Kinija išlaiko stabilias palūkanas, kol Fed, BOJ ir ECB jas didina

Per dešimt dienų įtakingiausi pasaulio centriniai bankai vienas po kito ėmėsi didinti palūkanų normas, o tai rodo ryškiausią suderintą griežtinimo pastangą nuo kovos su infliacija po pandemijos ir pabrėžia vasarį prasidėjusio karo Irane ekonomines pasekmes.

Sparti palūkanų didinimo seka

Europos centrinis bankas pirmasis ėmėsi veiksmų rugsėjo 10 d., padidindamas indėlių palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 2,5% – tai jau antrasis padidinimas šiais metais. „Reuters Thomson Reuters Corporation“ ↘ 5.12% pranešė, kad šį žingsnį lėmė energijos sąnaudos dėl konflikto Irane, o euro zonos vyriausybės obligacijų pajamingumas pasiekė naujas kelerių metų aukštumas. Po šešių dienų Federalinis rezervų bankas (Fed) padidino savo bazinę palūkanų normą ketvirčiu procentinio punkto iki 3,75%–4% intervalo – tai pirmasis padidinimas nuo 2023 m. liepos. Balsavimas buvo vienbalsis, o atnaujintos prognozės rodo bent vieną papildomą padidinimą iki metų pabaigos. Japonijos bankas rugsėjo 18 d. balsų dauguma (7 prieš 2) nusprendė padidinti savo politikos normą iki 1,25% – tai aukščiausias lygis per 31 metus.cnbc+8

Korėjos bankas jau anksčiau paruošė dirvą didindamas palūkanas du kartus iš eilės, rugpjūčio 27 d. pakeldamas bazinę normą iki 3%, kai bazinė infliacija pasiekė aukščiausią lygį nuo 2023 m. pabaigos.cnbc+1

Karas Irane kaip katalizatorius

„The New York Times“ ↗ 0.39% susiejo palūkanų normų šuolį tiesiogiai su karo pradžia vasario 28 d., pažymėdamas, kad obligacijų prekiautojai pradėjo kelti ilgalaikes palūkanas vos tik rinkoms atsidarius. 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas nuo tada pakilo iki beveik 5%, o 30 metų obligacijų pajamingumas priartėjo prie 5,3%. Konfliktas Irane, kurį Tarptautinė energetikos agentūra pavadino didžiausiu tiekimo sutrikimu pasaulinės naftos rinkos istorijoje, atnaujino infliacijos spaudimą, kuris buvo pradėjęs mažėti išsivysčiusiose ekonomikose.nytimes+1

ECB padidino savo 2027 m. infliacijos prognozę nuo 2,3% iki 2,5%, o naujos Fed prognozės rodo, kad politikos norma iki metų pabaigos pasieks 4%–4,25% intervalą ir išliks tokia iki 2027 m.morningstar+1

Kinija išlieka nuošalyje, kol kyla neutralių palūkanų vertinimai

Kinijos liaudies bankas rugsėjo 20 d. 16-ąjį mėnesį iš eilės išlaikė stabilią paskolų palūkanų normą, palikdamas vienerių metų normą ties 3%, o penkerių metų – ties 3,5%. Artima nuliui vartotojų infliacija ir silpna nekilnojamojo turto rinka palieka Pekinui mažai priežasčių griežtinti politiką, tačiau didėjantis palūkanų atotrūkis nuo JAV riboja galimybes jas mažinti.finance.biggo

Tuo tarpu ekonomistai didina neutralios palūkanų normos – lygio, kuriame skolinimosi kaštai nei skatina, nei riboja augimą – vertinimus. Fed vidutinė neutrali prognozė pakilo iki 3,25%, ECB – iki 2,5% viršutinėje riboje, o „Goldman Sachs“ ↘ 1.00% skaičiuoja, kad Japonijos norma taip pat pakilo maždaug ketvirčiu procentinio punkto. Malaizijos „New Straits Times“ analitikai pažymėjo, kad tikimasi, jog šis ciklas bus palyginti nuosaikus, palyginti su 2022 m., atsižvelgiant į tai, kad palūkanos jau yra gerokai aukštesnės nei praėjusios griežtinimo kampanijos žemumose. Tačiau, kaip „Mizuho Securities“ ↘ 1.17% atstovė Serena Zhou sakė „Reuters“, „griežta Fed pozicija sumažina plataus pinigų politikos švelninimo tikimybę“ kitur.investinglive+2