J.P. Morgan: Asya teknoloji hisselerindeki düşüş yapay zeka döngüsünün sonu değil

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.82% Çarşamba günü yayınladığı araştırma notunda, Asya teknoloji hisselerindeki %25 ila %30'luk son düzeltmenin yapay zeka yatırım döngüsünün sonu anlamına gelmediğini belirtti. Banka, temel bir yavaşlamaya dair çok az kanıt olmasına rağmen yatırımcıların yapay zeka harcamalarının sürdürülebilirliği konusunda aşırı endişeli hale geldiğini savundu.

Bu güvence, Asya piyasalarının Perşembe günü sert düşüşler yaşamasıyla geldi. Güney Kore'nin Kospi endeksi %4'ten fazla değer kaybederken, Japonya'nın Nikkei 225 endeksi yaklaşık %1,6 oranında geriledi. ABD'li depolama şirketlerinin hayal kırıklığı yaratan kazançlarının yapay zeka karlılığına ilişkin endişeleri yeniden alevlendirmesiyle, çip üreticileri SK Hynix ↘ 4.97% ve Samsung Electronics düşüşe öncülük etti.bssnews+1

Yapay Zeka Temelleri Güçlü Kalmaya Devam Ediyor

Banka analistleri, "Hisse senedi fiyat hareketlerinden uzaklaşıp baktığımızda, önümüzdeki 6-12 ay içinde anlamlı bir zayıflığa işaret eden temel bir gösterge görmüyoruz" ifadelerini kullandı. J.P. Morgan, Asya teknoloji hisselerindeki ve Philadelphia Yarı İletken Endeksi'ndeki düzeltmenin, 2022'nin sonlarında başlayan yapay zeka odaklı yükselişten bu yana yaşanan üçüncü büyük geri çekilme olduğunu kaydetti.cnbc+1

Banka, mevcut döngünün temel itici güçlerinin sağlam kaldığını, sınır yapay zeka modellerinin birkaç ayda bir gelişmeye devam ettiğini ve hem özel hem de açık kaynaklı modellerde yapay zeka çıkarımına olan talebin güçlü kaldığını belirtti. Ayrıca, aracı yapay zekanın (agentic AI) yaygınlaşmasıyla birlikte yapay zeka ekosisteminde karlılığın arttığına dikkat çekti.cnbc

Hiper Ölçekli Şirketlerin Geri Adım Atması Beklenmiyor

Yatırımcılar bulut sağlayıcılarının agresif yapay zeka harcamalarını sürdürüp sürdüremeyeceklerini giderek daha fazla sorgularken, J.P. Morgan herhangi bir geri çekilme beklemediğini ifade etti. Banka, "Hiper ölçekli şirketlerin hiçbirinin 2027 yılında yapay zeka bilişim yatırımlarından geri adım atacağını öngörmüyoruz" diyerek, bu şirketlerin yapay zeka altyapılarını genişletmek için öz sermaye ve borç piyasalarını kullanmaya devam edeceklerini belirtti.news.futunn+1

Analistler, piyasanın gerçekleşmesi pek olası olmayan bir gerilemeyi fiyatladığını savunarak, daha geniş kapsamlı kazanç artışlarının ve yapay zeka ile ilgili sermaye harcamalarındaki sürekli artışın daha olası bir sonuç olduğunu belirttiler.cnbc

Tedarik Zinciri Görünümü

Yarı iletken tedarik zinciri içinde J.P. Morgan, wafer fabrikası ekipman harcamalarının hızlanmasıyla birlikte yarı iletken ekipman üreticilerini önümüzdeki 12 ay için "en iyi konumdaki alt sektör" olarak tanımladı. Banka ayrıca, 2.5D paketlemenin ana akım haline gelmesi ve TSMC Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ↗ 1.01% şirketinin 3D paketleme yatırım döngüsüne başlamasıyla birlikte paketleme ve test süreçlerinde keskin bir büyüme bekliyor.cnbc

Bellek tarafında ise banka daha temkinli bir ton kullandı. Nvidia ↘ 0.10% ve AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 1.50% şirketlerinin gelecekteki yapay zeka ürünlerinde bellek içeriğini azaltmaya yönelik son hamlelerinin, yapay zeka kaynaklı bellek talebinin fiyata duyarsız olduğu tezini zayıflattığına dikkat çekti. J.P. Morgan, uzun vadede enerji arzının 18 ila 24 ay içinde yapay zeka bilişim altyapısı üzerindeki en büyük kısıtlayıcı faktör olarak çipleri geride bırakmasını bekliyor.cnbc