Globaler Anleihenausverkauf treibt Kreditkosten vor Zentralbanksitzungen auf Mehrjahreshochs

Ein massiver Ausverkauf bei Staatsanleihen hat die Kreditkosten in den großen Volkswirtschaften der Welt auf Mehrjahreshochs getrieben, was Investoren verunsichert und den Druck auf die Zentralbanken erhöht, die sich diese Woche in Washington, London und Frankfurt treffen.

Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen kletterte am Montag erstmals seit Oktober 2023 über 5 Prozent, laut Reuters eine psychologische Schwelle, von der Analysten warnen, dass sie die Weltwirtschaft erschüttern könnte. Besonders stark ist der Ausverkauf in Großbritannien, wo die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen am Dienstag fast 6 Prozent erreichte, der höchste Stand seit 1997, während die Preise für kurzfristigere Anleihen nun darauf hindeuten, dass die Bank of England die Zinsen in den nächsten 12 Monaten bis zu viermal anheben könnte.oilprice+1

Zentralbanken im Visier

Es wird allgemein erwartet, dass die Bank of England ihren Leitzins bei 3,75 Prozent belässt, wenn sie ihre Entscheidung am Donnerstag bekannt gibt, obwohl drei Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses bei der Sitzung im Juli für eine Anhebung gestimmt hatten. Andrew Wishart, leitender UK-Ökonom bei Berenberg, warnte, die Bank müsse ihre früheren Signale für Zinserhöhungen bei Bedarf umsetzen, sonst riskiere sie einen Glaubwürdigkeitsverlust und einen Ausverkauf des Pfunds. Andere mahnten zur Geduld. Die Bank of England weiß, dass sie nicht mehr Gas in Europa pumpen kann, sagte James Carter von W1M. Ihre Aufgabe ist es zu verhindern, dass sich der Schock in Löhnen und Preisen festsetzt, und die Beweise dafür bleiben begrenzt.reuters+2

Die Europäische Zentralbank hat Anfang der Woche zum zweiten Mal seit 2023 die Geldpolitik gestrafft, und die Federal Reserve wird voraussichtlich am Mittwoch entscheiden, ob sie diesem Beispiel folgt.oilprice+1

Frankreichs fiskalische Abrechnung

In Europa haben sich die französischen Kreditkosten im Vergleich zu Deutschland auf etwa 96 Basispunkte ausgeweitet, der größte Spread seit der europäischen Staatsschuldenkrise vor mehr als einem Jahrzehnt. AXA ↘ 2.67%-Chef Thomas Buberl forderte am Dienstag in einem Interview mit Bloomberg Television den nächsten französischen Präsidenten auf, Strukturreformen anzustreben, anstatt sich auf Steuererhöhungen zu verlassen. Das Risiko besteht darin, dass die Märkte sehr deutlich zeigen werden, dass sie unzufrieden sind, sagte Buberl. Er warnte auch vor einem Vorschlag des linksextremen Präsidentschaftskandidaten Jean-Luc Mélenchon, von der EZB und der Bank of France gehaltene Anleihen zu annullieren, und nannte dies gefährlich und einen Schritt, der mit dem Feuer spielt und die Glaubwürdigkeit Frankreichs aufs Spiel setzt.insurancejournal+1

Griechenland, einst das Symbol der europäischen Schuldenkrise, leiht sich heute günstiger Geld als Frankreich. Griechische 10-Jahres-Renditen schlossen am Dienstag bei etwa 4,29 Prozent im Vergleich zu etwa 4,50 Prozent für Frankreich, eine Umkehrung, die durch Griechenlands schrumpfende Defizite und Frankreichs wachsende Defizite angetrieben wird.greekreporter

Australien sieht steigende Kosten

Die Rendite 10-jähriger australischer Staatsanleihen ist auf 5,42 Prozent gestiegen und nähert sich Niveaus, die seit der Zeit nach der globalen Finanzkrise nicht mehr gesehen wurden. Die Bruttoschulden des Commonwealth sind seit Mitte 2015 um mehr als 170 Prozent auf über 1 Billion Dollar gestiegen, wobei ein Großteil zu historisch niedrigen Zinsen aufgenommen wurde, die nun zu weitaus höheren Kosten refinanziert werden müssen.capitalbrief

Finanzminister Jim Chalmers wird nächste Woche einen intergenerationellen Bericht veröffentlichen, der die Bruttoschulden bis in die 2060er Jahre auf etwa ein Viertel des BIP projiziert, etwa 530 Milliarden Dollar weniger als zuvor prognostiziert, wobei das Defizit auf fast 1,5 Prozent des BIP geschätzt wird, 1,2 Prozentpunkte niedriger als in der vorherigen Prognose.headtopics+1