Citi: América Latina vive sus mejores condiciones de inversión en décadas

Las acciones latinoamericanas están superando con creces a las estadounidenses este año, impulsadas por una convergencia de fuerzas macroeconómicas que, según uno de los principales economistas de la región, presenta las mejores condiciones de inversión en una generación.

El iShares Latin America 40 ETF ↘ 1.16%, un índice de referencia muy seguido para la región, ha registrado un rendimiento de aproximadamente el 18% en lo que va de año hasta mediados de septiembre y se ha disparado más del 70% desde finales de 2024, superando al S&P 500, que ha subido cerca de un 11% durante el mismo período. El repunte ha atraído la atención de inversores institucionales de todo el mundo: los inversores europeos han inyectado más dinero en acciones latinoamericanas en 2026 que en cualquier año civil completo desde 2010, según Financial Times News Corp ↘ 2.07%, citando cifras de Morningstar ↗ 0.48%.cnbc+3

Una alineación inusual de vientos de cola

En un informe publicado en agosto, Ernesto Revilla, economista jefe para América Latina de Citi Citigroup Inc. ↘ 0.70%, escribió que "América Latina está lista para el despegue", argumentando que un dólar estadounidense más débil, los sólidos precios de las materias primas, una geopolítica favorable y una ola de resultados electorales pro-empresariales se han alineado para crear condiciones no vistas en décadas. Un dólar más débil es el factor más importante, señaló Revilla, porque fortalece las monedas locales, abarata el servicio de la deuda denominada en dólares y eleva los precios de las materias primas.citigroup+1

Las tasas de interés reales en la región se encuentran entre las más altas a nivel mundial, con rendimientos de carry trade que alcanzan hasta el 10% en Brasil, lo que atrae flujos de renta fija y divisas. Danny Osorio, director ejecutivo de Andean Capital Advisors, afirmó que los flujos de capital privado "se han revitalizado" ya que "la región se encuentra sobre una base más estable de lo que ha estado en mucho tiempo", destacando la repatriación de capitales hacia Colombia, Perú, Ecuador y Argentina.cnbc

Colombia y Brasil en el punto de mira

El peso colombiano se ha apreciado casi un 23% frente al dólar en 2026, cotizando en torno a los 3.100 pesos por dólar a mediados de septiembre. El Banco de la República atribuyó el repunte a una menor aversión al riesgo interno, a los elevados diferenciales de tasas de interés (con la tasa de referencia en el 12%) y al aumento de las tenencias extranjeras de bonos gubernamentales tras la elección en junio del presidente Abelardo de la Espriella.colombiaone

Brasil, la mayor economía de la región, ofrece tanto oportunidades como riesgos a corto plazo. El iShares MSCI Brazil ETF ↘ 0.58% ha subido un 18% este año, con una fuerte exposición a Vale ↘ 1.80%, Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras ↘ 0.67%, Itaú Unibanco ↘ 1.09% y Nu Holdings ↘ 1.37%. Nu anunció su expansión a los Estados Unidos el 10 de septiembre. Las elecciones presidenciales de Brasil, con la primera vuelta fijada para el 4 de octubre, han sumado un catalizador: las encuestas recientes muestran a Flávio Bolsonaro en una reñida contienda con el actual presidente Lula da Silva, lo que ha impulsado un repunte en el Bovespa.as-coa+2

Persisten los riesgos

El repunte no está exento de vulnerabilidades. El aumento de las tasas de interés en EE. UU. representa la mayor amenaza. "Si EE. UU. estornuda en materia de tasas de interés, eso es una neumonía total para América Latina", advirtió Osorio. Las sequías e inundaciones provocadas por El Niño están afectando a la agricultura en Colombia y Perú, y los propios analistas de Citi reconocen que "parte de la oportunidad ya se ha reflejado en las valoraciones". Para que las ganancias continúen, escribió Andres Cardona de Citi, las utilidades tendrán que mejorar, aunque "incluso una modesta reasignación de capital global hacia la región podría tener un impacto significativo".cnbc