ნავთობის გაძვირება და ობლიგაციების კოლაფსი განვითარებად ბაზრებს არყევს

აშშ-ის სამხედრო დარტყმების ახალმა ტალღამ ირანის წინააღმდეგ სამშაბათს ნავთობის ფასების მკვეთრი ზრდა და ობლიგაციების გლობალური გაყიდვების გაღრმავება გამოიწვია, რამაც განვითარებადი ბაზრების აქტივები შეარყია, რომლებიც სესხის აღების მზარდ ხარჯებსა და გამყარებულ დოლარს შორის აღმოჩნდნენ მოქცეული.

The Wall Street Journal-ის თანახმად, მას შემდეგ, რაც პენტაგონმა ირანულ სამიზნეებზე დარტყმები დაადასტურა, Brent-ის მარკის ნავთობის ფასი ბარელზე 94 დოლარს გადასცდა. ამ ნაბიჯმა გააგრძელა თვეების განმავლობაში არსებული ტენდენცია, როდესაც ახლო აღმოსავლეთში მიმდინარე საომარი მოქმედებები ენერგეტიკულ ბაზრებზე მკვეთრ რყევებს იწვევს. ამავდროულად, აშშ-ის 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ 4.80%-ს მიაღწია, რაც ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია 2025 წლის დასაწყისის შემდეგ, რადგან ინვესტორები საპროცენტო განაკვეთების ხანგრძლივად მაღალ დონეზე შენარჩუნებას პროგნოზირებენ.wsj+1

ზეწოლა მსესხებლებზე

განვითარებულ ბაზრებზე შემოსავლიანობის ზრდისა და დოლარის გამყარების კომბინაცია ზრდის რეფინანსირების სრულ ხარჯებს განვითარებადი ბაზრების მსესხებლებისთვის, რომლებიც ხშირად დოლარში უშვებენ ვალს. როდესაც ეს ორი ძალა ერთდროულად მოქმედებს, დამატებითი პრემია, რომელსაც ინვესტორები სუსტი კრედიტების შესანარჩუნებლად ითხოვენ, ასევე იზრდება. Reuters-ი იტყობინება ისეთ ვალუტებზე ზეწოლის შესახებ, როგორიცაა უნგრული ფორინტი, რომელიც აპრილის შემდეგ ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე დაეცა, და მყარ ვალუტაში დენომინირებულ სუვერენულ ვალზე, მათ შორის სენეგალის ობლიგაციებზე.finimize

ყველაზე დიდ რისკებს მაღალი ბეტა კოეფიციენტის მქონე ეკონომიკები აწყდებიან. არგენტინაში JPMorgan-ის ↘ 1.31% EMBI+ სპრედი 500 საბაზისო პუნქტზე მეტად გაიზარდა მას შემდეგ, რაც ივლისის შუა რიცხვებში 402-ს მიაღწია, რაც ყველაზე დაბალი მაჩვენებელი იყო 2018 წლის შემდეგ. ეკონომისტმა გუსტავო ბერმა Buenos Aires Herald-ს განუცხადა, რომ ფედ-ის თავმჯდომარის, კევინ უორშის ხისტმა გამოსვლამ ჯექსონ ჰოულში „სერიოზული გამოწვევა“ შეუქმნა გლობალურ ფიქსირებულ შემოსავალს, განსაკუთრებით კი უფრო არასტაბილურ განვითარებად ეკონომიკებში. ბაზრები ახლა დაახლოებით 68%-იანი ალბათობით აფასებენ იმას, რომ ფედ-ი განაკვეთებს 15-16 სექტემბრის შეხვედრაზე გაზრდის.buenosairesherald

განვითარებადი ბაზრების აქციები კვლავ ლიდერობენ: ჯერჯერობით მაინც

მოკლევადიანი ტურბულენტობის მიუხედავად, განვითარებადი ბაზრების აქციებმა 2026 წელს აშშ-ის აქციებს აჯობა. Moneycontrol-ის თანახმად, MSCI Emerging Markets ↘ 2.36% ინდექსი წლის დასაწყისიდან დოლარში 20.28%-ით გაიზარდა, მაშინ როდესაც S&P 500-ის ზრდამ 12.07% შეადგინა. ეს უპირატესობა ძირითადად სამხრეთ კორეასა და ტაივანში ნახევარგამტარების მწარმოებლებმა განაპირობეს. TSMC ↘ 5.33%, Samsung Electronics და SK Hynix ↘ 7.14% ერთად ივლისის ბოლოსთვის MSCI EM ინდექსის 28.23%-ს შეადგენდნენ, რაც ხელოვნური ინტელექტის აპარატურის ციკლის დამსახურებაა, რომელმაც მომავალი მოგების პროგნოზები მკვეთრად გაზარდა.moneycontrol

Bloomberg-ის ანალიტიკურ სტატიაში აღნიშნულია, რომ ობლიგაციების გაყიდვების უდიდესი ნაწილი განვითარებული ბაზრების გრძელვადიან სუვერენულ ვალზე მოდიოდა, ხოლო განვითარებადმა ბაზრებმა არაჩვეულებრივი მდგრადობა გამოავლინეს. თუმცა, ანალიტიკოსები აფრთხილებენ, რომ ეს შესაძლებლობა შეიძლება შემცირდეს, თუ ნავთობის ფასები მაღალ დონეზე შენარჩუნდება და სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა ზრდას განაგრძობს.bloomberg