La chute des obligations mondiales fait grimper les coûts d’emprunt à des sommets pluriannuels

Une vente massive d'obligations d'État a fait grimper les coûts d'emprunt à des sommets pluriannuels dans les principales économies mondiales, secouant les investisseurs et augmentant les enjeux pour les banques centrales qui se réunissent cette semaine à Washington, Londres et Francfort.

Le rendement de référence des bons du Trésor américain à 10 ans a grimpé au-dessus de 5% lundi pour la première fois depuis octobre 2023, selon Reuters, un seuil psychologique qui, selon les analystes, pourrait se répercuter sur l'économie mondiale. La vente a été particulièrement aiguë au Royaume-Uni, où le rendement des gilts à 30 ans a frôlé les 6% mardi, son plus haut niveau depuis 1997, tandis que les prix des gilts à court terme impliquent désormais que la Banque d'Angleterre pourrait augmenter ses taux jusqu'à quatre fois au cours des 12 prochains mois.oilprice+1

Les banques centrales sous pression

La Banque d'Angleterre devrait largement maintenir son taux directeur à 3,75% lorsqu'elle annoncera sa décision jeudi, bien que trois membres du Comité de politique monétaire aient voté en faveur d'une hausse lors de sa réunion de juillet. Andrew Wishart, économiste principal pour le Royaume-Uni chez Berenberg, a averti que la Banque doit tenir ses promesses antérieures d'augmenter les taux si nécessaire, sous peine de perdre sa crédibilité et de déclencher une vente massive de la livre sterling. D'autres ont conseillé la patience. La Banque d'Angleterre sait qu'elle ne peut pas injecter plus de gaz en Europe, a déclaré James Carter de W1M. Son travail est d'empêcher le choc de s'ancrer dans les salaires et les prix, et les preuves de cela restent limitées.reuters+2

La Banque centrale européenne a resserré sa politique monétaire pour la deuxième fois depuis 2023 plus tôt cette semaine, et la Réserve fédérale devrait décider mercredi si elle suivra le mouvement.oilprice+1

Le calcul fiscal de la France

En Europe, les coûts d'emprunt de la France par rapport à l'Allemagne se sont élargis à environ 96 points de base, l'écart le plus important depuis la crise de la dette souveraine européenne il y a plus de dix ans. Le PDG d'AXA ↗ 0.45%, Thomas Buberl, s'exprimant sur Bloomberg Television mardi, a exhorté le prochain président français à poursuivre des réformes structurelles plutôt que de compter sur des augmentations d'impôts. Le risque est alors que les marchés montrent très clairement qu'ils sont insatisfaits, a déclaré Buberl. Il a également mis en garde contre une proposition du candidat présidentiel d'extrême gauche Jean-Luc Mélenchon visant à annuler les obligations détenues par la Banque centrale européenne et la Banque de France, la qualifiant de dangereuse et d'une manœuvre qui joue avec le feu et avec la crédibilité de la France.insurancejournal+1

La Grèce, autrefois symbole de la crise de la dette européenne, emprunte désormais à meilleur compte que la France. Les rendements grecs à 10 ans ont clôturé à environ 4,29% mardi contre environ 4,50% pour la France, un renversement dû à la réduction des déficits de la Grèce et à l'élargissement de ceux de la France.greekreporter

L'Australie face à la hausse des coûts

Le rendement des obligations d'État australiennes à 10 ans a grimpé à 5,42%, approchant des niveaux jamais vus depuis les lendemains de la crise financière mondiale. La dette brute du Commonwealth a augmenté de plus de 170% depuis mi-2015 pour dépasser les 1 000 milliards de dollars, une grande partie ayant été empruntée à des taux historiquement bas qui sont maintenant renouvelés à des coûts bien plus élevés.capitalbrief

Le trésorier Jim Chalmers doit publier un rapport intergénérationnel la semaine prochaine projetant une dette brute à environ un quart du PIB d'ici les années 2060, soit environ 530 milliards de dollars de moins que prévu précédemment, avec un déficit projeté proche de 1,5% du PIB, soit 1,2 point de pourcentage de moins que les perspectives précédentes.headtopics+1