J.P. Morgan: la venta masiva de tecnología en Asia no marca el fin del ciclo de IA

La reciente corrección del 25% al 30% en las acciones tecnológicas asiáticas no marca el fin del ciclo de inversión en inteligencia artificial, afirmó J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.82% en una nota de investigación publicada el miércoles, argumentando que los inversores se han preocupado demasiado por la sostenibilidad del gasto en IA a pesar de la falta de evidencia de una desaceleración fundamental.

Esta tranquilidad llegó mientras los mercados asiáticos caían bruscamente el jueves, con el Kospi de Corea del Sur perdiendo más del 4% y el Nikkei 225 de Japón cediendo alrededor del 1.6%, arrastrados por los fabricantes de chips SK Hynix ↘ 4.97% y Samsung Electronics después de que resultados decepcionantes de empresas de almacenamiento estadounidenses reavivaran las preocupaciones sobre la rentabilidad de la IA.bssnews+1

Los fundamentos de la IA permanecen intactos

"Más allá de los movimientos en el precio de las acciones, no vemos indicadores fundamentales que señalen una debilidad significativa en los próximos 6 a 12 meses", escribieron los analistas del banco. J.P. Morgan señaló que la corrección en las acciones tecnológicas asiáticas y en el índice de semiconductores de Filadelfia representa el tercer retroceso importante desde que comenzó el ciclo alcista impulsado por la IA a finales de 2022.cnbc+1

El banco afirmó que los impulsores clave del ciclo actual siguen intactos, con modelos de IA de frontera que continúan mejorando cada pocos meses y una demanda de inferencia de IA que se mantiene sólida tanto en modelos propietarios como de código abierto. También destacó la mejora en la rentabilidad en todo el ecosistema de IA a medida que la IA agéntica gana terreno.cnbc

Es poco probable que los hiperescaladores reduzcan el gasto

Aunque los inversores cuestionan cada vez más si los proveedores de la nube pueden mantener su agresivo gasto en IA, J.P. Morgan dijo que no espera ningún retroceso. "No anticipamos que ninguno de los hiperescaladores reduzca sus inversiones en cómputo de IA en 2027", escribió el banco, añadiendo que es probable que estas empresas recurran a los mercados de capital y deuda para financiar una mayor expansión de la infraestructura de IA.news.futunn+1

El mercado ya está descontando una recesión que es poco probable que se materialice, argumentaron los analistas, señalando que las mejoras en las ganancias y el aumento continuo en el gasto de capital relacionado con la IA representan el resultado más probable.cnbc

Perspectivas de la cadena de suministro

Dentro de la cadena de suministro de semiconductores, J.P. Morgan identificó a los fabricantes de equipos semiconductores como el "subsector mejor posicionado" para los próximos 12 meses a medida que se acelera el gasto en equipos de fabricación de obleas. El banco también espera que el empaquetado y las pruebas experimenten un fuerte crecimiento a medida que el empaquetado 2.5D se vuelve convencional y TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 1.01% comience su ciclo de inversión en empaquetado 3D.cnbc

En cuanto a la memoria, el banco adoptó un tono más cauteloso, señalando que los movimientos recientes de Nvidia ↘ 0.10% y AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 1.50% para reducir el contenido de memoria en futuros productos de IA han debilitado la narrativa de que la demanda de memoria impulsada por la IA es inelástica al precio. A largo plazo, J.P. Morgan espera que la disponibilidad de energía supere a los chips como la principal restricción para la infraestructura de cómputo de IA en un plazo de 18 a 24 meses.cnbc