S&P Global: Kinas minskade import stabiliserar oljemarknaden under Hormuzkrisen

Kina har klivit fram som den enskilt mest inflytelserika kraften för de globala oljepriserna under krisen i Hormuzsundet. Genom att utnyttja sina enorma råoljelager har landet kunnat kapa sin sjöburna import och absorbera smällen från det bortfallna utbudet från Persiska viken, enligt en ny analys från S&P Global ↗ 1.01% Energy som publicerades i veckan.

Marknadens vågmästare

S&P Global Energys råoljeteam pekar ut Kina som "oljemarknadens viktigaste rörliga köpare" under vad de kallar ett "extraordinärt" år för oljan. Sedan maj har Kina minskat sin sjöburna råoljeimport med fem miljoner fat om dagen, eller 45 procent. Landet har därmed fungerat som en "stötdämpare på efterfrågesidan" som bidragit till att kompensera för förlorade volymer från Persiska viken och hålla tillbaka priserna.rigzone

Jim Burkhard, chef för global råoljeanalys på S&P Global Energy, varnar för att "när, och i vilken takt, Kina återupptar sina köp är en variabel som kommer att forma oljeprisernas utveckling." Han tillägger: "Samma faktor som höll tillbaka priserna kan snabbt driva upp dem igen."rigzone

Den amerikanska energimyndigheten EIA bekräftade i slutet av juli att Kina importerade endast 8,1 miljoner fat råolja om dagen under andra kvartalet 2026, en minskning med 32 procent jämfört med föregående kvartal. S&P Global uppskattar att den kinesiska oljeefterfrågan sjönk med 1,6 miljoner fat om dagen på årsbasis under andra kvartalet, vilket är betydligt mindre än importminskningen. Landets råoljelager på cirka 1,5 miljarder fat har gjort det möjligt att upprätthålla konsumtionen genom att nalla på de kommersiella reserverna.eia+1

Marknaden börjar stramas åt

Analytiker på Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% noterade i veckan att den fysiska oljemarknaden nu stramas åt, då de globala synliga lagren har minskat med 6,3 miljoner fat om dagen under de senaste två veckorna. Asiens nettoimport av råolja och kondensat ökade med 5,6 miljoner fat om dagen under perioden, där Kina stod för 2,3 miljoner fat om dagen av ökningen. Lägre råoljepriser i slutet av juni och början av juli uppmuntrade sannolikt de asiatiska köpen, eftersom högre utlastningar från Persiska viken ledde till ökad import med en viss tidsfördröjning.rigzone

Oljepriserna har rört sig tillbaka till intervallet 80 till 100 dollar per fat efter att vapenvilan mellan USA och Iran kollapsade, efter att dessförinnan ha svängt från 144,42 dollar per fat den 7 april till 69,35 dollar den 3 juli.rigzone

Underliggande strukturell förändring

Bortom de cykliska importminskningarna har Kinas accelererande övergång till elbilar strukturellt minskat landets oljeberoende. Under det första halvåret 2026 ersatte elbilar cirka 1,35 miljoner fat om dagen i oljekonsumtion, vilket motsvarar ungefär 6 procent av Kinas årliga råoljeimport. Eftersom elbilar stod för runt 55 procent av nybilsförsäljningen under 2025, och tunga elektriska lastbilar snabbt vinner marknadsandelar, minskar varje ersatt fat permanent Kinas sårbarhet vid maritima flaskhalsar.economies

Som Burkhard uttryckte det: "Marknadsbalansen beror nu i hög grad på ett beslut som Peking kan ändra på. Det är en realitet som Hormuzkrisen har blottlagt."rigzone