Citi: Latinamerika har de bästa investeringsförutsättningarna på decennier

Latinamerikanska aktier utpresterar amerikanska aktier med råge i år, påbättrade av en samverkan av makroekonomiska krafter som en av regionens främsta ekonomer menar skapar de bästa investeringsförutsättningarna på en generation.

iShares Latin America 40 ETF ↘ 1.45%, en flitigt följd referensindex för regionen, har avkastat cirka 18 % hittills i år per mitten av september och har stigit med mer än 70 % sedan slutet av 2024. Detta överträffar S&P 500, som är upp cirka 11 % under samma period. Uppgången har lockat till sig uppmärksamhet från institutionella investerare världen över. Europeiska investerare har pytsat in mer pengar i latinamerikanska aktier under 2026 än under något helt kalenderår sedan 2010, enligt Financial Times News Corp ↘ 13.24%, som citerar siffror från Morningstar ↗ 1.20%.cnbc+3

En sällsynt samverkan av medvindar

I en rapport som publicerades i augusti skrev Ernesto Revilla, chefsekonom för Latinamerika på Citi Citigroup Inc. ↘ 5.04%, att ”Latinamerika är redo för start”. Han menade att en svagare amerikansk dollar, starka råvarupriser, gynnsam geopolitik och en våg av företagsvänliga valresultat har samverkat för att skapa förutsättningar som inte setts på decennier. En svagare dollar är den viktigaste faktorn, sa Revilla, eftersom den stärker lokala valutor, gör dollar-nominerade skulder billigare att betala av och lyfter råvarupriserna.citigroup+1

Realräntorna i regionen hör till de högsta i världen, med carry-avkastningar på upp till 10 % i Brasilien, vilket lockar till sig flöden till ränte- och valutamarknaderna. Danny Osorio, VD för Andean Capital Advisors, sa att privata kapitalflöden ”har fått ny energi” eftersom ”regionen står på stabilare grund än på länge”, och pekade på att kapital återförs till Colombia, Peru, Ecuador och Argentina.cnbc

Colombia och Brasilien i fokus

Colombias peso har stärkts med nästan 23 % mot dollarn under 2026 och handlades runt 3 100 peso per dollar i mitten av september. Banco de la República tillskrev uppgången minskad inhemsk riskaversion, höga ränteskillnader, med en styrränta på 12 %, och ökat utländskt ägande av statsobligationer efter valet av president Abelardo de la Espriella i juni.colombiaone

Brasilien, regionens största ekonomi, erbjuder både kortsiktiga möjligheter och risker. iShares MSCI Brazil ETF ↘ 1.52% är upp 18 % i år, med stor exponering mot Vale ↗ 0.18%, Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras ↘ 4.13%, Itaú Unibanco ↗ 0.14% och Nu Holdings ↘ 2.09%. Nu tillkännagav sin expansion till USA den 10 september. Brasiliens presidentval, med en första omgång planerad till den 4 oktober, har fungerat som en katalysator. Färska opinionsmätningar visar att Flávio Bolsonaro ligger i ett jämnt lop med den sittande presidenten Lula da Silva, vilket har drivit på en uppgång i Bovespa.as-coa+2

Riskerna kvarstår

Uppgången är inte utan sårbarheter. Stigende amerikanska räntor utgör det största hotet. ”Om USA nyser när det gäller räntor, innebär det full lunginflammation för Latinamerika”, varnade Osorio. El Niño-drivna torka och översvämningar slår hårt mot jordbruket i Colombia och Peru, och Citis egna analytiker medger att ”en del av möjligheten redan har återspeglats i värderingarna”. För att uppgången ska fortsätta måste vinsterna förbättras, skrev Andres Cardona på Citi, även om ”till och med en blygsam omfördelning av globalt kapital till regionen skulle kunna få en betydande inverkan”.cnbc