Citi: Latin Amerika son on yılların en iyi yatırım koşullarıyla karşı karşıya

Latin Amerika hisse senetleri, bölgenin önde gelen ekonomistlerinden birinin "bir neslin gördüğü en iyi yatırım koşulları" olarak nitelendirirdiği makroekonomik güçlerin bir araya gelmesiyle bu yıl ABD borsalarını geride bırakıyor.

Bölge için yaygın olarak takip edilen bir gösterge olan iShares Latin America 40 ETF ↗ 0.75%, Eylül ortası itibarıyla yılbaşından bu yana yaklaşık %18 getiri sağladı ve 2024 sonundan bu yana %70'in üzerinde yükselerek aynı dönemde yaklaşık %11 değer kazanan S&P 500'ü geride bıraktı. Bu yükseliş dünya genelindeki kurumsal yatırımcıların ilgisini çekti: Financial Times News Corp ↗ 0.48% tarafından Morningstar ↘ 1.15% verilerine dayandırılarak aktarılan bilgilere göre, Avrupalı yatırımcılar 2026 yılında Latin Amerika hisselerine 2010'dan bu yana herhangi bir takvim yılındakinden daha fazla para yatırdı.cnbc+3

Nadir Görülen Destekleyici Rüzgarların Bir Araya Gelmesi

Ağustos ayında yayımlanan bir raporda, Citi Citigroup Inc. ↗ 1.44% Latin Amerika Baş Ekonomisti Ernesto Revilla, "Latin Amerika yükselişe geçmeye hazır" diye yazdı ve zayıf ABD doları, güçlü emtia fiyatları, olumlu jeopolitik koşullar ve iş dünyası yanlısı seçim sonuçlarının bir araya gelerek son on yıllardır görülmemiş koşullar yarattığını savundu. Revilla'ya göre en önemli faktör zayıf dolar, çünkü bu durum yerel para birimlerini güçlendiriyor, dolar cinsinden borçların ödenmesini ucuzlatıyor ve emtia fiyatlarını yukarı çekiyor.citigroup+1

Bölgedeki reel faiz oranları küresel olarak en yüksekler arasında yer alırken, Brezilya'da %10'a varan carry getirileri sabit getirili menkul kıymetlere ve döviz girişlerine zemin hazırlıyor. Andean Capital Advisors CEO'su Danny Osorio, Kolombiya, Peru, Ekvador ve Arjantin'e sermaye geri dönüşüne dikkat çekerek, "bölgenin bir süredir olduğundan daha istikrarlı bir zeminde bulunması" nedeniyle özel sermaye akışlarının "yeniden canlandığını" belirtti.cnbc

Kolombiya ve Brezilya Odakta

Kolombiya pesosu 2026 yılında dolar karşısında yaklaşık %23 değer kazanarak Eylül ortasında dolar başına 3.100 peso civarında işlem gördü. Banco de la República bu yükselişi, azalan yurt içi risk iştahsızlığına, gösterge faiz oranının %12 olmasıyla oluşan yüksek faiz farkına ve Haziran ayında Cumhurbaşkanı Abelardo de la Espriella'nın seçilmesinin ardından yabancıların elindeki devlet tahvili miktarının artmasına bağladı.colombiaone

Bölgenin en büyük ekonomisi olan Brezilya, hem yakın vadeli fırsatlar hem de riskler sunuyor. iShares MSCI Brazil ETF ↗ 0.85% bu yıl %18 yükseldi; fonda Vale ↗ 1.48%, Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras ↘ 1.44%, Itaú Unibanco ↗ 1.51% ve Nu Holdings ↗ 2.81% ağırlıklı bir yere sahip. Nu, 10 Eylül'de Amerika Birleşik Devletleri'ne açılacağını duyurdu. İlk turu 4 Ekim'de yapılacak olan Brezilya başkanlık seçimi de sürece yeni bir ivme kazandırdı: Son anketler Flávio Bolsonaro'nun mevcut Başkan Lula da Silva ile başa baş bir yarış içinde olduğunu göstererek Bovespa'da bir yükselişi tetikliyor.as-coa+2

Riskler Varlığını Koruyor

Bu yükseliş dalgası risklerden tamamen muaf değil. Yükselen ABD faiz oranları en büyük tehdidi oluşturuyor. Osorio, "ABD faiz oranları konusunda hapşırırsa, bu Latin Amerika için tam anlamıyla zatürre olur" uyarısında bulundu. El Niño kaynaklı kuraklıklar ve seller Kolombiya ve Peru'da tarıma zarar veriyor; Citi'nin kendi analistleri de "fırsatın bir kısmının halihazırda değerlemelere yansıdığını" kabul ediyor. Citi'den Andres Cardona, kazanımların devam etmesi için kazançların artması gerektiğini yazdı, ancak "küresel sermayenin bölgeye mütevazı bir şekilde yeniden yönlendirilmesi bile anlamlı bir etki yaratabilir".cnbc