Nvidia: Nachfrage nach KI-Chips übersteigt Angebot um das Zwölffache

Wedbush-Securities-Analyst Dan Ives erklärte, dass die Nachfrage nach KI-Chips von Nvidia ↗ 2.93% das Angebot im Verhältnis 12 zu 1 übersteigt. Dieser Engpass dürfte sich laut ihm noch vergrößern, sobald physische KI-Anwendungen Gestalt annehmen.

"Das Verhältnis von Nachfrage zu Angebot liegt bei ihren Chips heute bei 12 zu 1. Physische KI hat noch nicht einmal richtig begonnen", sagte Ives auf CNBC. Der erfahrene Technologie-Bulle bezeichnete den KI-Ausbau als erst im "dritten Inning", was darauf hindeutet, dass dem Chiphersteller noch Jahre des Wachstums bevorstehen.aol+1

Kluft zwischen Fundamentaldaten und Aktienkurs

Die Äußerungen fallen in eine Phase, in der die Nvidia-Aktie seit Jahresbeginn nur um etwa 4 % zugelegt hat, obwohl das Unternehmen finanzielle Rekordergebnisse lieferte. In seinem ersten Geschäftsquartal 2027, das am 26. April 2026 endete, meldete Nvidia einen Umsatz von 81,6 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 85 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Umsatz im Rechenzentren-Segment kletterte dabei um 92 % auf 75,2 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn hat sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdreifacht.nvidianews.nvidia+2

Die verhaltene Kursentwicklung steht im Kontrast zum geschätzten Kurs-Gewinn-Verhältnis von Nvidia, das derzeit nahe dem des breiteren S&P 500 liegt: Eine solche Bewertung signalisiert historisch gesehen Raum für eine Höherbewertung, wenn das Wachstum in diesem Tempo anhält.

Investitionen der Tech-Riesen bestätigen Engpass

Ives' Einschätzung wird durch die Investitionszusagen der größten Kunden von Nvidia gestützt. Alphabet ↗ 4.44% hob während der Telefonkonferenz zum zweiten Quartal am 22. Juli seine Prognose für die Investitionsausgaben im Gesamtjahr 2026 von zuvor 180 bis 190 Milliarden US-Dollar auf 195 bis 205 Milliarden US-Dollar an. Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 4.58% zog wenige Tage später nach und erhöhte seine Ausgabenprognose für 2026 von 200 auf 220 Milliarden US-Dollar. CEO Andy Jassy verwies auf steigende Speicherpreise und warnte, dass das Unternehmen bis 2027 nicht über ausreichend Kapazitäten verfügen werde, um die Nachfrage zu decken.primexbt+3

Microsoft ↗ 4.93% hat sich ebenfalls ehrgeizige Investitionsziele gesetzt und den Anlegern mitgeteilt, dass es für das Geschäftsjahr 2027 einen positiven freien Cashflow erwartet. Dies milderte die Sorgen über die Finanzierung der Ausgaben.aol

Physische KI könnte Engpass weiter verschärfen

Ives verwies auf physische KI, wozu humanoide Roboter und autonome Fahrzeuge gehören, als Nachfragetreiber, der sich bisher noch nicht in Chip-Bestellungen niedergeschlagen hat. Wenn solche Anwendungen an Fahrt gewinnen, könnte sich die bestehende Angebotslücke von 12 zu 1 weiter vergrößern und Nvidia weitere Jahre mit hohem Umsatzwachstum bescheren. Der Engpass liegt mittlerweile nicht mehr nur bei Nvidias eigener GPU-Produktion, sondern in der gesamten Lieferkette, einschließlich Gehäusetechnik und Speicherkomponenten.primexbt+2

Da Morgan Stanley schätzt, dass die KI-Infrastrukturausgaben der großen Tech-Konzern im Jahr 2027 die Marke von 1 Billion US-Dollar überschreiten könnten, stellt sich für Anleger weniger die Frage, ob die Nachfrage vorhanden ist, sondern vielmehr, wie schnell Nvidia und seine Zulieferer die Lücke schließen können.reuters