3 proc. Japonijos obligacijų pajamingumas vilioja pensijų fondus grįžti iš užsienio rinkų

Japonijos 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas antradienį pirmą kartą nuo 1996 metų rugsėjo viršijo 3 proc. ribą. Šis svarbus įvykis spartina tylų, bet reikšmingą pokytį: Japonijos instituciniai investuotojai grąžina savo lėšas į šalį.reuters+1

Per pastaruosius dvejus metus pajamingumas išaugo daugiau nei tris kartus. Tai lėmė susirūpinimas dėl infliacijos, premjerės Sanae Takaichi ekspansyvi fiskalinė darbotvarkė ir stiprėjantys lūkesčiai, kad Japonijos bankas toliau didins palūkanų normas. Viršyta 3 proc. riba suteikia vietos obligacijoms tokią trauką, kokios jos neturėjo visą kartą, ir Japonijos pensijų fondai į tai reaguoja.Reuters+1

Pensijų fondų krypties keitimas

Trečiadienį paskelbta „J.P. Morgan“ bendrovės „JPMorgan Chase & Co.“ ↘ 0.94% padalinio „Asset Management“ atlikta 82 įmonių pensijų fondų apklausa parodė, kad grynoji fondų, planuojančių didinti vietos obligacijų dalį, dalis pasiekė aukščiausią lygį nuo pat apklausos pradžios 2008 metais. Remiantis balandžio–birželio mėnesiais atliktu tyrimu, 9,8 proc. fondų planavo didinti Japonijos obligacijų dalį savo portfeliuose, o vos 1,2 proc. ketino ją mažinti. Maždaug 62 proc. respondentų teigė svarstantys keisti vietos obligacijų investicijų valdymo būdą. Tuo pat metu fondai ir toliau mažino užsienio skolos vertybinių popierių dalį, kaip priežastį nurodydami išliekančias dideles valiutos rizikos draudimo išlaidas.binance+2

Pasaulinis atgarsis

Šis lėšų perskirstymas yra svarbus toli už Tokijo ribų. Japonijos investuotojai yra didžiausi užsienio investuotojai į JAV iždo obligacijas „iShares 20+ Year Treasury Bond ETF“ ↗ 0.17% ir stambūs Prancūzijos bei Australijos valstybės skolos pirkėjai. Oficialūs duomenys rodo, kad iki rugpjūčio 22 dienos jie jau pardavė užsienio skolos vertybinių popierių už grynąją 3 trilijonų jenų (18,7 mlrd. JAV dolerių) sumą, o tai yra didžiausias lėšų nutekėjimas nuo metų pradžios nuo 2022 metų.reuters

„Tikriausiai 25 metus jie per mažai investavo į vertybinius popierius jenomis. Dabar jie tapo patrauklesni, todėl lėšos yra perskirstomos“, – sakė Michaelas Weidneris, „Lazard“ ↗ 1.51% padalinio „Asset Management“ pasaulinių fiksuoto pajamingumo priemonių skyriaus vadovas.reuters

Australijoje ir Londone obligacijų makleriai pastebėjo šį atsitraukimą. Ryanas Ellis, „Citi“ bendrovės „Citigroup Inc.“ ↘ 0.30% rinkų pardavimo vadovas Australijai ir Naujajai Zelandijai, teigė, kad Japonijos investuotojai šiais metais perėjo nuo pozicijų didinimo prie tiesiog esamų investicijų išlaikymo. „Pirmą kartą per daugelį metų jie teikia pirmenybę savo šalies rinkai“, – sakė jis.reuters

Ne masinis išpardavimas, o laipsniškas posūkis

Rinkos dalyviai įspėja nesitikėti staigaus Japonijos 2,4 trilijono JAV dolerių vertės užsienio skolos portfelio likvidavimo. Dešimtmečiais kauptos pozicijos neišnyks per naktį, be to, tai, kad Japonijos vyriausybės obligacijų pajamingumas dar nestabilizavosi, kai kuriuos pirkėjus verčia likti nuošalyje.reuters

„Svarbiausia čia ne didelio masto lėšų grąžinimas į šalį, o tai, kad Japonija pamažu nustoja būti ribiniu užsienio obligacijų pirkėju“, – sakė Masahiko Loo, vyresnysis fiksuoto pajamingumo priemonių strategas iš „State Street“ ↗ 0.17% padalinio „Investment Management“ Tokijuje. „Mažėjanti papildoma paklausa iš vieno didžiausių pasaulyje santaupų šaltinių prisideda prie to, kad visame pasaulyje kyla terminų premijos.“reuters