Los recortes de valoración de OpenAI y Anthropic disparan temores sobre las startups

Las dos empresas protagonistas del auge de la IA han rebajado sus expectativas de precio con pocas semanas de diferencia. Los inversores de capital riesgo temen ahora que las valoraciones de las startups privadas estén cerca de una corrección. OpenAI redujo su objetivo de valoración de 1,4 billones a 1,25 billones de dólares y recortó su meta de financiación en un tercio después de que algunos inversores rechazaran sus condiciones. Anthropic busca salir a bolsa con una valoración totalmente diluida de hasta 1,4 billones de dólares, muy por debajo de los aproximadamente 2 billones que algunos banqueros esperaban, informó Bloomberg el 11 de noviembre.bloomberg.com

Bloomberg señaló que estos acuerdos reducidos "enviaron ondas de choque a todo el panorama del capital riesgo", que ya estaba sacudido por semanas de ventas en las acciones de IA. Los datos de Bloomberg Intelligence mostraron que ambas empresas estaban en camino de captar más de un tercio de todo el capital de startups invertido a nivel mundial este año.bloomberg.com

Rondas más pequeñas, rangos más bajos

OpenAI ha cerrado los primeros 11.000 millones de dólares de una ronda que podría alcanzar los 20.000 millones. Originalmente buscaba 30.000 millones o más, y su última valoración fue de 852.000 millones en una ronda de marzo. La presentación actualizada de Anthropic ofrece 825 millones de acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares, lo que podría recaudar hasta 64.350 millones. Se espera que las acciones comiencen a cotizar en el Nasdaq ↘ 0.31% el 19 de noviembre, y Anthropic recaudará otros 26.000 millones de inversores clave, incluidos Google de Alphabet ↗ 2.00%, Nvidia ↗ 2.87% y Advanced Micro Devices ↗ 7.32%. Jeff Zell, de IPO Boutique, señaló que fijar un precio por debajo de las expectativas del mercado "permite a los inversores pujar al alza en la salida a bolsa".money.usnews.com+2

Aún existe cierto optimismo. CoreWeave ↗ 24.71% reportó ganancias positivas, y se dice que los banqueros de Anthropic consideran elevar la valoración de la salida a bolsa a 1,5 billones de dólares o más.bloomberg.com

Los inversores endurecen las condiciones

Tomasz Tunguz, de Theory Ventures, afirmó que empezó a ver múltiplos de ingresos más conservadores en las negociaciones de financiación de IA solo en las últimas dos semanas. Howard Morgan, de B Capital, comentó que está advirtiendo a las startups que sus objetivos son "demasiado altos dados sus ingresos actuales", que en algunos casos siguen siendo cero. Según Bloomberg, también se han acumulado otras presiones, como la posibilidad de tipos de interés más altos, un escándalo en Nvidia y la victoria demócrata en las elecciones de mitad de mandato, que podría dificultar la construcción de centros de datos.bloomberg.com

Todas las miradas puestas en la salida a bolsa

Jai Das, de Sapphire Ventures, afirmó que muchas startups están esperando a que Anthropic salga a bolsa antes de avanzar con sus propios acuerdos. "Que Anthropic salga a bolsa es casi como si todo un ecosistema saliera a bolsa", dijo, advirtiendo que si la operación sale mal, "algunas empresas van a quebrar". Alexa von Tobel, de Inspired Capital, aconseja a los fundadores no posponer la recaudación de fondos. "En momentos en los que se puede ver una corrección considerable o moderada, el efectivo es el rey", afirmó.bloomberg.com