon“ Amazon.com, Inc. ↗ 0.82% ir „Oracle“ ↗ 2.47% kitais metais susidurs su bendru 227 mlrd. JAV dolerių finansavimo trūkumu, palyginti su jų veiklos ir finansiniais įsipareigojimais.bitget+1

Istoriškai, iš maždaug 650 didelių kapitalo išlaidų šuolių nuo 1998 metų, 60 proc. atvejų vėliau buvo stebimas ilgalaikis pinigų srautų grąžos sumažėjimas. Šis poveikis buvo ryškiausias toms bendrovėms, kurių pradinė grąža jau buvo didelė.investing

Puslaidininkių sektoriuje grąža išaugo maždaug tris kartus, iki maždaug 30 proc. Tokį lygį nuo 1990 metų pasiekė mažiau nei 1 proc. bendrovių. UBS pažymėjo, kad dabartiniai įkainojimai remiasi prielaida, jog tokia grąža išliks penkerius metus. Šis scenarijus prieštarauja įprastai konkurencijos dinamikai. Ataskaitoje minimi Kinijos dirbtinio intelekto kūrėjai „DeepSeek“ ir „Moonshot“ kaip įrodymas, kad ekonominiai pranašumai šiame sektoriuje gali būti neįveikiami.investing

Europa tampa „priešingo AI sandorio“ taikiniu

JAV technologijų sektoriaus nestabilumas pagreitino kapitalo perkėlimą į Europos akcijas. Indeksas „Stoxx Europe 600“ rugpjūčio 7 dieną šoktelėjo iki 660,25 punkto ir ketvirtą sesiją iš eilės pasiekė rekordą. Vokietijos DAX, Jungtinės Karalystės FTSE 100, Prancūzijos CAC 40 ir Ispanijos IBEX praėjusią savaitę taip pat pasiekė rekordinius lygius.sedaily

„Europa yra priešingas dirbtinio intelekto sandoris“, sakė „Barclays Private Bank“ vyriausiasis rinkos strategas Julianas Lafargue, praneša „The Wall Street Journal“.wsj

Tikimasi, kad Europos bendrovių antrojo ketvirčio pelnas, palyginti su praėjusiais metais, šoktelės 22 proc. Tai būtų sparčiausias augimas nuo 2022 metų, rodo „FactSet“ duomenys. Bankų rezultatai buvo ypač stiprūs: „BNP Paribas“ antrojo ketvirčio grynasis pelnas siekė 4,345 mlrd. eurų ir buvo 33 proc. didesnis nei prieš metus, o UBS ↗ 1.74% grynasis pelnas ūgtelėjo 17 proc.sedaily

Poveikis investuotojams

UBS nustatė, kad programinės įrangos, įmonių duomenų ir paslaugų akcijų kainos ir balansinės vertės santykiai per pastaruosius 18 mėnesių jau nukrito maždaug 40 proc. dėl baimės patirti dirbtinio intelekto sukeltų sutrikimų. Istoriškai 80 proc. akcijų, kurių įvertinimas sumažėjo panašia dalimi, per dešimtmetį nesugebėjo susigrąžinti ankstesnio įvertinimo lygio.investing

Bankas nurodė, kad vertės ir žemo svyravimo rodikliai buvo stipriausiai dirbantys stiliaus veiksniai per ankstesnius technologijų sektoriaus nuosmukius. Vertės faktorius lenkė rinką visuose šešiuose dideliuose epizoduose nuo 2004 metų. Tačiau UBS įspėjo, kad tradicinis vertės faktoriaus ryšys su ekonomikos ciklu nuo 2023 metų susilpnėjo, o žemo svyravimo akcijos būna linkusios atsilikti ne nuosmukio laikotarpiais, nebent jas lydi stiprūs fundamentali rodikliai.investing

„JAV rinka dar niekada nebuvo taip stipriai priklausoma nuo dirbtinio intelekto temos“, rašė M. Lerneris, pabrėždamas, kad didžiosios technologijų bendrovės ir technologijų akcijos dabar sudaro 40 proc. rinkos.bitget