Petrol fiyatlarındaki artış ECB’nin Temmuz ayı faiz kararını belirsizleştirirken tahvil getirileri zirveye ulaştı

Euro bölgesi tahvil getirileri, ABD ile İran arasındaki çatışmaların yeniden alevlenmesiyle petrol fiyatlarında yaşanan ani artışın enflasyon korkularını tetiklemesi üzerine Çarşamba günü yükseldi ve Avrupa Merkez Bankası'nın 23 Temmuz'daki yaklaşan toplantısını mercek altına aldı. Piyasalar, enerji kaynaklı fiyat baskıları görünümü zorlaştırsa bile ECB'nin faiz oranlarını sabit tutma olasılığını yaklaşık %85 olarak fiyatlıyor.wsj+1

Bundesbank Başkanı Joachim Nagel, son haftalarda temkinli ve verilere dayalı bir yaklaşımın altını defalarca çizdi, daha fazla faiz artışını desteklemekten kaçınırken tüm seçenekleri masada tuttu. Haziran ayı sonunda Sintra'daki ECB Merkez Bankacılığı Forumu'nda konuşan Nagel, ek artışlara ihtiyaç olup olmadığı konusunda "böyle bir karar vermek için çok erken" olduğunu söylerken, enflasyonun "hedefimizin önemli ölçüde üzerinde kalacağı" uyarısında bulundu.econostream-media+1

Petrol Fiyatları Enflasyon Endişelerini Yeniden Alevlendirdi

UPI'ye göre, ABD ve İran'ın Hürmüz Boğazı'nın kontrolü için verilen mücadele sırasında saldırı alışverişinde bulunmasının ardından Brent ham petrolü bu hafta varil başına 85 doları aşarak bir aylık zirveye ulaştı. The New York Times, Brent petrolün sadece Pazartesi günü %9'dan fazla değer kazanarak savaş öncesi fiyatların yaklaşık %15 üzerine çıktığını bildirdi. Semafor, Pazartesi günkü hareketi 2020'den bu yana görülen en büyük günlük artış olarak tanımladı.upi+2

The Wall Street Journal Pazartesi günü, Avrupa tahvil getirilerinin ABD Hazine tahvilleriyle paralel olarak yükseldiğini ve 10 yıllık Alman tahvil getirisinin yaklaşık 6 baz puan artarak Mayıs ortasından bu yana en yüksek seviyesi olan %3,15'e çıktığını bildirdi. Journal tarafından alıntılanan LSEG verilerine göre piyasalar, bir hafta önce sadece bir artış beklenirken, şimdi Aralık ayına kadar ECB'nin neredeyse iki çeyrek puanlık faiz artışını fiyatlıyor.wsj

Duraklama İçin Gerekçeler

ECB, 11 Haziran toplantısında mevduat faiz oranını 25 baz puan artırarak %2,25'e çıkardı; bu, İran çatışmasının enerji maliyetleri üzerindeki etkisiyle enflasyonun %3'ü aşmasına doğrudan bir yanıt olarak 2023'ten bu yana yapılan ilk artıştı. O dönemde kaynaklar Reuters'a Temmuz ayı artışının temel senaryo olmadığını; politika yapıcıların Eylül ayından önce harekete geçmek için enerji fiyatlarında bir şok daha yaşanması gerektiğine inandıklarını söylemişti.reuters+1

O zamandan beri, 17 Haziran'da imzalanan kısa süreli ABD-İran ateşkes anlaşması, petrol fiyatlarının varil başına 70 doların altına gerilemesine izin vermiş ve bu da birçok ECB yetkilisinin Temmuz ayında bir duraklamanın muhtemel olduğuna işaret etmesine yol açmıştı. Ancak bu ateşkesin çökmesi işleri karmaşıklaştırdı. 8 Temmuz'da Nagel, yeniden alevlenen çatışmanın Temmuz ayı kararını "belirsiz" hale getirdiğini kabul ederek şunları söyledi: "Daha fazla faiz artışı mümkün mü? Evet. Faiz oranlarını değiştirmemek mümkün mü? O da evet."wsj+2

Sırada Ne Var?

Petrol fiyatlarındaki toparlanmaya rağmen, piyasa fiyatlaması yatırımcıların hala ECB'nin beklemesini beklediğini gösteriyor. Trading Economics verileri, 13 Temmuz itibarıyla euro bölgesi 10 yıllık tahvil getirilerinin %3,46 olduğunu, hafif bir yükseliş gösterse de Mayıs ve Haziran aylarındaki çatışmanın zirve yaptığı dönemde görülen seviyelere henüz ulaşmadığını gösterdi. ECB politika yapıcısı Pierre Wunsch, Haziran ayında Reuters'a verdiği demeçte, "yalnızca gelen verilerin sonuçsuz kalması durumunda" Eylül ayına kadar beklemeyi destekleyeceğini belirterek, enflasyonun enerji dışındaki hizmet ve ücretlere yayılıp yayılmadığını izlemenin gerekliliğini vurguladı.tradingeconomics+1

ECB Yönetim Konseyi, kararını vermek üzere 22-23 Temmuz tarihlerinde toplanacak; mevduat faizi şu anda %2,25 seviyesinde ve piyasalar yıl sonuna kadar faiz oranlarının %2,65'e ulaşmasını bekliyor.robinhood+1