Pertes de Jane Street : la Fed et la BoE interrogent les banques

La Réserve fédérale et la Banque d'Angleterre ont commencé à interroger des banques mondiales sur leur exposition aux grandes sociétés de trading à la suite d'un choc de marché en juillet qui a causé une perte de 15 milliards de dollars à Jane Street Capital, selon un article du Financial Times publié lundi.finance.biggo+1

Cette offensive réglementaire coordonnée a été déclenchée par la quasi-faillite de Situational Awareness, un fonds spéculatif axé sur l'IA et dirigé par l'ancien chercheur d'OpenAI Leopold Aschenbrenner. Le fonds a été contraint de liquider la majeure partie de son portefeuille d'actions cotées, vendue à Citadel Securities, après une chute brutale des valeurs de l'IA et des puces électroniques, une vente de liquidation qui a directement contribué aux pertes de plusieurs milliards de dollars de Jane Street.bolnews+1

Ce que les régulateurs cherchent à savoir

Les responsables des banques centrales cherchent à obtenir des informations détaillées sur l'appétit pour le risque des sociétés de trading, sur l'évolution de l'exposition des banques à ces sociétés au cours de la journée de négociation, et sur le fonctionnement des contrôles de risques internes lorsque les marchés se sont retournés, a rapporté le FT, citant des sources proches du dossier. L'enquête dépasse le cadre de Jane Street pour englober d'autres teneurs de marché et sociétés de trading pour compte propre, notamment Citadel Securities de Ken Griffin.finance.biggo+1

Si les régulateurs estiment que les banques assument des risques excessifs dans le cadre de leurs relations avec ces sociétés de trading, ils ont le pouvoir d'exiger de ces établissements qu'ils détiennent des actifs liquides de haute qualité supplémentaires en guise de réserve de sécurité.finance.biggo

La Banque d'Angleterre a par ailleurs examiné la croissance rapide du financement d'actions asiatiques géré par des courtiers principaux basés à Londres, en particulier après que des valeurs liées à l'IA comme SK Hynix ↘ 0.30% ont enregistré des gains extraordinaires plus tôt cette année.finance.biggo

Un paysage concurrentiel en pleine mutation

Cet épisode souligne à quel point le paysage du trading a changé depuis la crise financière de 2008. Des firmes spécialisées telles que Jane Street, Citadel Securities, Susquehanna et Hudson River Trading se sont développées rapidement à mesure que les banques se retiraient du trading pour compte propre sous l'effet des réglementations post-crise. Beaucoup ont commencé comme teneurs de marché avant de développer d'importantes activités de trading pour compte propre qui prennent des paris directionnels sur les marchés.finance.biggo

Début août, Jane Street avait généré 40 milliards de dollars de revenus nets de trading, dépassant son record de l'année précédente, selon le FT. Mais l'ampleur de la perte de juillet suggère que la société avait pris beaucoup plus de risques qu'un teneur de marché traditionnel ne le ferait.finance.biggo

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a déjà pris des mesures. En août, la SEC a adressé des assignations à des banques de Wall Street, notamment Goldman Sachs ↘ 1.00%, JPMorgan ↗ 0.10%, Citigroup ↗ 1.50% et Bank of America ↘ 0.77%, afin d'examiner l'activité de trading et le recours à l'effet de levier de Situational Awareness après sa quasi-faillite.bolnews+1

La Réserve fédérale, la Banque d'Angleterre et Jane Street n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.devdiscourse+1