Naftos kainų šuolis temdo ECB liepos mėnesio sprendimą dėl palūkanų normų, pajamingumui pasiekus aukštumas

Euro zonos obligacijų pajamingumas trečiadienį išaugo, kai naujas naftos kainų šuolis, kurį sukėlė atsinaujinę JAV ir Irano priešiški veiksmai, vėl pakurstė infliacijos baimę, todėl artėjantis Europos Centrinio Banko (ECB) liepos 23 d. posėdis atsidūrė dėmesio centre. Rinkos prognozuoja maždaug 85% tikimybę, kad ECB paliks palūkanų normas nepakeistas, net jei dėl energijos kainų kylantis spaudimas apsunkina perspektyvas.wsj+1

Bundesbank prezidentas Joachimas Nagel pastarosiomis savaitėmis ne kartą pabrėžė atsargų, duomenimis pagrįstą požiūrį, atsisakydamas pritarti tolesniam palūkanų normų didinimui, tačiau palikdamas visas galimybes atviras. Birželio pabaigoje kalbėdamas ECB forume apie centrinę bankininkystę Sintroje, J. Nagel sakė, kad „dar per anksti priimti tokį sprendimą“ dėl to, ar reikia papildomų kėlimų, kartu įspėdamas, kad infliacija „išliks gerokai virš mūsų tikslo“.econostream-media+1

Naftos kainos vėl kursto infliacijos nerimą

„Brent“ rūšies naftos kaina šią savaitę šoktelėjo virš 85 JAV dolerių už barelį po to, kai JAV ir Iranas apsikeitė smūgiais kovoje dėl Hormūzo sąsiaurio kontrolės, praneša UPI, pasiekdama aukščiausią lygį per mėnesį. „The New York Times“ pranešė, kad vien pirmadienį „Brent“ naftos kaina šoktelėjo daugiau nei 9%, pasiekdama lygį, maždaug 15% viršijantį ikikarinį lygį. „Semafor“ pirmadienio pokytį apibūdino kaip didžiausią vienos dienos kilimą nuo 2020 m.upi+2

„The Wall Street Journal“ pirmadienį pranešė, kad Europos obligacijų pajamingumas kyla kartu su JAV iždo obligacijomis, o 10 metų Vokietijos obligacijų pajamingumas pakilo maždaug 6 baziniais punktais iki 3,15% – tai aukščiausias lygis nuo gegužės vidurio. Remiantis laikraščio cituojamais LSEG duomenimis, rinkos dabar prognozuoja beveik du ECB palūkanų normų kėlimus po ketvirtį procentinio punkto iki gruodžio mėnesio, palyginti su vos vienu prieš savaitę.wsj

Argumentai už pauzę

Birželio 11 d. posėdyje ECB padidino indėlių palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 2,25% – tai buvo pirmasis kėlimas nuo 2023 m. – tiesiogiai reaguojant į tai, kad infliacija viršijo 3% dėl Irano konflikto įtakos energijos sąnaudoms. Tuo metu šaltiniai „Reuters“ teigė, kad liepos mėnesio kėlimas nebuvo pagrindinis scenarijus; politikos formuotojai manė, kad norint imtis veiksmų prieš rugsėjį, prireiktų dar vieno energijos kainų šoko.reuters+1

Nuo to laiko trumpalaikis JAV ir Irano paliaubų susitarimas, pasirašytas birželio 17 d., leido naftos kainoms nukristi iki žemo 70-ies dolerių už barelį lygio, todėl keli ECB pareigūnai užsiminė, kad liepos mėnesio pauzė yra tikėtina. Tačiau šių paliaubų žlugimas dabar viską apsunkino. Liepos 8 d. J. Nagel pripažino, kad atsinaujinę neramumai padarė liepos mėnesio sprendimą „neaiškų“, teigdamas: „Ar įmanomas tolesnis palūkanų normų didinimas? Taip. Ar įmanoma palikti palūkanų normas nepakeistas? Taip pat taip.“wsj+2

Kas toliau

Nepaisant naftos kainų atšokimo, rinkos kainos rodo, kad investuotojai vis dar tikisi, jog ECB palauks. „Trading Economics“ duomenimis, liepos 13 d. euro zonos 10 metų obligacijų pajamingumas siekė 3,46%, šiek tiek padidėjęs, bet dar nepasiekęs gegužės ir birželio mėnesiais vykusio konflikto piko lygio. ECB politikos formuotojas Pierre'as Wunschas birželį „Reuters“ sakė, kad pritartų laukimui iki rugsėjo „tik tuo atveju, jei gauti duomenys būtų neįtikinami“, pabrėždamas būtinybę stebėti, ar infliacija neplinta už energetikos sektoriaus ribų į paslaugas ir darbo užmokestį.tradingeconomics+1

ECB valdančioji taryba susitiks liepos 22–23 d., kad priimtų sprendimą; šiuo metu indėlių palūkanų norma yra 2,25%, o rinkos tikisi, kad iki metų pabaigos ji pasieks 2,65%.robinhood+1