S&P Global: El recorte de importaciones de China estabiliza el mercado petrolero ante la crisis de Ormuz

China ha emergido como la fuerza individual más influyente en la configuración de los precios globales del petróleo durante la crisis del estrecho de Ormuz, aprovechando sus enormes inventarios de crudo para recortar las importaciones marítimas y absorber el impacto de la pérdida de suministro del golfo Pérsico, según un nuevo análisis de S&P Global ↗ 1.01% Energy publicado esta semana.

El comprador oscilante

El equipo de Mercados de Crudo de S&P Global Energy identificó a China como "el comprador oscilante clave del mercado petrolero" a lo largo de lo que calificó como un año "extraordinario" para el crudo. Desde mayo, China ha reducido las importaciones marítimas de crudo en cinco millones de barriles diarios, o un 45 por ciento, actuando como un "amortiguador por el lado de la demanda" que ayudó a compensar la pérdida de barriles del golfo Pérsico y a contener los precios.rigzone

Jim Burkhard, vicepresidente y director global de Investigación de Crudo en S&P Global Energy, advirtió que "el momento y el ritmo en que China reanude sus compras es una variable que definirá la trayectoria de los precios del petróleo". Y añadió: "El mismo factor que limitó los precios podría amplificarlos rápidamente".rigzone

La Administración de Información de Energía de EE. UU. confirmó a finales de julio que China importó solo 8,1 millones de barriles diarios de crudo en el trimestre de 2026, una caída del 32 por ciento respecto al trimestre anterior. S&P Global estima que la demanda china de petróleo cayó en 1,6 millones de barriles diarios interanuales en el segundo trimestre, una cifra muy inferior a la disminución de las importaciones, ya que los aproximadamente 1.500 millones de barriles en inventarios de crudo permitieron al país mantener el consumo mediante retiros comerciales.eia+1

Los mercados comienzan a ajustarse

Los analistas de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% señalaron esta semana que el mercado físico del petróleo se está ajustando, con una reducción de las existencias visibles globales de 6,3 millones de barriles diarios durante las últimas dos semanas. Las importaciones netas de crudo y condensados de Asia aumentaron en 5,6 millones de barriles diarios durante ese período, y China representó 2,3 millones de barriles diarios de ese repunte. Los precios más bajos del crudo a finales de junio y principios de julio probablemente incentivaron las compras asiáticas, ya que los mayores cargamentos del golfo Pérsico se tradujeron en un aumento de las importaciones con un desfase temporal.rigzone

Los precios del petróleo han vuelto a situarse en el rango de 80 a 100 dólares por barril tras la ruptura del alto el fuego entre EE. UU. e Irán, después de haber oscilado entre los 144,42 dólares por barril el 7 de abril y los 69,35 dólares el 3 de julio.rigzone

Un cambio estructural de fondo

Más allá de los recortes cíclicos de las importaciones, la acelerada adopción de vehículos eléctricos en China ha reducido estructuralmente su dependencia del petróleo. Durante el primer semestre de 2026, los vehículos eléctricos desplazaron aproximadamente 1,35 millones de barriles diarios de consumo de petróleo, lo que equivale a cerca del 6 por ciento de las importaciones anuales de crudo de China. Dado que los vehículos eléctricos representaron alrededor del 55 por ciento de las ventas de vehículos nuevos en 2025 y que los camiones eléctricos de carga pesada ganan cuota de mercado rápidamente, cada barril desplazado reduce de forma permanente la exposición de China a los puntos de estrangulamiento marítimos.economies

Como señaló Burkhard: "El equilibrio del mercado depende ahora en gran medida de una decisión que Pekín puede cambiar. Esa es una realidad que la crisis de Ormuz ha dejado al descubierto".rigzone