Puces Nvidia: la demande dépasse l’offre de 12 pour 1, selon un analyste

Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, a déclaré que la demande de puces IA de Nvidia ↗ 2.93% dépasse l'offre dans un rapport de 12 pour 1, un écart qu'il s'attend à voir se creuser à mesure que les applications d'IA physique commenceront à se concrétiser.

"Aujourd'hui, le rapport entre la demande et l'offre est de 12 pour 1 pour leurs puces. L'IA physique n'a même pas encore commencé à se développer", a indiqué Dan Ives sur CNBC. L'analyste chevronné, très optimiste sur le secteur technologique, a estimé que le déploiement de l'IA n'en était qu'à sa "troisième manche", ce qui suggère encore des années de croissance pour le fabricant de puces.aol+1

Un décalage entre fondamentaux et performance boursière

Ces remarques interviennent alors que l'action Nvidia n'a gagné qu'environ 4 % depuis le début de l'année, malgré des résultats financiers records. Pour son premier trimestre fiscal 2027, clos le 26 avril 2026, Nvidia a fait état d'un chiffre d'affaires de 81,6 milliards de dollars, en hausse de 85 % par rapport à l'année précédente, avec un chiffre d'affaires dans les centres de données en progression de 92 % à 75,2 milliards de dollars. Le bénéfice net a plus que triplé sur un an.nvidianews.nvidia+2

La réaction mesurée du cours de l'action contraste avec le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Nvidia, qui se situe désormais à un niveau proche de celui de l'ensemble de l'indice S&P 500: une valorisation qui, historiquement, laisse entrevoir une marge de revalorisation lorsque la croissance se maintient à ce rythme.

Les dépenses des géants du Web confirment la pénurie

Le constat de Dan Ives est appuyé par les engagements de dépenses d'investissement des principaux clients de Nvidia. Alphabet ↗ 6.88% a relevé ses prévisions de dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'année 2026 à une fourchette de 195 à 205 milliards de dollars lors de sa présentation des résultats du deuxième trimestre le 22 juillet, contre 180 à 190 milliards de dollars auparavant. Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 15.32% lui a emboîté le pas quelques jours plus tard, portant ses prévisions de dépenses pour 2026 de 200 à 220 milliards de dollars. Son PDG Andy Jassy a invoqué la hausse des coûts de la mémoire et prévenu que l'entreprise n'aurait toujours pas les capacités suffisantes pour répondre à la demande d'ici 2027.primexbt+3

Microsoft ↗ 3.02% a également fixé des objectifs ambitieux en matière de dépenses d'investissement, tout en affirmant aux investisseurs qu'elle s'attendait à dégager un flux de trésorerie disponible positif au cours de l'exercice 2027, apaisant ainsi les inquiétudes quant au financement de ces investissements.aol

L'IA physique pourrait aggraver la pénurie

Dan Ives a mis en avant l'IA physique, qui englobe les robots humanoïdes et les véhicules autonomes, comme un vecteur de demande qui ne s'est pas encore concrétisé dans les commandes de puces. Si ces applications gagnent du terrain, l'écart actuel de 12 pour 1 entre l'offre et la demande pourrait encore s'accroître, offrant à Nvidia plusieurs années supplémentaires de forte croissance de ses revenus. Le goulot d'étranglement ne concerne plus seulement la production de processeurs graphiques de Nvidia elle-même, mais l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement, y compris le conditionnement et les composants mémoire.primexbt+2

Alors que Morgan Stanley estime que les dépenses d'infrastructure d'IA des géants de la tech pourraient dépasser 1 000 milliards de dollars en 2027, la question pour les investisseurs n'est plus de savoir si la demande existe, mais plutôt à quelle vitesse Nvidia et ses fournisseurs pourront combler leur retard.reuters