„Citi“: Lotynų Amerikoje susiklostė geriausios investavimo sąlygos per kelis dešimtmečius

Šiais metais Lotynų Amerikos akcijos pastebimai lenkia JAV akcijas. Jas palaiko makroekonominių jėgų konvergencija, kuri, vieno iš geriausių regiono ekonomistų teigimu, sudaro geriausias investavimo sąlygas per visą kartą.

„iShares Latin America 40 ETF“ ↘ 1.45%, plačiai stebimas regiono etalonas, nuo metų pradžios iki rugsėjo vidurio atnešė maždaug 18 % grąžą, o nuo 2024 m. pabaigos šoktelėjo daugiau nei 70 %, aplenkdamas indeksą „S&P 500“, kuris per tą patį laikotarpį pakilo apie 11 %. Šis kilimas patraukė institucinių investuotojų dėmesį visame pasaulyje: Europos investuotojai 2026 m. į Lotynų Amerikos akcijas nukreipė daugiau lėšų nei per bet kuriuos visus kalendorinius metus nuo 2010 m., remdamasis „Morningstar“ ↘ 1.72% duomenimis praneša „Financial Times News Corp“ ↘ 13.24%.cnbc+3

Retas palankių veiksnių sutapimas

Rugpjūčio mėnesį paskelbtoje ataskaitoje „Citi“ (bendrovės „Citigroup Inc.“ ↘ 5.04%) vyriausiasis Lotynų Amerikos ekonomistas Ernesto Revilla rašė, kad „Lotynų Amerika yra pasirengusi pakilimui“. Jo teigimu, silpnesnis JAV doleris, aukštos žaliavų kainos, palanki geopolitinė situacija ir verslui palankių rinkimų rezultatų banga sutapo ir sukūrė dešimtmečius nematytas sąlygas. Pasak E. Revillos, silpnesnis doleris yra svarbiausias veiksnys, nes jis stiprina vietos valiutas, atpigina doleriais denominuotos skolos aptarnavimą ir kelia žaliavų kainas.citigroup+1

Realiosios palūkanų normos šiame regione yra vienos didžiausių pasaulyje, o Brazilijoje „carry trade“ pajamingumas siekia net 10 %, o tai pritraukia fiksuotų pajamų ir užsienio valiutos srautus. „Andean Capital Advisors“ generalinis direktorius Danny Osorio teigė, kad privataus kapitalo srautai „atgijo“, nes „regionas stovi ant stabilesnio pagrindo nei bet kada pastaruoju metu“, ir atkreipė dėmesį į kapitalo grąžinimą į Kolumbiją, Peru, Ekvadorą bei Argentiną.cnbc

Dėmesio centre: Kolumbija ir Brazilija

Kolumbijos pesas JAV dolerio atžvilgiu 2026 m. pabrango beveik 23 % ir rugsėjo viduryje kainavo apie 3 100 pesų už dolerį. „Banco de la República“ šį kilimą priskyrė mažesniam vietos rizikos vengimui, dideliam palūkanų normų skirtumui (bazinė palūkanų norma siekia 12 %) ir padidėjusiam užsienio investuotojų turimų vyriausybės obligacijų kiekiui po birželį įvykusių prezidento Abelardo de la Espriella rinkimų.colombiaone

Brazilija, didžiausia regiono ekonomika, siūlo tiek trumpalaikių galimybių, tiek rizikų. „iShares MSCI Brazil ETF“ ↘ 1.52% šiais metais pakilo 18 %, o didelę jo dalį sudaro „Vale“ ↘ 0.52%, „Petrobras“ (Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras) ↘ 4.13%, „Itaú Unibanco“ ↗ 1.37% ir „Nu Holdings“ ↗ 3.75% akcijos. Rugsėjo 10 d. „Nu“ paskelbė apie plėtrą į JAV. Brazilijos prezidento rinkimai, kurių pirmasis turas numatytas spalio 4 d., tapo papildomu katalizatoriumi: naujausios apklausos rodo įtemptą Flávio Bolsonaro kovą su dabartiniu prezidentu Lula da Silva, o tai skatina „Bovespa“ indekso kilimą.as-coa+2

Rizika išlieka

Šis kilimas nėra be pažeidžiamumų. Didžiausią grėsmę kelia augančios JAV palūkanų normos. „Jei JAV nusičiaudės dėl palūkanų normų, Lotynų Amerikai tai bus visiškas plaučių uždegimas“, – įspėjo D. Osorio. „El Niño“ sukeltos sausros ir potvyniai kenkia žemės ūkiui Kolumbijoje bei Peru, o patys „Citi“ analitikai pripažįsta, kad „dalis galimybių jau atsispindi vertinimuose“. Kad augimas tęstųsi, rašė „Citi“ atstovas Andres Cardona, turės pagerėti įmonių pelnai, nors „net ir nedidelis pasaulinio kapitalo perskirstymas regiono naudai gali turėti reikšmingos įtakos“.cnbc