El FMI advierte que el auge de la IA financiado con deuda podría provocar una venta masiva de acciones

El Fondo Monetario Internacional ha advertido que la enorme ola de inversiones en inteligencia artificial, cada vez más financiadas mediante deuda, podría desencadenar una venta masiva y perjudicial en el mercado de valores, añadiendo preocupaciones sobre la estabilidad financiera a la creciente lista de riesgos vinculados al auge global de la IA.

Las inversiones del sector privado en IA podrían superar los 2 billones de dólares a nivel mundial este año, convirtiéndose en uno de los motores más rápidos del crecimiento económico, señaló el FMI, citando estimaciones externas. La advertencia llega en un momento en que la emisión de deuda relacionada con la IA se ha disparado, con casi 500.000 millones de dólares en bonos relacionados con la IA emitidos hasta la fecha en 2026, según Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% Research.finance.yahoo+1

Apalancamiento, financiación circular y contagio

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, ofreció un adelanto del próximo Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial de la institución durante unas declaraciones en Dublín el 21 de septiembre, describiendo una corrección del mercado impulsada por la IA como uno de los riesgos "que nos tomamos más en serio" hoy en día.imf

Esbozó tres canales de vulnerabilidad: el creciente apalancamiento entre las empresas expuestas a la IA que podría desencadenar un desapalancamiento y ventas forzadas si las valoraciones se debilitan; la "financiación circular", un bucle de retroalimentación entre la inversión, la deuda y los compromisos de ingresos futuros que podría revertirse; y las grandes tenencias transfronterizas de acciones estadounidenses que podrían transmitir el impacto a nivel mundial.imf

"La IA está apoyando a los mercados, pero también puede sacudirlos", dijo Georgieva. "Si los beneficios o los planes de inversión no cumplen las expectativas, el apalancamiento, la financiación circular y los vínculos globales podrían convertir una decepción en una corrección dañina y de gran alcance".imf

Una advertencia más amplia sobre la deuda

Las preocupaciones específicas sobre la IA forman parte de un impulso más amplio del FMI a favor de la disciplina fiscal. En una entrevista en la Asamblea General de las Naciones Unidas a principios de esta semana, Georgieva advirtió que los choques económicos mundiales han estado "empujando los niveles de deuda hacia arriba como una escalera que no lleva al cielo", mientras que los gobiernos han tomado medidas insuficientes para contener los crecientes costos del servicio de la deuda, según la BBC.bbc

Instó a las economías avanzadas, incluidos Estados Unidos y el Reino Unido, a reducir el endeudamiento y priorizar la consolidación fiscal. La deuda pública de EE. UU. ha crecido hasta un récord que supera los 40 billones de dólares, mientras que el endeudamiento del Reino Unido en agosto alcanzó los 18.300 millones de libras, casi un 20% más que el año anterior.costar+1

El Banco de Pagos Internacionales se ha hecho eco de preocupaciones similares, y el jefe del BPI, Pablo Hernández de Cos, dijo el 10 de septiembre que el gasto en IA ha alcanzado una escala "lo suficientemente significativa como para influir en las condiciones económicas mundiales".reuters

Contexto del mercado

Las advertencias llegan en medio de una mayor ansiedad en los mercados de crédito. Bloomberg informó en julio que los bonos de las principales empresas tecnológicas estadounidenses cayeron en medio de nuevas preocupaciones sobre la escala de la inversión en IA financiada con deuda. Casi el 70 por ciento de los 456.000 millones de dólares recaudados para IA de los mercados públicos en 2026 ha provenido de deuda con grado de inversión en lugar de capital, según una investigación de Bank of America ↘ 0.36%.bloomberg+1

Georgieva reconoció que, a corto plazo, el auge de la construcción de IA sigue siendo un "choque de demanda positivo", con una fuerte inversión privada que impulsa tanto el crecimiento como la inflación. Pero advirtió que se avecina un "periodo de riesgo máximo", invocando la Ley de Amara —la tendencia a sobreestimar el impacto a corto plazo de la tecnología y subestimar sus efectos a largo plazo— para sugerir que la decepción es "más probable que se produzca al principio".imf