Bailey advierte sobre presiones estructurales sustanciales en la deuda

El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, advirtió el viernes que los gobiernos de las economías avanzadas enfrentan profundas presiones estructurales en sus finanzas, a medida que una venta masiva en el mercado global de bonos eleva los costos de endeudamiento a niveles no vistos en décadas.

Durante su intervención en la conferencia de aniversario del MBA TRIUM de la London School of Economics, Bailey señaló que la baja productividad, el envejecimiento de la población, el impacto fiscal persistente del COVID-19 y el aumento del gasto en defensa son fuerzas que impulsan la deuda pública y, a su vez, los costos de endeudamiento gubernamental.reuters+1

"Existen desafíos muy, muy sustanciales en este momento, desafíos estructurales", afirmó Bailey.investing+1

Mercados de bonos bajo presión

Las declaraciones de Bailey se produjeron durante una semana en la que los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentaron en todo el mundo. Los rendimientos de los bonos británicos a 10 años alcanzaron su nivel más alto en casi 20 años, mientras que los rendimientos británicos a más largo plazo llegaron a niveles no vistos desde 1998. El rendimiento japonés a 10 años tocó el 3% por primera vez desde 1996, y los rendimientos en Alemania y Francia subieron a sus niveles más altos en más de una década, según The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.36%.investing+1

Al ser consultado sobre por qué los inversores exigieron recientemente una tasa de interés más alta para la deuda pública francesa que para los bonos emitidos por la empresa de cosméticos L'Oréal, Bailey dijo que los desafíos fiscales estructurales eran "relevantes para pensar en las presiones sobre los mercados de bonos".investing+1

Como presidente del Consejo de Estabilidad Financiera, Bailey también advirtió antes de la reunión de ministros de finanzas del G20 de esta semana que los mercados "siguen siendo vulnerables a una corrección potencialmente desordenada que podría extenderse a través de las fronteras, particularmente dada la fragilidad en los mercados de deuda soberana".fsb

Un trasfondo de 40 billones de dólares

La advertencia de Bailey se produce en el contexto más amplio de la deuda nacional de EE. UU., que superó los 40 billones de dólares por primera vez en agosto, un hito que ha intensificado la conversación global sobre la sostenibilidad fiscal. La deuda bruta alcanzó los 40.047 billones de dólares el 19 de agosto, según el Departamento del Tesoro, habiéndose duplicado en solo una década.cnn+2

Maya MacGuineas, presidenta del Comité para un Presupuesto Federal Responsable, dijo en ese momento que "el endeudamiento insostenible a esta escala tiene enormes repercusiones en toda la economía, tensando los esfuerzos para abordar la asequibilidad y arriesgando una peligrosa espiral de deuda si los legisladores no actúan".cnn

La Oficina de Presupuesto del Congreso ha proyectado que la deuda federal bruta de EE. UU. alcanzará aproximadamente 64 billones de dólares para finales de 2036. Los pagos de intereses sobre la deuda por sí solos superan ahora el billón de dólares anuales, superando el presupuesto de defensa.euronews+1

Presión sin salida fácil

La convergencia de rendimientos crecientes, cargas de deuda en expansión y presiones de gasto estructural deja a los responsables políticos con opciones cada vez más limitadas. Como señaló Bailey en su calidad de presidente del FSB el mes pasado, las vulnerabilidades en los mercados de deuda soberana, el crédito privado y las valoraciones de activos extendidas plantean riesgos de contagio a través de las fronteras. Con los mercados de bonos reajustando las perspectivas fiscales en tiempo real, el costo de la inacción sigue aumentando.fsb