იაპონიის ობლიგაციების 3%-იანი შემოსავლიანობა საპენსიო ფონდებს სამშობლოში აბრუნებს

იაპონიის 10-წლიანი სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობამ სამშაბათს, 1996 წლის სექტემბრის შემდეგ პირველად, 3%-ს გადააჭარბა. ეს არის მნიშვნელოვანი ეტაპი, რომელიც აჩქარებს ჩუმ, მაგრამ მნიშვნელოვან ცვლილებას: იაპონელი ინსტიტუციური ინვესტორები თავიანთი კაპიტალი სამშობლოში აბრუნებენ.reuters+1

ბოლო ორი წლის განმავლობაში შემოსავლიანობა სამჯერ მეტად გაიზარდა, რასაც ხელი შეუწყო ინფლაციურმა შეშფოთებამ, პრემიერ-მინისტრ სანაე ტაკაიჩის ექსპანსიურმა ფისკალურმა დღის წესრიგმა და მოლოდინებმა, რომ იაპონიის ბანკი საპროცენტო განაკვეთებს კიდევ უფრო გაზრდის. 3%-იანი ბარიერის გადალახვა ადგილობრივ ობლიგაციებს ისეთ მიმზიდველობას ანიჭებს, როგორიც მათ მთელი თაობის განმავლობაში არ ჰქონიათ, და იაპონური საპენსიო ფონდებიც შესაბამისად რეაგირებენ.Reuters+1

საპენსიო ფონდების შემობრუნება

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.84% Asset Management-ის მიერ ოთხშაბათს გამოქვეყნებულმა კვლევამ, რომელშიც 82 კორპორაციული საპენსიო ფონდი მონაწილეობდა, აჩვენა, რომ იმ ფონდების წმინდა წილმა, რომლებიც ადგილობრივი ობლიგაციების პორტფელის გაზრდას გეგმავენ, 2008 წლის შემდეგ (გამოკითხვის დაწყებიდან) უმაღლეს ნიშნულს მიაღწია. აპრილიდან ივნისამდე ჩატარებული გამოკითხვის თანახმად, ფონდების 9.8% გეგმავდა იაპონური ობლიგაციების წილის გაზრდას, ხოლო მხოლოდ 1.2% აპირებდა მის შემცირებას. რესპონდენტთა დაახლოებით 62%-მა განაცხადა, რომ განიხილავს ცვლილებებს ადგილობრივი ობლიგაციების ინვესტიციების მართვაში. ამავდროულად, ფონდები აგრძელებენ უცხოური ფასიანი ქაღალდების წილის შემცირებას, რის მიზეზადაც ვალუტის ჰეჯირების მუდმივად მაღალ ხარჯებს ასახელებენ.binance+2

გლობალური რეზონანსი

კაპიტალის გადანაწილება მნიშვნელოვანია არა მხოლოდ ტოკიოსთვის. იაპონელი ინვესტორები არიან აშშ-ის სახაზინო ობლიგაციების iShares 20+ Year Treasury Bond ETF ↘ 0.01% უმსხვილესი უცხოელი მფლობელები და საფრანგეთისა და ავსტრალიის სახელმწიფო ვალის ძირითადი მყიდველები. ოფიციალური მონაცემები აჩვენებს, რომ მათ უკვე გაყიდეს წმინდა 3 ტრილიონი იენის ($18.7 მილიარდი) ღირებულების უცხოური ფასიანი ქაღალდები 22 აგვისტოს მდგომარეობით, რაც 2022 წლის შემდეგ წლის დასაწყისიდან დაფიქსირებული ყველაზე დიდი გადინებაა.reuters

„ისინი, ალბათ, 25 წლის განმავლობაში არასაკმარის ინვესტირებას ახდენდნენ იენის ფასიან ქაღალდებში. ახლა ეს აქტივები უფრო მიმზიდველი გახდა და ისინი კაპიტალის გადანაწილებას ახდენენ,“ განაცხადა მაიკლ ვაიდნერმა, Lazard ↘ 0.57% Asset Management-ის გლობალური ფიქსირებული შემოსავლის მიმართულების თანახელმძღვანელმა.reuters

ავსტრალიასა და ლონდონში ობლიგაციების დილერებმა უკვე შეამჩნიეს ეს უკანდახევა. რაიან ელისმა, Citi-ს Citigroup Inc. ↗ 0.51% ბაზრების გაყიდვების ხელმძღვანელმა ავსტრალიასა და ახალ ზელანდიაში, განაცხადა, რომ იაპონელმა ინვესტორებმა წელს დაგროვებიდან უბრალოდ არსებული პოზიციების შენარჩუნებაზე გადაინაცვლეს. „მრავალი წლის განმავლობაში პირველად, მათ ადგილობრივი ბაზრის მიმართ მიკერძოება გაუჩნდათ,“ თქვა მან.reuters

არა სასწრაფო გაყიდვა, არამედ სტაბილური შემობრუნება

ბაზრის მონაწილეები გვაფრთხილებენ, რომ არ უნდა ველოდოთ იაპონიის 2.4 ტრილიონი დოლარის ღირებულების უცხოური აქტივების მოულოდნელ ლიკვიდაციას. ათწლეულების განმავლობაში შექმნილი პოზიციები ერთ ღამეში არ გაუქმდება, ხოლო ის ფაქტი, რომ იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციების (JGB) შემოსავლიანობა ჯერ კიდევ არ დასტაბილურებულა, თავად აკავებს ზოგიერთ მყიდველს.reuters

„აქ საუბარი არ არის ფართომასშტაბიან რეპატრიაციაზე, არამედ იმაზე, რომ იაპონია თანდათან წყვეტს უცხოური ობლიგაციების ზღვრული მყიდველი ყოფნას,“ განაცხადა მასაჰიკო ლუმ, ტოკიოში State Street ↗ 0.20% Investment Management-ის ფიქსირებული შემოსავლის უფროსმა სტრატეგმა. „მსოფლიოს ერთ-ერთი უმსხვილესი დანაზოგების ფონდიდან მოთხოვნის შემცირება ხელს უწყობს ვადიანი პრემიის გლობალურ ზრდას.“reuters