Amundi et JPMorgan maintiennent leur cap sur l’IA malgré le repli tech

Alors même que les actions technologiques asiatiques subissent leurs plus forts reculs du cycle actuel de l'IA, deux des investisseurs institutionnels les plus influents au monde appellent au calme. Amundi, le premier gestionnaire d'actifs d'Europe, et JPMorgan ↘ 0.73% ont tous deux indiqué cette semaine que cette vague de ventes constitue un simple obstacle temporaire plutôt que la fin du cycle de l'IA.

Troisième correction, pas un effondrement

Dans un rapport sur la stratégie technologique en Asie publié le 5 août, JPMorgan a indiqué que les actions tech asiatiques et l'indice Philadelphia Semiconductor ont chuté de 25 % à 30 % au cumul, marquant la troisième correction supérieure à 20 % au cours de l'actuel cycle haussier porté par l'IA. Plutôt que de signaler un retournement du cycle, la banque soutient que les fondamentaux « ne montrent aucun signe indiquant une dégradation matérielle au cours des 6 à 12 prochains mois » et qualifie ce repli d'opportunité d'achat.moomoo

JPMorgan a mis en avant les équipementiers de semi-conducteurs comme le sous-secteur le plus attrayant pour les 12 prochains mois, prévoyant des révisions à la hausse des perspectives de dépenses d'investissement de Taiwan Semiconductor ↘ 1.20% et des grands fabricants de puces mémoire. La banque s'attend à ce que les équipements et la capacité des salles blanches deviennent le prochain goulot d'étranglement d'ici 2027 à 2028. Les substrats pour circuits intégrés ont été identifiés comme le segment le plus solide parmi les composants, tandis que les valeurs de la mémoire ont été abordées avec plus de prudence.moomoo

Amundi, qui gère environ 2 800 milliards de dollars d'actifs, a décrit séparément l'IA comme un pari structurel à long terme, selon Nikkei Asia, alors même que les marchés asiatiques ont ouvert en baisse jeudi dans un contexte de faiblesse continue du secteur technologique.bloomberg+1

Fuite record de capitaux hors d'Asie

Ces assurances interviennent dans un contexte de fuite historique des capitaux. Les investisseurs internationaux ont retiré un montant net de 137,36 milliards de dollars des marchés boursiers de Corée du Sud, de Taïwan, d'Inde, d'Indonésie, de Thaïlande, du Viêt Nam et des Philippines au cours du premier semestre 2026. Il s'agit des sorties semestrielles les plus rapides enregistrées dans les données de LSEG depuis 2010, selon Reuters. Les ventes se sont concentrées sur les gagnants de l'IA en Corée du Sud et à Taïwan, les gestionnaires de fonds réduisant leurs positions les plus encombrées.reuters

Divergences de vues sur la trajectoire à venir

La position optimiste de JPMorgan sur le matériel informatique asiatique contraste quelque peu avec la prudence plus globale de ses propres stratèges. Par ailleurs, le stratège de JPMorgan Mislav Matejka a averti cette semaine que le leadership du marché américain pourrait se détourner de l'IA et des valeurs technologiques au second semestre 2026, se demandant si les dépenses d'IA des hyperscalers se traduiront par des flux de trésorerie disponibles. La banque projette que les dépenses d'investissement combinées des hyperscalers atteindront environ 901 milliards de dollars en 2026 et près de 1 490 milliards de dollars en 2027, soulignant l'ampleur du pari engagé par l'industrie.kucoin+2

Pour l'instant, Amundi et JPMorgan demandent aux investisseurs de regarder au-delà des turbulences. Un message qui sera mis à l'épreuve à mesure que les marchés détermineront si les promesses de l'IA peuvent justifier son prix.