Citi : l’Amérique latine bénéficie des meilleures conditions d’investissement depuis des décennies

Les actions d'Amérique latine surperforment largement les actions américaines cette année, portées par une convergence de forces macroéconomiques qui, selon l'un des principaux économistes de la région, offre les meilleures conditions d'investissement depuis une génération.

L'ETF iShares Latin America 40 ↗ 1.28%, un indice de référence très suivi pour la région, a progressé d'environ 18 % depuis le début de l'année à la mi-septembre et a bondi de plus de 70 % depuis la fin de 2024, devançant le S&P 500, en hausse d'environ 11 % sur la même période. Ce rallye a attiré l'attention des investisseurs institutionnels du monde entier : les investisseurs européens ont injecté plus d'argent dans les actions d'Amérique latine en 2026 que sur n'importe quelle année civile complète depuis 2010, selon le Financial Times News Corp ↗ 0.49%, citant des chiffres de Morningstar ↘ 0.85%.cnbc+3

Un alignement rare de vents favorables

Dans un rapport publié en août, Ernesto Revilla, économiste en chef pour l'Amérique latine chez Citi Citigroup Inc. ↗ 2.94%, a écrit que « l'Amérique latine est prête à décoller », affirmant qu'un dollar américain plus faible, des prix des matières premières solides, une géopolitique favorable et une vague de résultats électoraux pro-business se sont alignés pour créer des conditions inédites depuis des décennies. Un dollar plus faible est le facteur le plus important, selon M. Revilla, car il renforce les monnaies locales, réduit le coût du service de la dette libellée en dollars et soutient le cours des matières premières.citigroup+1

Les taux d'intérêt réels dans la région figurent parmi les plus élevés au monde, avec des rendements de carry trade atteignant jusqu'à 10 % au Brésil, ce qui attire les flux de capitaux vers l'obligataire et les devises. Danny Osorio, PDG d'Andean Capital Advisors, a déclaré que les flux de capitaux privés « ont été redynamisés » car « la région repose sur des bases plus stables qu'elle ne l'a été depuis longtemps », notant un rapatriement de capitaux vers la Colombie, le Pérou, l'Équateur et l'Argentine.cnbc

Zoom sur la Colombie et le Brésil

Le peso colombien s'est apprécié de près de 23 % face au dollar en 2026, s'échangeant autour de 3 100 pesos pour un dollar à la mi-septembre. La Banco de la República a attribué ce rallye à une baisse de l'aversion au risque national, à des écarts de taux d'intérêt élevés (avec un taux directeur à 12 %) et à l'augmentation des avoirs étrangers en obligations d'État suite à l'élection en juin du président Abelardo de la Espriella.colombiaone

Le Brésil, première économie de la région, présente à la fois des opportunités et des risques à court terme. L'ETF iShares MSCI Brazil ↗ 1.65% est en hausse de 18 % cette année, avec une forte exposition à Vale ↘ 0.21%, Petrobras Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras ↘ 0.43%, Itaú Unibanco ↗ 2.93% et Nu Holdings ↗ 2.86%. Nu a annoncé son expansion aux États-Unis le 10 septembre. L'élection présidentielle brésilienne, dont le premier tour est prévu le 4 octobre, a servi de catalyseur : les récents sondages montrent Flávio Bolsonaro au coude-à-coude avec le président sortant Lula da Silva, ce qui alimente la hausse du Bovespa.as-coa+2

Des risques subsistent

Ce rallye n'est pas sans vulnérabilités. La hausse des taux d'intérêt américains constitue la plus grande menace. « Si les États-Unis éternuent sur le plan des taux d'intérêt, c'est une pneumonie carabinée pour l'Amérique latine », a prévenu M. Osorio. Les sécheresses et les inondations provoquées par El Niño nuisent à l'agriculture en Colombie et au Pérou, et les propres analystes de Citi reconnaissent qu'« une partie de l'opportunité est déjà intégrée dans les valorisations ». Pour que les gains se poursuivent, a écrit Andres Cardona de Citi, les bénéfices devront s'améliorer, même si « une réallocation même modeste des capitaux mondiaux vers la région pourrait avoir un impact significatif ».cnbc