Bailey varar við verulegum þrýstingi vegna opinberra skulda

Andrew Bailey, seðlabankastjóri Englandsbanka, varaði við því á föstudag að stjórnvöld í þróuðum hagkerfum standi frammi fyrir djúpstæðum skipulagslegum þrýstingi á fjármál sín, á sama tíma og útsala á alþjóðlegum skuldabréfamarkaði ýtir lántökukostnaði upp í hæðir sem ekki hafa sést í áratugi.

Í ræðu sinni á ráðstefnu London School of Economics benti Bailey á veikburða framleiðni, öldrun þjóðarinnar, langvarandi fjárhagsleg áhrif COVID-19 og aukin útgjöld til varnarmála sem þætti sem knýja opinberar skuldir upp og þar með lántökukostnað ríkisins.reuters+1

„Það eru mjög, mjög verulegar áskoranir um þessar mundir, skipulagslegar áskoranir,“ sagði Bailey.investing+1

Skuldabréfamarkaðir undir álagi

Ummæli Bailey komu í viku þar sem ávöxtunarkrafa ríkisskuldabréfa hækkaði um allan heim. Ávöxtunarkrafa 10 ára breskra skuldabréfa náði hæsta stigi í næstum 20 ár, á meðan lengri bresk bréf náðu stigum sem síðast sáust árið 1998. 10 ára ávöxtunarkrafa í Japan náði 3% í fyrsta sinn síðan 1996 og ávöxtunarkrafa í Þýskalandi og Frakklandi hækkaði í hæsta stig í meira en áratug, samkvæmt The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.36%.investing+1

Þegar Bailey var spurður hvers vegna fjárfestar hefðu nýlega krafist hærri vaxta af frönskum ríkisskuldum en af skuldabréfum snyrtivörufyrirtækisins L'Oréal, sagði hann að skipulagslegar fjárhagserfiðleikar væru „viðeigandi til að hugsa um þrýstinginn á skuldabréfamarkaði“.investing+1

Sem formaður fjármálastöðugleikaráðsins (FSB) varaði Bailey einnig við fyrir fund fjármálaráðherra G20-ríkjanna í vikunni að markaðir „séu enn viðkvæmir fyrir hugsanlegri óreiðukenndri leiðréttingu sem gæti breiðst út yfir landamæri, sérstaklega í ljósi veikleika á mörkuðum fyrir ríkisskuldir“.fsb

40 billjóna dollara bakgrunnur

Viðvörun Bailey kemur í kjölfar þess að bandarískar ríkisskuldir fóru yfir 40 billjónir dollara í fyrsta sinn í ágúst, tímamót sem hafa aukið alþjóðlega umræðu um sjálfbærni ríkisfjármála. Heildarskuldir náðu 40,047 billjónum dollara þann 19. ágúst, samkvæmt fjármálaráðuneytinu, eftir að hafa tvöfaldast á aðeins einum áratug.cnn+2

Maya MacGuineas, forseti Committee for a Responsible Federal Budget, sagði á þeim tíma að „ósjálfbær lántaka á þessum skala hefur gríðarlegar afleiðingar fyrir hagkerfið, setur þrýsting á viðleitni til að takast á við framfærslukostnað og áhættuna á hættulegri skuldaspíral ef löggjafinn grípur ekki til aðgerða“.cnn

Skrifstofa fjárlaga þingsins (CBO) hefur spáð því að heildarskuldir bandaríska ríkisins muni ná um 64 billjónum dollara fyrir lok árs 2036. Vaxtagreiðslur af skuldunum einum saman fara nú yfir 1 billjón dollara á ári, sem er meira en varnarmálafjárlögin.euronews+1

Þrýstingur án auðveldrar útgönguleiðar

Samspil hækkandi ávöxtunarkröfu, vaxandi skuldabyrði og skipulagslegs útgjaldaþrýstings skilur stefnumótendur eftir með færri valkosti. Eins og Bailey orðaði það í hlutverki sínum sem formaður FSB í síðasta mánuði, skapa veikleikar á mörkuðum fyrir ríkisskuldir, einkalán og þandar eignamatshækkanir hættu á smiti yfir landamæri. Þar sem skuldabréfamarkaðir endurmeta fjárhagslega horfur í rauntíma, heldur kostnaðurinn við aðgerðaleysi áfram að vaxa.fsb