IMF uyardı: Borçla beslenen yapay zeka patlaması hisse senedi satışlarını tetikleyebilir

Uluslararası Para Fonu (IMF), giderek artan bir şekilde borçla finanse edilen devasa yapay zeka yatırımlarının, hisse senedi piyasasında yıkıcı bir satış dalgasını tetikleyebileceği konusunda uyardı ve küresel yapay zeka patlamasıyla bağlantılı riskler listesine finansal istikrar endişelerini de ekledi.

IMF, dış tahminlere dayanarak, özel sektör yapay zeka yatırımlarının bu yıl küresel olarak 2 trilyon doları aşabileceğini ve bunun ekonomik büyümenin en hızlı itici güçlerinden biri haline geldiğini belirtti. Uyarı, yapay zeka ile ilgili borç ihracının hızla arttığı bir dönemde geldi; Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% Research verilerine göre, 2026 yılında şu ana kadar yaklaşık 500 milyar dolarlık yapay zeka bağlantılı tahvil ihraç edildi.finance.yahoo+1

Kaldıraç, Döngüsel Finansman ve Bulaşma

IMF Başkanı Kristalina Georgieva, 21 Eylül'de Dublin'de yaptığı konuşmada kurumun yaklaşan Küresel Finansal İstikrar Raporu'ndan bir ön izleme sunarak, yapay zeka kaynaklı bir piyasa düzeltmesini bugün "en ciddiye aldığımız" risklerden biri olarak tanımladı.imf

Georgieva, üç kırılganlık kanalı özetledi: Yapay zeka odaklı firmalarda artan ve değerlemeler zayıflarsa kaldıraç azaltımına ve zorunlu satışlara yol açabilecek kaldıraçlar; yatırım, borç ve gelecekteki gelir taahhütleri arasında tersine dönebilecek bir geri besleme döngüsü olan "döngüsel finansman"; ve şoku küresel olarak iletebilecek büyük sınır ötesi ABD hisse senedi varlıkları.imf

Georgieva, "Yapay zeka piyasaları destekliyor ancak onları sarsabilir de" dedi. "Eğer kazançlar veya yatırım planları beklentilerin altında kalırsa, kaldıraç, döngüsel finansman ve küresel bağlantılar bir hayal kırıklığını yıkıcı ve geniş kapsamlı bir düzeltmeye dönüştürebilir".imf

Daha Geniş Bir Borç Uyarısı

Yapay zekaya özgü endişeler, IMF'nin mali disiplin için yaptığı daha geniş kapsamlı baskının bir parçası. BBC'nin haberine göre, bu hafta başında Birleşmiş Milletler Genel Kurulu'nda verdiği bir röportajda Georgieva, küresel ekonomik şokların "borç seviyelerini cennete değil, bir merdiven gibi yukarı ittiğini" ve hükümetlerin artan borç servisi maliyetlerini kontrol altına almak için yetersiz önlemler aldığını uyardı.bbc

ABD ve İngiltere dahil olmak üzere gelişmiş ekonomileri borçlanmayı azaltmaya ve mali konsolidasyona öncelik vermeye çağırdı. ABD hükümet borcu 40 trilyon doları aşarak rekor seviyeye ulaşırken, İngiltere'nin Ağustos ayındaki borçlanması bir önceki yıla göre yaklaşık %20 artışla 18.3 milyar sterline ulaştı.costar+1

Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS) da benzer endişeleri dile getirdi; BIS Başkanı Pablo Hernández de Cos, 10 Eylül'de yapay zeka harcamalarının "küresel ekonomik koşulları etkileyecek kadar önemli" bir ölçeğe ulaştığını söyledi.reuters

Piyasa Bağlamı

Uyarılar, kredi piyasalarındaki artan endişelerin ortasında geldi. Bloomberg, Temmuz ayında, büyük ABD teknoloji şirketlerinin tahvillerinin, borçla finanse edilen yapay zeka yatırımının ölçeğine ilişkin yenilenen endişeler nedeniyle değer kaybettiğini bildirdi. Bank of America ↘ 0.36% araştırmasına göre, 2026 yılında halka açık piyasalardan yapay zeka için toplanan 456 milyar doların yaklaşık yüzde 70'i hisse senedinden ziyade yatırım yapılabilir borç yoluyla sağlandı.bloomberg+1

Georgieva, kısa vadede yapay zeka inşaat patlamasının güçlü özel yatırımlarla hem büyümeyi hem de enflasyonu artıran "pozitif bir talep şoku" olmaya devam ettiğini kabul etti. Ancak, Amara Yasası'na (teknolojinin kısa vadeli etkisini abartma ve uzun vadeli etkilerini küçümseme eğilimi) atıfta bulunarak, önümüzde "maksimum risk dönemi" olduğunu ve hayal kırıklığının "daha çok önden yüklemeli olma ihtimalinin yüksek olduğunu" belirterek uyardı.imf