Το ράλι του πετρελαίου και το ξεπούλημα των ομολόγων κλονίζουν τις αναδυόμενες αγορές

Ένας νέος γύρος αμερικανικών στρατιωτικών πληγμάτων κατά του Ιράν προκάλεσε άλμα στις τιμές του πετρελαίου και επέτεινε το παγκόσμιο ξεπούλημα ομολόγων την Τρίτη, κλονίζοντας τα περιουσιακά στοιχεία των αναδυόμενων αγορών που βρίσκονται εγκλωβισμένα μεταξύ του αυξανόμενου κόστους δανεισμού και του ισχυρότερου δολαρίου.

Το πετρέλαιο τύπου Brent ξεπέρασε τα 94 δολάρια το βαρέλι αφότου το Πεντάγωνο επιβεβαίωσε τα πλήγματα κατά ιρανικών στόχων, σύμφωνα με τη Wall Street Journal. Η κίνηση αυτή έδωσε συνέχεια σε ένα μοτίβο μηνών, κατά το οποίο οι εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή προκαλούν έντονες αναταράξεις στις αγορές ενέργειας. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έφτασε το 4,80%, στο υψηλότερο επίπεδό της από τις αρχές του 2025, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.wsj+1

Πιέσεις στους Δανειολήπτες

Ο συνδυασμός των αυξανόμενων αποδόσεων στις αναπτυγμένες αγορές και του ισχυρότερου δολαρίου αυξάνει το συνολικό κόστος αναχρηματοδότησης για τους δανειολήπτες των αναδυόμενων αγορών, οι οποίοι συχνά εκδίδουν χρέος σε δολάρια. Όταν αυτές οι δύο δυνάμεις κινούνται παράλληλα, το επιπλέον premium που απαιτούν οι επενδυτές για τη διακράτηση τίτλων χαμηλότερης πιστοληπτικής αξιολόγησης τείνει επίσης να διευρύνεται. Το Reuters μετέδωσε πιέσεις σε νομίσματα όπως το φιορίνι της Ουγγαρίας, το οποίο υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδό του από τον Απρίλιο, καθώς και στο κρατικό χρέος σε σκληρό νόμισμα, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων της Σενεγάλης.finimize

Οι οικονομίες με υψηλότερο συντελεστή beta αντιμετωπίζουν τους εντονότερους κινδύνους. Στην Αργεντινή, το spread του δείκτη EMBI+ της JPMorgan ↗ 0.34% διευρύνθηκε πάνω από τις 500 μονάδες βάσης, αφού είχε αγγίξει τις 402 στα μέσα Ιουλίου, που ήταν το χαμηλότερο επίπεδό του από το 2018. Ο οικονομολόγος Gustavo Ber δήλωσε στην Buenos Aires Herald ότι η επιθετική ομιλία του προέδρου της Fed, Kevin Warsh, στο Jackson Hole αποτελεί «σοβαρή πρόκληση» για τους παγκόσμιους τίτλους σταθερού εισοδήματος, ιδίως στις πιο ασταθείς αναπτυσσόμενες οικονομίες. Οι αγορές προεξοφλούν πλέον πιθανότητα περίπου 68% η Fed να αυξήσει τα επιτόκια στη συνεδρίασή της στις 15-16 Σεπτεμβρίου.buenosairesherald

Προηγούνται Ακόμα οι Μετοχές των Αναδυόμενων Αγορών: Προς το Παρόν

Παρά τη βραχυπρόθεσμη αναταραχή, οι μετοχές των αναδυόμενων αγορών έχουν υπεραποδώσει έναντι των αμερικανικών μετοχών το 2026. Ο δείκτης MSCI Emerging Markets ↘ 0.51% έχει καταγράψει κέρδη 20,28% από τις αρχές του έτους σε όρους δολαρίου, έναντι ανόδου 12,07% του S&P 500, σύμφωνα με το Moneycontrol. Η υπεραπόδοση αυτή οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις εταιρείες ημιαγωγών στη Νότια Κορέα και την Ταϊβάν. Οι TSMC ↘ 0.83%, Samsung Electronics και SK Hynix ↗ 7.05% αντιπροσώπευαν μαζί το 28,23% του δείκτη MSCI EM στα τέλη Ιουλίου, επωφελούμενες από τον κύκλο του υλικού τεχνητής νοημοσύνης που έχει οδηγήσει σε απότομη άνοδο τις εκτιμήσεις για τα μελλοντικά κέρδη.moneycontrol

Άρθρο γνώμης του Bloomberg σημείωσε ότι το μεγαλύτερο μέρος του ξεπουλήματος των ομολόγων έχει επικεντρωθεί στα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των αναπτυγμένων αγορών, με τις αναδυόμενες αγορές να επιδεικνύουν ασυνήθιστη ανθεκτικότητα. Ωστόσο, οι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα περιθώρια ενδέχεται να στενέψουν εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα και οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων συνεχίσουν να αυξάνονται.bloomberg