JPMorgan advierte que el sector tecnológico podría depender del inversor minorista tras las pérdidas de los hedge funds

El desplome de julio en las acciones de inteligencia artificial y semiconductores sacudió a la industria de los fondos de cobertura, con JPMorgan Chase ↘ 0.73% reportando que los fondos globales perdieron casi el 3% de sus ganancias mensuales debido a la reversión simultánea de apuestas tecnológicas masificadas.investing+1

Los fondos de cobertura centrados en tecnología sufrieron un impacto mucho mayor. Datos de Pivotal Path muestran que los fondos especializados en tecnología, medios y telecomunicaciones perdieron más del 10% en julio, según una nota de JPMorgan a sus clientes el miércoles. Esa cifra excluye el colapso de Situational Awareness, el fondo dirigido por Leopold Aschenbrenner que se vio obligado a liquidar su cartera de acciones tras una caída del 67%.bloomberg+1

Una ola de ventas forzadas

El índice Philadelphia Semiconductor perdió un 21% en julio, su peor mes desde 2008, a medida que los inversores abandonaban a los ganadores de la IA ante preocupaciones sobre gastos de capital insostenibles. La venta en cascada afectó posiciones masificadas, provocando liquidaciones forzadas en múltiples fondos.businesstimes

El fondo insignia de Whale Rock Capital Management cayó un 21.7% en julio, reduciendo su retorno anual al 35.1% desde el 72.5% registrado a finales de junio, según Bloomberg. La firma con sede en Boston, que gestiona 19.000 millones de dólares, había apostado fuerte por nombres como SanDisk ↘ 3.73%, Bloom Energy ↘ 0.48% y CoreWeave ↗ 0.16%, todos los cuales cayeron durante el mes.beincrypto+1

Las firmas multiestrategia también sufrieron pérdidas, aunque menores. Balyasny cayó un 1.5%, reduciendo su ganancia anual al 1.2%, mientras que Verition bajó un 1.1%, cerrando julio con una ganancia anual del 4.5%. Los fondos multiestrategia promediaron un retorno negativo del 2.2%.kucoin+2

Asia, la región más afectada

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% informó que los fondos fundamentales long-short centrados en Asia sufrieron su peor mes registrado. Las firmas regionales que apostaban por el alza y baja de acciones perdieron un 15% en julio según las posiciones agregadas de los clientes, de acuerdo con Bloomberg, mientras que una nota de corretaje de Goldman a mediados de mes situaba la caída en el 18.6% hasta el 28 de julio.bloomberg+2

Los fondos de cobertura cuantitativos globales promediaron un retorno negativo del 5% en el mes, siendo identificados por JPMorgan como la estrategia con mayor apalancamiento, estimada en un 450%.investing

Cambio estructural en el horizonte

El estratega de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, advirtió que el daño podría alterar permanentemente la forma en que los fondos de cobertura interactúan con el sector tecnológico. Marcos de gestión de riesgos más estrictos y una menor asignación de los brókeres principales podrían limitar estructuralmente la capacidad de estos fondos para mantener acciones tecnológicas volátiles.

"Si esta evaluación resulta correcta y la capacidad de los fondos de cobertura para mantener exposiciones tecnológicas se reduce estructuralmente, el comercio tecnológico se volvería a largo plazo aún más dependiente de los inversores minoristas", escribió Panigirtzoglou, añadiendo que sería "más susceptible a las oscilaciones derivadas de fondos cotizados apalancados, compras de opciones minoristas y cuentas de margen minoristas".finance.biggo+1