ΔΝΤ: Η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης με δανεικά απειλεί τις αγορές μετοχών

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προειδοποίησε ότι το τεράστιο κύμα επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη, το οποίο χρηματοδοτείται όλο και περισσότερο μέσω χρέους, θα μπορούσε να προκαλέσει ένα καταστροφικό ξεπούλημα στις αγορές μετοχών, προσθέτοντας ανησυχίες για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα στη μακρά λίστα των κινδύνων που συνδέονται με την παγκόσμια άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης.

Οι επενδύσεις του ιδιωτικού τομέα στην τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσαν να ξεπεράσουν τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως φέτος, καθιστώντας τις έναν από τους ταχύτερους μοχλούς οικονομικής ανάπτυξης, ανέφερε το ΔΝΤ, επικαλούμενο εξωτερικές εκτιμήσεις. Η προειδοποίηση έρχεται καθώς οι εκδόσεις χρέους που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχουν εκτοξευθεί, με σχεδόν 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα να έχουν εκδοθεί μέχρι στιγμής το 2026, σύμφωνα με την Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% Research.finance.yahoo+1

Μόχλευση, κυκλική χρηματοδότηση και μετάδοση κινδύνου

Η Γενική Διευθύντρια του ΔΝΤ, Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, παρουσίασε μια προεπισκόπηση της επερχόμενης Έκθεσης Παγκόσμιας Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας του οργανισμού κατά τη διάρκεια ομιλίας της στο Δουβλίνο στις 21 Σεπτεμβρίου, περιγράφοντας μια διόρθωση της αγοράς λόγω τεχνητής νοημοσύνης ως έναν από τους κινδύνους που «λαμβάνουμε πιο σοβαρά υπόψη» σήμερα.imf

Περιέγραψε τρία κανάλια ευπάθειας: την αυξανόμενη μόχλευση μεταξύ των εταιρειών που εκτίθενται στην τεχνητή νοημοσύνη, η οποία θα μπορούσε να προκαλέσει απομόχλευση και αναγκαστικές πωλήσεις εάν οι αποτιμήσεις εξασθενήσουν, την «κυκλική χρηματοδότηση», έναν βρόχο ανάδρασης μεταξύ επενδύσεων, χρέους και μελλοντικών δεσμεύσεων εσόδων που θα μπορούσε να αντιστραφεί, και τις μεγάλες διασυνοριακές συμμετοχές σε αμερικανικές μετοχές που θα μπορούσαν να μεταδώσουν το σοκ παγκοσμίως.imf

«Η τεχνητή νοημοσύνη στηρίζει τις αγορές, αλλά μπορεί επίσης να τις κλονίσει», δήλωσε η Γκεοργκίεβα. «Εάν τα κέρδη ή τα επενδυτικά σχέδια δεν αποδώσουν τα αναμενόμενα, η μόχλευση, η κυκλική χρηματοδότηση και οι παγκόσμιες διασυνδέσεις θα μπορούσαν να μετατρέψουν μια απογοήτευση σε μια επιζήμια και ευρείας κλίμακας διόρθωση».imf

Μια ευρύτερη προειδοποίηση για το χρέος

Οι ανησυχίες για την τεχνητή νοημοσύνη αποτελούν μέρος μιας ευρύτερης προσπάθειας του ΔΝΤ για δημοσιονομική πειθαρχία. Σε συνέντευξή της στη Γενική Συνέλευση των Ηνωμένων Εθνών νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, η Γκεοργκίεβα προειδοποίησε ότι τα παγκόσμια οικονομικά σοκ «ωθούν τα επίπεδα χρέους προς τα πάνω σαν μια σκάλα που δεν οδηγεί στον παράδεισο», ενώ οι κυβερνήσεις δεν έχουν λάβει επαρκή μέτρα για να περιορίσουν το αυξανόμενο κόστος εξυπηρέτησης του χρέους, σύμφωνα με το BBC.bbc

Προέτρεψε τις προηγμένες οικονομίες, συμπεριλαμβανομένων των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ηνωμένου Βασιλείου, να μειώσουν τον δανεισμό και να δώσουν προτεραιότητα στη δημοσιονομική εξυγίανση. Το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ έχει αυξηθεί σε επίπεδα ρεκόρ που ξεπερνούν τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, ενώ ο δανεισμός του Ηνωμένου Βασιλείου τον Αύγουστο έφτασε τα 18,3 δισεκατομμύρια λίρες, σχεδόν 20% υψηλότερα από το προηγούμενο έτος.costar+1

Η Τράπεζα Διεθνών Διακανονισμών έχει εκφράσει παρόμοιες ανησυχίες, με τον επικεφαλής της BIS, Πάμπλο Ερνάντεθ ντε Κος, να δηλώνει στις 10 Σεπτεμβρίου ότι οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη έχουν φτάσει σε κλίμακα «αρκετά σημαντική ώστε να επηρεάζει τις παγκόσμιες οικονομικές συνθήκες».reuters

Πλαίσιο της αγοράς

Οι προειδοποιήσεις έρχονται εν μέσω αυξημένης ανησυχίας στις πιστωτικές αγορές. Το Bloomberg ανέφερε τον Ιούλιο ότι τα ομόλογα μεγάλων αμερικανικών τεχνολογικών εταιρειών υποχώρησαν εν μέσω ανανεωμένων ανησυχιών σχετικά με την κλίμακα των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη που τροφοδοτούνται από χρέος. Σχεδόν το 70 τοις εκατό των 456 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αντλήθηκαν για την τεχνητή νοημοσύνη από τις δημόσιες αγορές το 2026 προήλθαν μέσω χρέους επενδυτικής βαθμίδας και όχι μέσω μετοχών, σύμφωνα με έρευνα της Bank of America ↘ 0.36%.bloomberg+1

Η Γκεοργκίεβα αναγνώρισε ότι βραχυπρόθεσμα, η έκρηξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης παραμένει ένα «θετικό σοκ ζήτησης», με τις ισχυρές ιδιωτικές επενδύσεις να ενισχύουν τόσο την ανάπτυξη όσο και τον πληθωρισμό. Ωστόσο, προειδοποίησε ότι έπεται μια «περίοδος μέγιστου κινδύνου», επικαλούμενη τον Νόμο του Amara — την τάση να υπερεκτιμούμε τον βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο της τεχνολογίας και να υποτιμούμε τις μακροπρόθεσμες επιπτώσεις της — για να υποδηλώσει ότι η απογοήτευση είναι «πιο πιθανό να εμφανιστεί νωρίς».imf