Ο Μπέιλι προειδοποιεί για σημαντικές διαρθρωτικές πιέσεις στο δημόσιο χρέος

Ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι, προειδοποίησε την Παρασκευή ότι οι κυβερνήσεις στις προηγμένες οικονομίες αντιμετωπίζουν βαθιές διαρθρωτικές πιέσεις στα οικονομικά τους, καθώς το παγκόσμιο ξεπούλημα στην αγορά ομολόγων ωθεί το κόστος δανεισμού σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί εδώ και δεκαετίες.

Μιλώντας στο συνέδριο για την επέτειο του MBA του London School of Economics, ο Μπέιλι επεσήμανε την ασθενή παραγωγικότητα, τη γήρανση του πληθυσμού, τον διαρκή δημοσιονομικό αντίκτυπο της πανδημίας COVID-19 και τις αυξανόμενες αμυντικές δαπάνες ως δυνάμεις που οδηγούν σε άνοδο το δημόσιο χρέος και, κατά συνέπεια, το κόστος κρατικού δανεισμού.reuters+1

"Υπάρχουν πολύ, πολύ σημαντικές προκλήσεις αυτή τη στιγμή, διαρθρωτικές προκλήσεις", δήλωσε ο Μπέιλι.investing+1

Αγορές ομολόγων υπό πίεση

Οι παρατηρήσεις του Μπέιλι έγιναν κατά τη διάρκεια μιας εβδομάδας όπου οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων σημείωσαν άνοδο παγκοσμίως. Οι αποδόσεις των βρετανικών 10ετών ομολόγων έφτασαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων σχεδόν 20 ετών, ενώ οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων βρετανικών τίτλων άγγιξαν επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από το 1998. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιαπωνίας άγγιξε το 3% για πρώτη φορά από το 1996, ενώ οι αποδόσεις στη Γερμανία και τη Γαλλία ανήλθαν στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας δεκαετίας, σύμφωνα με την Wall Street Journal News Corp ↘ 0.03%.investing+1

Ερωτηθείς γιατί οι επενδυτές ζήτησαν πρόσφατα υψηλότερο επιτόκιο για το γαλλικό κρατικό χρέος σε σχέση με τα ομόλογα που εξέδωσε η εταιρεία καλλυντικών L'Oréal, ο Μπέιλι απάντησε ότι οι διαρθρωτικές δημοσιονομικές προκλήσεις είναι "σχετικές με τη σκέψη για τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων".investing+1

Ως πρόεδρος του Συμβουλίου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, ο Μπέιλι προειδοποίησε επίσης ενόψει της συνάντησης των υπουργών Οικονομικών της G20 αυτή την εβδομάδα ότι οι αγορές "παραμένουν ευάλωτες σε μια ενδεχομένως άτακτη διόρθωση που θα μπορούσε να εξαπλωθεί πέρα από τα σύνορα, ιδιαίτερα δεδομένων των ευπαθειών στις αγορές κρατικού χρέους".fsb

Το σκηνικό των 40 τρισεκατομμυρίων δολαρίων

Η προειδοποίηση του Μπέιλι έρχεται στο ευρύτερο πλαίσιο της υπέρβασης του εθνικού χρέους των ΗΠΑ πάνω από τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια για πρώτη φορά τον Αύγουστο, ένα ορόσημο που έχει εντείνει την παγκόσμια συζήτηση για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα. Το ακαθάριστο χρέος έφτασε τα 40,047 τρισεκατομμύρια δολάρια στις 19 Αυγούστου, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικών, έχοντας διπλασιαστεί μέσα σε μόλις μία δεκαετία.cnn+2

Η Μάγια ΜακΓκίνες, πρόεδρος της Επιτροπής για έναν Υπεύθυνο Ομοσπονδιακό Προϋπολογισμό, δήλωσε τότε ότι "ο μη βιώσιμος δανεισμός σε αυτή την κλίμακα έχει τεράστιες επιπτώσεις σε ολόκληρη την οικονομία, επιβαρύνοντας τις προσπάθειες για την αντιμετώπιση της προσιτότητας και διακινδυνεύοντας μια επικίνδυνη σπείρα χρέους εάν οι νομοθέτες δεν αναλάβουν δράση".cnn

Το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου έχει προβλέψει ότι το ακαθάριστο ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ θα φτάσει περίπου τα 64 τρισεκατομμύρια δολάρια έως το τέλος του 2036. Οι πληρωμές τόκων για το χρέος και μόνο υπερβαίνουν πλέον το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως, ξεπερνώντας τον αμυντικό προϋπολογισμό.euronews+1

Πίεση χωρίς εύκολη διέξοδο

Η σύγκλιση των αυξανόμενων αποδόσεων, των διογκούμενων φορτίων χρέους και των διαρθρωτικών πιέσεων στις δαπάνες αφήνει στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής περιορισμένες επιλογές. Όπως δήλωσε ο Μπέιλι υπό την ιδιότητά του ως πρόεδρος του FSB τον περασμένο μήνα, οι ευπάθειες στις αγορές κρατικού χρέους, οι ιδιωτικές πιστώσεις και οι τεντωμένες αποτιμήσεις περιουσιακών στοιχείων ενέχουν κινδύνους μετάδοσης πέρα από τα σύνορα. Με τις αγορές ομολόγων να ανατιμολογούν τις δημοσιονομικές προοπτικές σε πραγματικό χρόνο, το κόστος της αδράνειας συνεχίζει να συσσωρεύεται.fsb