Les actions de la mémoire s’envolent après les alertes de Nvidia sur la pénurie d’offre

Les actions des fabricants de puces de mémoire ont grimpé lors des transactions hors séance mercredi soir, après que Nvidia ↗ 2.78% a publié d'excellents résultats pour le deuxième trimestre et désigné la disponibilité de la mémoire comme le principal obstacle à sa croissance, promettant des milliards de dollars de nouveaux engagements d'achat qui soulignent la demande soutenue dans le secteur.

Micron ↗ 5.12% et SanDisk Western Digital Corporation ↘ 1.44% ont gagné 3,2 % chacun en fin de soirée mercredi hors séance, tandis que les actions de SK Hynix ↗ 2.78% cotées aux États-Unis ont progressé de 4 %.tradingview+1

La ruée de Nvidia sur la mémoire

Nvidia a fait part d'un chiffre d'affaires de 96,2 milliards de dollars pour son deuxième trimestre fiscal, en hausse de 106 % sur un an, les revenus des centres de données atteignant 89 milliards de dollars. Ces deux chiffres ont dépassé les attentes de Wall Street. Le groupe a ensuite publié des prévisions à long terme inhabituelles, tablant sur une croissance du chiffre d'affaires d'environ 70 % pour l'exercice 2028, soit bien plus que les 44 % environ anticipés par les analystes.bloomingbit+2

Le PDG Jensen Huang a déclaré aux analystes que la demande dépassait de loin les capacités de livraison de Nvidia. « Même si notre demande est très supérieure à 70 %, notre offre nous permet de fournir sereinement 70 % », a-t-il affirmé lors de la conférence téléphonique sur les résultats. La directrice financière Colette Kress a précisé la nature du goulot d'étranglement, soulignant que les engagements d'approvisionnement ont bondi de 119 milliards à 279 milliards de dollars d'un trimestre à l'autre, « principalement liés à l'achat de mémoire ».cnbc+1

Nvidia a prévenu que les coûts de la mémoire étaient « extrêmes » et dépassaient même ses propres attentes. La marge brute devrait s'effriter, passant d'environ 74 % à une fourchette comprise entre 71 % et 72 % au quatrième trimestre fiscal, sous l'effet de la hausse du prix des puces de mémoire.ad-hoc-news+2

Conséquences pour les fournisseurs de mémoire

La pénurie d'offre constitue un soutien durable pour les fabricants de mémoire. Nvidia maintient des relations historiques avec ses trois principaux fournisseurs : SK Hynix, Samsung Electronics et Micron. Elle a par ailleurs annoncé un partenariat technologique pluriannuel avec SK Hynix sur la mémoire de dernière génération. Les données du secteur montrent que les principaux fabricants ont déjà vendu toute leur capacité de DRAM et de mémoire à haute bande passante jusqu'en 2027.marketwise+1

L'action Micron a gagné environ 14 % ce mois-ci, tandis que SanDisk s'est adjugé près de 23 %, rebondissant après une forte baisse des deux titres en juillet. Selon les perspectives de Nvidia, la pénurie de mémoire devrait persister au moins jusqu'à la fin de l'exercice fiscal 2028.x+2

Le dilemme des marges

La hausse des prix de la mémoire est à double tranchant. Pour Nvidia, la pression sur les coûts retarde le retour à sa marge brute cible d'environ 75 %. Pour les fournisseurs de mémoire, elle se traduit directement par des revenus accrus et un pouvoir de fixation des prix renforcé. Nvidia a reconnu qu'un rétablissement de la marge entre 72 % et 73 % n'était pas attendu avant l'exercice 2028. La directrice financière Colette Kress a indiqué que les prévisions des clients laissent entrevoir un doublement de la demande l'an prochain, mais que les contraintes d'offre plafonneront la croissance réelle à 70 %.bloomingbit+1