JPMorgan prévient que le secteur technologique pourrait devenir dépendant des particuliers après les pertes des hedge funds

La débâcle de juillet sur les actions liées à l'intelligence artificielle et aux semi-conducteurs a secoué l'industrie des hedge funds, JPMorgan Chase ↘ 0.73% rapportant que les fonds mondiaux ont rendu près de 3% de leurs gains mensuels alors que les paris technologiques encombrés se sont inversés simultanément.investing+1

Les hedge funds spécialisés dans la technologie ont subi des pertes bien plus lourdes. Les données de Pivotal Path montrent que les fonds axés sur la technologie, les médias et les télécommunications ont perdu plus de 10% en juillet, selon une note de JPMorgan adressée à ses clients mercredi. Ce chiffre exclut l'implosion de Situational Awareness, le fonds dirigé par Leopold Aschenbrenner qui a été contraint de liquider son portefeuille d'actions après une chute de 67%.bloomberg+1

Une vague de ventes forcées

L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 21% en juillet, son pire mois depuis 2008, alors que les investisseurs se détournaient des gagnants de l'IA face aux inquiétudes concernant des dépenses d'investissement non durables. La vente a provoqué des liquidations forcées dans plusieurs fonds.businesstimes

Le fonds phare de Whale Rock Capital Management a chuté de 21,7% en juillet, ramenant son rendement annuel à 35,1% contre 72,5% fin juin, selon Bloomberg. La société basée à Boston, qui gère 19 milliards de dollars, avait misé sur des titres comme SanDisk ↘ 3.73%, Bloom Energy ↘ 0.48% et CoreWeave ↗ 0.16%, qui ont tous chuté au cours du mois.beincrypto+1

Les sociétés multi-stratégies ont également été touchées, bien que dans une moindre mesure. Balyasny a reculé de 1,5%, ramenant son gain annuel à 1,2%, tandis que Verition a baissé de 1,1%, terminant juillet avec un gain annuel de 4,5%. Les fonds multi-stratégies ont enregistré un rendement moyen négatif de 2,2%.kucoin+2

L'Asie durement touchée

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% a rapporté que les fonds long-short fondamentaux axés sur l'Asie ont connu leur pire mois jamais enregistré. Les entreprises régionales pariant sur la hausse et la baisse des actions ont perdu 15% en juillet sur la base des positions globales des clients, selon Bloomberg, tandis qu'une note de courtage de Goldman à la mi-juillet estimait la baisse à 18,6% au 28 juillet.bloomberg+2

Les hedge funds quantitatifs mondiaux ont enregistré une performance moyenne négative de 5% pour le mois, JPMorgan les identifiant comme la stratégie la plus endettée qu'elle suit, avec un levier supposé de 450%.investing

Un changement structurel à venir

Le stratège de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, a averti que ces dommages pourraient modifier durablement la manière dont les hedge funds interagissent avec le secteur technologique. Des cadres de gestion des risques plus stricts et une réduction des allocations des courtiers principaux pourraient limiter structurellement la capacité des hedge funds à détenir des actions technologiques volatiles.

"Si cette évaluation s'avère correcte et que la capacité des hedge funds à détenir des expositions technologiques est structurellement réduite, les échanges technologiques deviendraient à long terme encore plus dépendants des investisseurs particuliers", a écrit Panigirtzoglou, ajoutant qu'ils seraient "plus sensibles aux fluctuations émanant des fonds négociés en bourse à effet de levier, des achats d'options par les particuliers et des comptes sur marge".finance.biggo+1