Bailey varoittaa merkittävistä rakenteellisista velkapaineista

Englannin keskuspankin pääjohtaja Andrew Bailey varoitti perjantaina, että kehittyneiden talouksien hallitukset kohtaavat syviä rakenteellisia paineita taloudessaan, kun maailmanlaajuinen joukkovelkakirjamarkkinoiden myyntiaalto nostaa lainakustannukset tasoille, joita ei ole nähty vuosikymmeniin.

London School of Economicsin TRIUM MBA -juhlakonferenssissa puhunut Bailey nosti esiin heikon tuottavuuden, väestön ikääntymisen, koronapandemian pitkäaikaiset finanssipoliittiset vaikutukset ja kasvavat puolustusmenot voimina, jotka ajavat julkista velkaa ja siten hallitusten lainakustannuksia ylöspäin.reuters+1

"Tällä hetkellä on erittäin, erittäin merkittäviä haasteita, rakenteellisia haasteita", Bailey sanoi.investing+1

Joukkovelkakirjamarkkinat paineen alla

Baileyn huomautukset tulivat viikolla, jolloin valtionlainojen korot nousivat maailmanlaajuisesti. Britannian 10-vuotisten lainojen korot saavuttivat korkeimman tasonsa lähes 20 vuoteen, ja pidempien brittiläisten lainojen korot nousivat tasoille, joita on viimeksi nähty vuonna 1998. Japanin 10-vuotinen korko kosketti 3 prosentin rajaa ensimmäistä kertaa sitten vuoden 1996, ja Saksan sekä Ranskan korot nousivat korkeimmalle tasolleen yli vuosikymmeneen, kertoo The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.03%.investing+1

Kun Baileylta kysyttiin, miksi sijoittajat vaativat viime aikoina korkeampaa korkoa Ranskan valtionvelalle kuin kosmetiikkayhtiö L'Oréalin liikkeeseen laskemille joukkovelkakirjoille, hän totesi, että rakenteelliset finanssipoliittiset haasteet ovat "olennaisia, kun pohditaan joukkovelkakirjamarkkinoihin kohdistuvia paineita".investing+1

Rahoitusvakausneuvoston (FSB) puheenjohtajana Bailey varoitti myös ennen tämän viikon G20-maiden valtiovarainministerien kokousta, että markkinat "ovat edelleen alttiita mahdollisesti hallitsemattomalle korjausliikkeelle, joka voisi levitä rajojen yli, erityisesti valtionvelkamarkkinoiden haurauden vuoksi".fsb

40 biljoonan dollarin tausta

Baileyn varoitus osuu ajankohtaan, jolloin Yhdysvaltain kansallinen velka ylitti elokuussa ensimmäistä kertaa 40 biljoonaa dollaria. Tämä virstanpylväs on kiihdyttänyt maailmanlaajuista keskustelua finanssipoliittisesta kestävyydestä. Valtiovarainministeriön mukaan bruttovelka oli 19. elokuuta 40,047 biljoonaa dollaria, ja se on kaksinkertaistunut vain vuosikymmenessä.cnn+2

Maya MacGuineas, Committee for a Responsible Federal Budget -järjestön puheenjohtaja, totesi tuolloin, että "tämän mittakaavan kestämätön lainanotto aiheuttaa valtavia seurauksia koko taloudelle, vaikeuttaa kohtuuhintaisuuden parantamista ja uhkaa johtaa vaaralliseen velkakierteeseen, jos lainsäätäjät eivät toimi".cnn

Kongressin budjettitoimisto on ennustanut, että Yhdysvaltain liittovaltion bruttovelka nousee noin 64 biljoonaan dollariin vuoden 2036 loppuun mennessä. Pelkät velan korkomaksut ylittävät nyt biljoona dollaria vuodessa, mikä on enemmän kuin puolustusbudjetti.euronews+1

Paineita ilman helppoa ulospääsyä

Nousevien korkojen, paisuvien velkataakkojen ja rakenteellisten menopaineiden yhteisvaikutus jättää päättäjille yhä vähemmän vaihtoehtoja. Kuten Bailey totesi FSB:n puheenjohtajan roolissaan viime kuussa, valtionvelkamarkkinoiden, yksityisen luotonannon ja venyneiden omaisuusarvojen haavoittuvuudet aiheuttavat tartuntariskejä rajojen yli. Kun joukkovelkakirjamarkkinat hinnoittelevat finanssipoliittisia näkymiä reaaliajassa, toimettomuuden hinta kasvaa jatkuvasti.fsb