Alcoa va racheter les actifs d’aluminium de South32 pour 4,1 milliards de dollars

Alcoa ↗ 0.53% a annoncé mardi un accord définitif pour acquérir les activités de bauxite, d'alumine et d'aluminium de South32 dans le cadre d'une transaction évaluée à 4,1 milliards de dollars en numéraire et en actions, avec une valeur d'entreprise implicite d'environ 4,7 milliards de dollars, dette nette incluse.streetinsider+1

Cette transaction marque l'un des plus grands mouvements de consolidation dans l'industrie mondiale de l'aluminium, positionnant Alcoa comme une force dominante sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement en aluminium, de la mine à la fonderie.

Structure de l'opération

La contrepartie initiale consiste en 3,1 milliards de dollars en numéraire et environ 17 millions d'actions Alcoa nouvellement émises, évaluées à environ 1 milliard de dollars, ce qui représente environ 6 % des actions en circulation d'Alcoa après l'émission. South32 pourrait recevoir jusqu'à 750 millions de dollars supplémentaires via un droit à la valeur conditionnelle lié aux prix futurs de l'alumine et de l'aluminium sur quatre périodes annuelles commençant le 1er juillet 2026. En incluant le paiement conditionnel, la valeur totale de l'opération atteint jusqu'à 5,6 milliards de dollars.bloomberg+1

Les actifs acquis comprennent les participations de South32 dans la mine de bauxite de Boddington et la raffinerie d'alumine de Worsley en Australie-Occidentale, la fonderie d'aluminium de Hillside et la propriété de la fonderie inactive de Bayside en Afrique du Sud, ainsi que la mine de bauxite de Mineração Rio do Norte et la raffinerie d'alumine et la fonderie d'aluminium d'Alumar au Brésil. La transaction exclut la fonderie d'aluminium Mozal de South32 au Mozambique.investing

Alcoa a obtenu un financement entièrement engagé grâce à un engagement de pont de 3,1 milliards de dollars de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.62%, qu'elle prévoit de remplacer par des liquidités et un financement par emprunt permanent avant la clôture.investing

Justification stratégique

Alcoa a déclaré que l'acquisition devrait générer des synergies d'environ 900 millions de dollars en valeur actuelle nette et être immédiatement relutive pour le bénéfice par action et le flux de trésorerie disponible après la clôture. L'opération devrait être finalisée au cours du premier semestre 2027, sous réserve de l'approbation des actionnaires de South32 et des autorisations réglementaires.investing

Pour South32, la vente représente un pivot stratégique sous la direction du nouveau PDG Matthew Daley, qui a rejoint l'entreprise en tant que directeur général adjoint en février 2026 après une carrière chez Anglo American. Daley a succédé au PDG de longue date Graham Kerr, qui dirigeait South32 depuis sa scission de BHP ↘ 0.08% en 2015. La cession permet à South32 de recentrer son portefeuille sur les métaux de base et le cuivre.reuters+1

Contexte industriel

L'opération fait suite à l'acquisition par Alcoa d'Alumina Limited pour 2,2 milliards de dollars, finalisée en août 2024, qui a donné à l'entreprise la pleine propriété de ses actifs en coentreprise australienne. Ensemble, les deux transactions consolident la position d'Alcoa en tant que premier producteur intégré d'aluminium au monde, étendant sa portée à travers l'Australie, l'Afrique du Sud et le Brésil.investopedia+1