Չինաստանը պահպանում է տոկոսադրույքները, մինչդեռ Fed-ը, BOJ-ը և ECB-ն խստացնում են քաղաքականությունը

Տասն օրվա ընթացքում աշխարհի ամենաազդեցիկ կենտրոնական բանկերը հաջորդաբար բարձրացրեցին տոկոսադրույքները, ինչը նշանավորում է համավարակից հետո գնաճի դեմ պայքարի ամենահստակ համաժամանակյա խստացման ջանքերը և ընդգծում փետրվարին սկսված Իրանի պատերազմի տնտեսական հետևանքները:

Դրույքաչափերի բարձրացման արագընթաց հաջորդականություն

Եվրոպական կենտրոնական բանկը առաջինը գործեց սեպտեմբերի 10-ին՝ բարձրացնելով իր ավանդային դրույքաչափը 25 բազիսային կետով՝ հասցնելով 2.5%-ի, ինչը այս տարվա երկրորդ բարձրացումն է: Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.12%-ը հաղորդում է, որ այս քայլը պայմանավորված էր Իրանի հակամարտությունից բխող էներգակիրների գներով, ինչի հետևանքով եվրոգոտու պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասավ բազմամյա առավելագույնին: Վեց օր անց Դաշնային պահուստային համակարգը (Fed) բարձրացրեց իր հիմնական դրույքաչափը քառորդ կետով՝ 3.75%-ից 4% միջակայք, ինչը 2023 թվականի հուլիսից ի վեր առաջին բարձրացումն էր: Քվեարկությունը միաձայն էր, իսկ թարմացված կանխատեսումները մատնանշում էին մինչև տարեվերջ առնվազն ևս մեկ բարձրացում: Ճապոնիայի բանկը հետևեց օրինակին սեպտեմբերի 18-ին՝ 7-2 ձայների հարաբերակցությամբ բարձրացնելով իր քաղաքականության դրույքաչափը 1.25%-ի, ինչը վերջին 31 տարվա ամենաբարձր մակարդակն է:cnbc+8

Կորեայի բանկն արդեն հիմք էր նախապատրաստել հաջորդական բարձրացումներով՝ օգոստոսի 27-ին բարձրացնելով իր բազային դրույքաչափը 3%-ի, այն բանից հետո, երբ հիմնական գնաճը հասավ 2023 թվականի վերջից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին:cnbc+1

Իրանի պատերազմը որպես կատալիզատոր

The New York Times ↗ 0.39%-ը տոկոսադրույքների աճը ուղղակիորեն կապում է փետրվարի 28-ին պատերազմի բռնկման հետ՝ նշելով, որ պարտատոմսերի թրեյդերները սկսեցին բարձրացնել երկարաժամկետ դրույքաչափերը շուկաների բացման պահից: ԱՄՆ 10-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը այդ ժամանակից ի վեր մոտեցել է 5%-ին, իսկ 30-ամյա պարտատոմսերինը՝ 5.3%-ին: Իրանի հակամարտությունը, որը Էներգետիկայի միջազգային գործակալությունը անվանել է համաշխարհային նավթի շուկայի պատմության մեջ մատակարարումների ամենամեծ խափանումը, վերստին բորբոքեց գնաճային ճնշումները, որոնք մարում էին զարգացած տնտեսություններում:nytimes+1

ECB-ն 2027 թվականի գնաճի իր կանխատեսումը 2.3%-ից բարձրացրեց 2.5%-ի, մինչդեռ Fed-ի նոր կանխատեսումները ցույց են տալիս, որ քաղաքականության դրույքաչափը տարեվերջին կհասնի 4%-4.25% միջակայքին և կմնա այդ մակարդակում մինչև 2027 թվականը:morningstar+1

Չինաստանը մնում է կողքին, մինչդեռ չեզոք դրույքաչափի գնահատականները աճում են

Չինաստանի ժողովրդական բանկը սեպտեմբերի 20-ին 16-րդ ամիսն անընդմեջ անփոփոխ թողեց վարկային պրայմ-դրույքաչափը՝ պահպանելով մեկամյա դրույքաչափը 3%-ի, իսկ հինգամյա դրույքաչափը՝ 3.5%-ի մակարդակում: Սպառողական գնաճի զրոյական մակարդակը և անշարժ գույքի թույլ շուկան Պեկինին խստացման հիմք չեն տալիս, սակայն ԱՄՆ-ի հետ տոկոսադրույքների լայնացող տարբերությունը սահմանափակում է նվազեցման հնարավորությունները:finance.biggo

Միևնույն ժամանակ, տնտեսագետները բարձրացնում են չեզոք դրույքաչափի գնահատականները, որը այն մակարդակն է, որտեղ փոխառության ծախսերը ո՛չ խթանում են, ո՛չ էլ սահմանափակում աճը: Fed-ի միջին չեզոք գնահատականը բարձրացել է 3.25%-ի, ECB-ի առավելագույն շեմը՝ 2.5%-ի, իսկ Goldman Sachs ↘ 1.00%-ը ենթադրում է, որ Ճապոնիայի ցուցանիշը նույնպես աճել է մոտ քառորդ կետով: Մալայզիայի New Straits Times-ի վերլուծաբանները նշել են, որ ցիկլը 2022 թվականի համեմատ համեմատաբար չափավոր կլինի, քանի որ դրույքաչափերն արդեն շատ ավելի բարձր են, քան նախորդ խստացման արշավի ժամանակ: Սակայն, ինչպես Mizuho Securities ↘ 1.17%-ի Սերենա Ժոուն հայտնել է Reuters-ին, "Fed-ի բազեական դիրքորոշումը նվազեցնում է այլուր լայն դրամավարկային մեղմացման հավանականությունը":investinglive+2