Bailey’den ‘ciddi’ yapısal borç baskısı uyarısı

İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey Cuma günü yaptığı açıklamada, küresel tahvil piyasasındaki satışların borçlanma maliyetlerini on yıllardır görülmemiş seviyelere itmesiyle, gelişmiş ekonomilerdeki hükümetlerin mali yapılarında derin yapısal baskılarla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.

London School of Economics'in TRIUM MBA Yıldönümü Konferansı'nda konuşan Bailey, düşük verimlilik, yaşlanan nüfus, COVID-19'un kalıcı mali etkisi ve artan savunma harcamalarının kamu borcunu ve dolayısıyla hükümetlerin borçlanma maliyetlerini artıran güçler olduğuna dikkat çekti.reuters+1

Bailey, "Şu anda çok ama çok ciddi zorluklar, yapısal zorluklar var" dedi.investing+1

Tahvil Piyasaları Baskı Altında

Bailey'nin açıklamaları, dünya genelinde devlet tahvili getirilerinin hızla yükseldiği bir haftada geldi. İngiliz 10 yıllık tahvil getirileri yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, daha uzun vadeli İngiliz tahvilleri 1998'den bu yana görülmemiş seviyeleri gördü. The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.36% haberine göre, Japonya'nın 10 yıllık tahvil getirisi 1996'dan bu yana ilk kez %3'e dokundu ve Almanya ile Fransa'daki getiriler on yıldan fazla bir sürenin en yüksek seviyesine çıktı.investing+1

Yatırımcıların neden yakın zamanda Fransız devlet borcu için kozmetik şirketi L'Oréal tarafından ihraç edilen tahvillerden daha yüksek bir faiz oranı talep ettiği sorulduğunda Bailey, yapısal mali zorlukların "tahvil piyasaları üzerindeki baskıları düşünmekle ilgili" olduğunu söyledi.investing+1

Finansal İstikrar Kurulu başkanı olarak Bailey, bu haftaki G20 maliye bakanları toplantısı öncesinde de piyasaların "özellikle egemen borç piyasalarındaki kırılganlıklar göz önüne alındığında, sınırlar ötesine yayılabilecek potansiyel olarak düzensiz bir düzeltmeye karşı savunmasız kaldığı" konusunda uyardı.fsb

40 Trilyon Dolarlık Arka Plan

Bailey'nin uyarısı, ABD ulusal borcunun Ağustos ayında ilk kez 40 trilyon doları aşması ve mali sürdürülebilirlik konusundaki küresel tartışmaları yoğunlaştırması gibi daha geniş bir arka planda geliyor. Hazine Bakanlığı'na göre, brüt borç 19 Ağustos'ta 40.047 trilyon dolara ulaştı ve sadece on yıl içinde ikiye katlandı.cnn+2

Sorumlu Federal Bütçe Komitesi başkanı Maya MacGuineas, o dönemde yaptığı açıklamada, "bu ölçekteki sürdürülemez borçlanmanın ekonomi genelinde büyük yansımaları olduğunu, karşılanabilirlik çabalarını zorladığını ve yasa koyucular harekete geçmezse tehlikeli bir borç sarmalı riski taşıdığını" belirtti.cnn

Kongre Bütçe Ofisi, ABD federal brüt borcunun 2036 yılı sonuna kadar yaklaşık 64 trilyon dolara ulaşacağını öngördü. Sadece borç faiz ödemeleri yıllık 1 trilyon doları aşarak savunma bütçesini geride bıraktı.euronews+1

Kolay Çıkışı Olmayan Baskı

Artan getiriler, şişen borç yükleri ve yapısal harcama baskılarının birleşimi, politika yapıcıların seçeneklerini daraltıyor. Bailey'nin geçen ay FSB başkanı sıfatıyla ifade ettiği gibi, egemen borç piyasalarındaki, özel kredilerdeki ve gergin varlık değerlemelerindeki kırılganlıklar sınırlar ötesi bulaşma riskleri oluşturuyor. Tahvil piyasaları mali görünümü gerçek zamanlı olarak yeniden fiyatlandırırken, eylemsizliğin maliyeti artmaya devam ediyor.fsb