Citi: Latin-Amerika har de beste investeringsforholdene på flere tiår

Latinamerikanske aksjer utkonkurrerer amerikanske aksjer med god margin i år, støttet av en samling makroøkonomiske krefter som en av regionens ledende økonomer mener gir de beste investeringsforholdene på en generasjon.

iShares Latin America 40 ETF ↘ 1.16%, en mye fulgt referanseindeks for regionen, har gitt en avkastning på rundt 18 % hittil i år per midten av september, og har steget mer enn 70 % siden slutten av 2024. Dette overgår S&P 500, som er opp rundt 11 % i samme periode. Oppgangen har tiltrukket seg oppmerksomhet fra institusjonelle investorer over hele verden. Europeiske investorer har sprøytet mer penger inn i latinamerikanske aksjer i 2026 enn i noe fullt kalenderår siden 2010, ifølge Financial Times News Corp ↘ 2.07%, som siterer tall fra Morningstar ↗ 0.48%.cnbc+3

En sjelden kombinasjon av medvind

I en rapport publisert i august skrev Ernesto Revilla, sjeføkonom for Latin-Amerika i Citi Citigroup Inc. ↘ 0.70%, at «Latin-Amerika er klar for avgang». Han argumenterte med at en svakere amerikansk dollar, sterke råvarepriser, gunstig geopolitikk og en bølge av næringsvennlige valgresultater har sammenfalt og skapt forhold som ikke er sett på flere tiår. En svakere dollar er den viktigste faktoren, sa Revilla, fordi den styrker lokale valutaer, gjør dollar-nominert gjeld billigere å betjene og løfter råvareprisene.citigroup+1

Realrentene i regionen er blant de høyeste i verden, med en carry-avkastning på opptil 10 % i Brasil, noe som tiltrekker seg kapitalstrømmer til rente- og valutamarkedet. Danny Osorio, administrerende direktør i Andean Capital Advisors, uttalte at private kapitalstrømmer «har fått ny energi» ettersom «regionen står på stødigere grunn enn på lenge», og viste til repatrieringsbølger av kapital til Colombia, Peru, Ecuador og Argentina.cnbc

Colombia og Brasil i fokus

Colombias peso har styrket seg nesten 23 % mot dollaren i 2026, og ble handlet rundt 3 100 peso per dollar i midten av september. Banco de la República tilskrev oppgangen lavere innenlandsk risikoaversjon, høye rentedifferanser (med en styringsrente på 12 %) og økte utenlandske beholdninger av statsobligasjoner etter valget av president Abelardo de la Espriella i juni.colombiaone

Brasil, regionens største økonomi, byr på både kortsiktige muligheter og risiko. iShares MSCI Brazil ETF ↘ 0.58% er opp 18 % i år, med stor eksponering mot Vale ↘ 1.80%, Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras ↘ 0.67%, Itaú Unibanco ↘ 1.09% og Nu Holdings ↘ 1.37%. Nu kunngjorde sin ekspansjon til USA den 10. september. Brasils presidentvalg, med første runde satt til 4. oktober, har fungert som en katalysator. Nylige meningsmålinger viser at Flávio Bolsonaro ligger i et jevnt løp med sittende president Lula da Silva, noe som har drevet en oppgang på Bovespa-børsen.as-coa+2

Risikoen vedvarer

Oppgangen er ikke uten sårbarheter. Stigende amerikanske renter utgjør den største trusselen. «Hvis USA nyser når det gjelder renter, betyr det full lungebetennelse for Latin-Amerika», advarte Osorio. Tørke og flom forårsaket av El Niño rammer landbruket i Colombia og Peru, og Citis egne analytikere innrømmer at «en del av mulighetene allerede er priset inn». For at oppgangen skal fortsette, må inntjeningen forbedres, skrev Andres Cardona i Citi, selv om «selv en beskjeden omfordeling av global kapital til regionen kan ha en betydelig innvirkning».cnbc