La venta masiva de bonos dispara los costes de endeudamiento a máximos de varios años

Una venta masiva de bonos gubernamentales ha elevado los costes de endeudamiento a máximos de varios años en las principales economías mundiales, inquietando a los inversores y aumentando la presión sobre los bancos centrales que se reúnen esta semana en Washington, Londres y Fráncfort.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años superó el 5% el lunes por primera vez desde octubre de 2023, según Reuters, un umbral psicológico que, según los analistas, podría afectar a la economía global. La venta ha sido especialmente aguda en el Reino Unido, donde el rendimiento del bono a 30 años rozó el 6% el martes, su nivel más alto desde 1997, mientras que los precios de los bonos a corto plazo sugieren que el Banco de Inglaterra podría subir los tipos hasta cuatro veces en los próximos 12 meses.oilprice+1

Bancos centrales en el punto de mira

Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tipo de referencia en el 3,75% cuando anuncie su decisión el jueves, aunque tres miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de una subida en su reunión de julio. Andrew Wishart, economista sénior para el Reino Unido en Berenberg, advirtió que el Banco debe cumplir con sus señales previas de subir los tipos si es necesario, o arriesgarse a perder credibilidad y provocar una venta masiva de la libra. Otros aconsejaron paciencia. El Banco de Inglaterra sabe que no puede bombear más gas a Europa, dijo James Carter de W1M. Su trabajo es evitar que el choque se arraigue en los salarios y precios, y la evidencia de ello sigue siendo limitada.reuters+2

El Banco Central Europeo endureció la política monetaria por segunda vez desde 2023 a principios de esta semana, y se espera que la Reserva Federal decida el miércoles si sigue sus pasos.oilprice+1

El ajuste fiscal de Francia

En Europa, los costes de endeudamiento de Francia en relación con Alemania se han ampliado a unos 96 puntos básicos, el diferencial más alto desde la crisis de deuda soberana europea hace más de una década. El CEO de AXA ↗ 0.45%, Thomas Buberl, en declaraciones a Bloomberg Television el martes, instó al próximo presidente de Francia a buscar reformas estructurales en lugar de depender de aumentos de impuestos. El riesgo es que los mercados muestren claramente que están insatisfechos, dijo Buberl. También advirtió contra una propuesta del candidato presidencial de extrema izquierda Jean-Luc Mélenchon de cancelar los bonos en poder del Banco Central Europeo y el Banco de Francia, calificándola de peligrosa y una medida que juega con fuego y con la credibilidad de Francia.insurancejournal+1

Grecia, que alguna vez fue el símbolo de la crisis de deuda europea, ahora se endeuda de forma más barata que Francia. Los rendimientos griegos a 10 años cerraron en torno al 4,29% el martes en comparación con aproximadamente el 4,50% de Francia, una reversión impulsada por la reducción de los déficits de Grecia y el aumento de los de Francia.greekreporter

Australia se enfrenta a costes crecientes

El rendimiento del bono gubernamental australiano a 10 años ha subido al 5,42%, acercándose a niveles no vistos desde las secuelas de la crisis financiera mundial. La deuda bruta de la Commonwealth ha aumentado más del 170% desde mediados de 2015 para superar el billón de dólares, gran parte de ella prestada a tipos históricamente bajos que ahora se renuevan a costes mucho más altos.capitalbrief

El tesorero Jim Chalmers presentará la próxima semana un informe intergeneracional que proyecta una deuda bruta de alrededor de una cuarta parte del PIB para la década de 2060, unos 530.000 millones de dólares menos de lo previsto anteriormente, con un déficit proyectado cercano al 1,5% del PIB, 1,2 puntos porcentuales menos que en las perspectivas anteriores.headtopics+1