JPMorgan varuje: po propadu hedgeových fondů se obchodování s technologiemi může přesunout k drobným investorům

Červencový propad akcií v oblasti umělé inteligence a polovodičů otřásl odvětvím hedgeových fondů, přičemž JPMorgan Chase ↗ 0.48% oznámila, že globální hedgeové fondy odevzdaly téměř 3 % svých měsíčních zisků, když se přeplněné technologické sázky obrátily proti nim.investing+1

Technologicky zaměřené akciové hedgeové fondy dopadly mnohem hůře. Podle středeční poznámky JPMorgan pro klienty ztratily fondy specializující se na technologie, média a telekomunikace v červenci více než 10 %. Toto číslo nezahrnuje kolaps fondu Situational Awareness, který spravuje Leopold Aschenbrenner a který byl nucen likvidovat své portfolio veřejně obchodovaných akcií po 67% propadu.bloomberg+1

Vlna nucených prodejů

Index Philadelphia Semiconductor ztratil v červenci 21 %, což je jeho nejhorší měsíc od roku 2008, protože investoři se odklonili od vítězů v oblasti AI kvůli obavám z neudržitelných kapitálových výdajů. Výprodej se přelil přes přeplněné pozice a vyvolal nucené likvidace napříč mnoha fondy.businesstimes

Stěžejní fond společnosti Whale Rock Capital Management klesl v červenci o 21,7 %, čímž snížil svůj výnos od začátku roku 2026 ze 72,5 % na konci června na 35,1 %, uvádí agentura Bloomberg. Bostonská firma, která spravuje 19 miliard dolarů, byla silně zainvestována do titulů jako SanDisk ↘ 5.40%, Bloom Energy ↗ 2.73% a CoreWeave ↘ 2.19%, které během měsíce prudce oslabily.beincrypto+1

Zasaženy byly i fondy s více strategiemi, i když méně. Balyasny klesl o 1,5 % a Verition o 1,1 %. Fondy s více strategiemi vykázaly celkově průměrný záporný výnos 2,2 %.kucoin+2

Asie zasažena nejvíce

Goldman Sachs ↗ 0.70% uvedla, že fondy zaměřené na Asii, které využívají fundamentální analýzu, zažily nejhorší měsíc v historii. Regionální firmy sázející na růst a pokles akcií ztratily v červenci 15 % na základě souhrnných klientských pozic, uvádí Bloomberg.bloomberg+2

Globální kvantitativní akciové hedgeové fondy vykázaly za měsíc průměrný záporný výnos 5 %, přičemž JPMorgan je označila za strategii s nejvyšší pákou, která dosahovala 450 %.investing

Čeká nás strukturální posun

Strateg JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou varoval, že tyto škody mohou trvale změnit způsob, jakým hedgeové fondy přistupují k technologickému sektoru. Přísnější rámce řízení rizik a snížené alokace od prime brokerů mohou strukturálně omezit kapacitu hedgeových fondů držet volatilní technologické akcie.

Pokud se toto hodnocení ukáže jako správné a kapacita hedgeových fondů držet technologické expozice bude strukturálně snížena, obchodování s technologiemi se v dlouhodobém horizontu stane ještě více závislým na drobných investorech, napsal Panigirtzoglou a dodal, že bude náchylnější k výkyvům pramenícím z pákových burzovně obchodovaných fondů, nákupů opcí drobnými investory a maržových účtů.finance.biggo+1