ჩინეთი საპროცენტო განაკვეთებს უცვლელს ტოვებს, მაშინ როცა Fed, BOJ და ECB მათ ზრდიან

ათი დღის განმავლობაში მსოფლიოს ყველაზე გავლენიანმა ცენტრალურმა ბანკებმა საპროცენტო განაკვეთების ზრდისკენ გადადგეს ნაბიჯები, რაც პანდემიის შემდგომი ინფლაციის წინააღმდეგ ბრძოლის ყველაზე მკაფიო სინქრონიზებული გამკაცრებაა და ხაზს უსვამს თებერვალში დაწყებული ირანის ომის ეკონომიკურ შედეგებს.

განაკვეთების ზრდის სწრაფი სერია

ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა პირველმა იმოქმედა 10 სექტემბერს და დეპოზიტის განაკვეთი 25 საბაზისო პუნქტით, 2.5%-მდე გაზარდა, რაც წელს მეორე ზრდაა. Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 4.69% იტყობინება, რომ ეს ნაბიჯი ირანის კონფლიქტით გამოწვეული ენერგომატარებლების ფასებით იყო განპირობებული, რამაც ევროზონის სახელმწიფო ობლიგაციების შემოსავლიანობა მრავალწლიან მაქსიმუმამდე აიყვანა. ექვსი დღის შემდეგ, ფედერალურმა სარეზერვო სისტემამ (Fed) თავისი საბაზისო განაკვეთი მეოთხედი პუნქტით, 3.75%-დან 4%-მდე გაზარდა, რაც 2023 წლის ივლისის შემდეგ პირველი ზრდაა. კენჭისყრა ერთსულოვანი იყო, ხოლო განახლებულმა პროგნოზებმა წლის ბოლომდე სულ მცირე კიდევ ერთი ზრდა მიანიშნა. იაპონიის ბანკმა 18 სექტემბერს მიჰბაძა მათ და 7-2 ხმით თავისი პოლიტიკის განაკვეთი 1.25%-მდე გაზარდა, რაც 31 წლის განმავლობაში ყველაზე მაღალი მაჩვენებელია.cnbc+8

კორეის ბანკმა უკვე მოამზადა ნიადაგი თანმიმდევრული ზრდით და 27 აგვისტოს საბაზისო განაკვეთი 3%-მდე აწია, მას შემდეგ რაც საბაზო ინფლაციამ 2023 წლის ბოლოდან მოყოლებული პიკს მიაღწია.cnbc+1

ირანის ომი, როგორც კატალიზატორი

The New York Times ↗ 4.26% საპროცენტო განაკვეთების ზრდას პირდაპირ უკავშირებს 28 თებერვალს ომის დაწყებას და აღნიშნავს, რომ ობლიგაციების ტრეიდერებმა გრძელვადიანი განაკვეთების ზრდა ბაზრების გახსნისთანავე დაიწყეს. აშშ-ს 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაციების შემოსავლიანობა მას შემდეგ 5%-ს მიუახლოვდა, ხოლო 30-წლიანი 5.3%-ს. ირანის კონფლიქტმა, რომელსაც ენერგეტიკის საერთაშორისო სააგენტომ გლობალური ნავთობის ბაზრის ისტორიაში მიწოდების ყველაზე დიდი შეფერხება უწოდა, ხელახლა გააღვივა ინფლაციური წნეხი, რომელიც განვითარებულ ეკონომიკებში უკვე ნელდებოდა.nytimes+1

ECB-მ 2027 წლის ინფლაციის პროგნოზი 2.3%-დან 2.5%-მდე გაზარდა, ხოლო Fed-ის ახალი პროგნოზები აჩვენებს, რომ პოლიტიკის განაკვეთი წლის ბოლოსთვის 4%-დან 4.25%-მდე მიაღწევს და 2027 წლის განმავლობაში ამ დონეზე დარჩება.morningstar+1

ჩინეთი გამონაკლისია, მაშინ როცა ნეიტრალური განაკვეთის შეფასებები იზრდება

ჩინეთის სახალხო ბანკმა 20 სექტემბერს სესხის პრაიმ-განაკვეთი ზედიზედ მე-16 თვეა უცვლელად დატოვა, ერთწლიანი განაკვეთი 3%-ზე, ხოლო ხუთწლიანი 3.5%-ზე შეინარჩუნა. სამომხმარებლო ინფლაციის ნულთან მიახლოებული მაჩვენებელი და სუსტი უძრავი ქონების ბაზარი პეკინს გამკაცრების საფუძველს არ აძლევს, თუმცა აშშ-სთან განაკვეთების მზარდი სხვაობა მის შემცირების შესაძლებლობებს ზღუდავს.finance.biggo

ამასობაში, ეკონომისტები ზრდიან ნეიტრალური განაკვეთის შეფასებებს, რაც არის დონე, სადაც სესხების ღირებულება არც ასტიმულირებს და არც ზღუდავს ზრდას. Fed-ის მედიანური ნეიტრალური შეფასება 3.25%-მდე გაიზარდა, ECB-ს მაქსიმალური ზღვარი 2.5%-მდე, ხოლო Goldman Sachs ↘ 0.36% ვარაუდობს, რომ იაპონიის მაჩვენებელიც დაახლოებით მეოთხედი პუნქტით გაიზარდა. მალაიზიის New Straits Times-ის ანალიტიკოსებმა აღნიშნეს, რომ ციკლი 2022 წელთან შედარებით შედარებით ზომიერი იქნება, რადგან განაკვეთები უკვე ბევრად მაღალია, ვიდრე წინა გამკაცრების კამპანიის დროს. თუმცა, როგორც Mizuho Securities-ის ↗ 0.11% სერენა ჟოუმ Reuters-ს განუცხადა, "Fed-ის ქორის პოზიცია სხვაგან ფართო მონეტარული შემსუბუქების ალბათობას ამცირებს".investinglive+2