Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn varar við því að skuldsett AI-bóla gæti valdið hruni á hlutabréfamarkaði

Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn (IMF) hefur varað við því að gríðarleg bylgja fjárfestinga í gervigreind, sem í auknum mæli er fjármögnuð með skuldum, gæti valdið skaðlegu hruni á hlutabréfamarkaði. Þetta bætir áhyggjum af fjármálastöðugleika við vaxandi lista yfir áhættuþætti sem tengjast gervigreindarbyltingunni.

Einkafjárfestingar í gervigreind gætu farið yfir 2 billjónir dollara á heimsvísu á þessu ári, sem gerir þær að einum af helstu drifkröftum hagvaxtar, segir IMF og vísar í ytri greiningar. Viðvörunin kemur í kjölfar þess að útgáfa gervigreindartengdra skuldabréfa hefur aukist hratt, en tæplega 500 milljarðar dollara hafa verið gefnir út árið 2026, samkvæmt Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38% Research.finance.yahoo+1

Skuldsetning, hringfjármögnun og smitáhrif

Kristalina Georgieva, framkvæmdastjóri IMF, kynnti efni úr væntanlegri skýrslu sjóðsins um fjármálastöðugleika í ræðu í Dublin þann 21. september. Hún lýsti leiðréttingu á markaði vegna gervigreindar sem einni af þeim áhættum sem sjóðurinn tekur "alvarlegast" í dag.imf

Hún dró upp þrjár leiðir sem áhættan gæti borist um: aukin skuldsetning fyrirtækja sem tengjast gervigreind, sem gæti leitt til nauðungarsölu ef verðmat lækkar; "hringfjármögnun", þar sem endurgjöf milli fjárfestinga, skulda og framtíðartekna gæti snúist við; og umfangsmiklar eignir erlendra aðila í bandarískum hlutabréfum sem gætu flutt áfallið um allan heim.imf

"Gervigreind styður við markaði en getur líka hrist upp í þeim," sagði Georgieva. "Ef hagnaður eða fjárfestingaráætlanir standast ekki væntingar gætu skuldsetning, hringfjármögnun og alþjóðleg tengsl breytt vonbrigðum í skaðlega og víðtæka leiðréttingu".imf

Víðtækari viðvörun um skuldir

Áhyggjurnar af gervigreind eru hluti af víðtækari kröfu IMF um aga í ríkisfjármálum. Í viðtali hjá Sameinuðu þjóðunum fyrr í vikunni varaði Georgieva við því að efnahagsáföll á heimsvísu hafi "ýtt skuldastöðu upp eins og stiga sem liggur ekki til himna," á meðan stjórnvöld hafi ekki gripið til nægilegra aðgerða til að hefta vaxandi vaxtakostnað, samkvæmt BBC.bbc

Hún hvatti þróuð hagkerfi, þar á meðal Bandaríkin og Bretland, til að draga úr lántökum og forgangsraða í þágu fjármálastöðugleika. Opinberar skuldir Bandaríkjanna hafa vaxið í metfjárhæð sem fer yfir 40 billjónir dollara, á meðan lántökur Bretlands í ágúst námu 18,3 milljörðum punda, sem er tæplega 20% hærra en árið áður.costar+1

Alþjóðagreiðslubankinn (BIS) hefur tekið í sama streng, en Pablo Hernández de Cos, yfirmaður BIS, sagði þann 10. september að útgjöld til gervigreindar væru orðin svo umfangsmikla að þau væru "nógu mikil til að hafa áhrif á efnahagsaðstæður á heimsvísu".reuters

Samhengi á markaði

Viðvaranirnar koma í kjölfar aukinnar óróa á lánamörkuðum. Bloomberg greindi frá því í júlí að skuldabréf stórra bandarískra tæknifyrirtækja hefðu lækkað í verði vegna endurnýjaðra áhyggna af umfangi skuldsettra fjárfestinga í gervigreind. Tæplega 70 prósent af þeim 456 milljörðum dollara sem safnað var fyrir gervigreind á opinberum mörkuðum árið 2026 komu í gegnum skuldabréf með fjárfestingareinkunn frekar en hlutafé, samkvæmt greiningu Bank of America ↘ 0.36%.bloomberg+1

Georgieva viðurkenndi að til skamms tíma litið sé uppbyggingarbylgja gervigreindar "jákvætt eftirspurnarstuð," þar sem öflugar einkafjárfestingar ýta undir bæði vöxt og verðbólgu. Hún varaði þó við því að "tímabil hámarksáhættu" væri framundan og vísaði í lög Amara — þá tilhneigingu að ofmeta skammtímaáhrif tækni en vanmeta langtímaáhrif hennar — til að gefa til kynna að vonbrigði séu "líklegri til að koma snemma".imf