La baisse des importations chinoises stabilise le marché mondial du pétrole en pleine crise d’Ormuz, selon S&P Global

La Chine s'est imposée comme la force la plus influente sur les prix mondiaux du pétrole durant la crise du détroit d'Ormuz. Selon une nouvelle analyse de S&P Global ↗ 1.01% Energy publiée cette semaine, le pays a tiré parti de ses stocks massifs de brut pour réduire drastiquement ses importations maritimes et absorber le choc de la perte d'approvisionnement du golfe Persique.

L'acheteur pivot

L'équipe Crude Oil Markets de S&P Global Energy a identifié la Chine comme « l'acheteur pivot du marché pétrolier » tout au long d'une année qualifiée d'« extraordinaire » pour le secteur. Depuis mai, la Chine a réduit ses importations maritimes de brut de cinq millions de barils par jour, soit une baisse de 45 %, agissant comme un « amortisseur de choc côté demande » qui a permis de compenser la perte des barils du golfe Persique et de contenir les prix.rigzone

Jim Burkhard, vice-président et responsable mondial de la recherche sur le pétrole brut chez S&P Global Energy, a averti que « le moment et le rythme auxquels la Chine reprendra ses achats constituent une variable qui façonnera la trajectoire des prix du pétrole ». Il a ajouté : « Le facteur même qui a plafonné les prix pourrait rapidement les amplifier. »rigzone

L'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA) a confirmé fin juillet que la Chine n'avait importé que 8,1 millions de barils de brut par jour au deuxième trimestre 2026, soit une baisse de 32 % par rapport au trimestre précédent. S&P Global estime que la demande chinoise de pétrole a diminué de 1,6 million de barils par jour sur un an au deuxième trimestre, une baisse bien moins prononcée que celle des importations, grâce à environ 1,5 milliard de barils de brut en stock qui ont permis au pays de soutenir sa consommation en puisant dans ses réserves commerciales.eia+1

Les marchés commencent à se tendre

Les analystes de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% ont souligné cette semaine que le marché physique du pétrole est en train de se tendre, les stocks mondiaux visibles ayant diminué de 6,3 millions de barils par jour au cours des deux dernières semaines. Les importations nettes de brut et de condensats en Asie ont augmenté de 5,6 millions de barils par jour sur cette période, la Chine représentant 2,3 millions de barils par jour de cette hausse. La baisse des prix du brut fin juin et début juillet a probablement encouragé les achats asiatiques, les chargements plus importants dans le golfe Persique s'étant traduits par une hausse des importations avec un certain décalage temporel.rigzone

Les cours du pétrole sont revenus dans une fourchette de 80 à 100 dollars le baril après la rupture du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, après avoir oscillé entre 144,42 dollars le baril le 7 avril et 69,35 dollars le 3 juillet.rigzone

Une mutation structurelle sous-jacente

Au-delà des réductions conjoncturelles d'importations, l'adoption accélérée des véhicules électriques en Chine a structurellement réduit sa dépendance au pétrole. Au cours du premier semestre 2026, les VE ont évincé environ 1,35 million de barils par jour de consommation de pétrole, soit l'équivalent de près de 6 % des importations annuelles de brut de la Chine. Alors que les véhicules électriques représentaient environ 55 % des ventes de véhicules neufs en 2025 et que les camions électriques lourds gagnent rapidement des parts de marché, chaque baril évité réduit de manière permanente l'exposition de la Chine aux goulets d'étranglement maritimes.economies

Comme le résume Jim Burkhard : « L'équilibre du marché dépend désormais largement d'un choix que Pékin peut modifier. C'est l'une des réalités que la crise d'Ormuz a révélées. »rigzone