Βουτιά για τη μετοχή της ASML μετά τις εκκλήσεις για επιβράδυνση της ανάπτυξης της τεχνητής νοημοσύνης

Οι μετοχές της ASML Holding ↗ 0.74% σημείωσαν πτώση περίπου 7% τη Δευτέρα 14 Σεπτεμβρίου, κλείνοντας στα 1.575,15 δολάρια στον Nasdaq ↘ 1.27% και περίπου στα 1.387,80 ευρώ στο Euronext του Άμστερνταμ, μετά από άρθρο του διευθύνοντος συμβούλου της Anthropic, Dario Amodei, που ζητούσε σκόπιμη επιβράδυνση στην ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης αιχμής, προκαλώντας ευρύ κύμα πωλήσεων στον κλάδο των ημιαγωγών. Ο Sam Altman της OpenAI και ο Elon Musk υποστήριξαν δημόσια την πρόταση, ενισχύοντας τους φόβους ότι ένας πιο συγκρατημένος ρυθμός επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να μειώσει τη ζήτηση για τον προηγμένο εξοπλισμό κατασκευής τσιπ που μονοπωλεί η ASML.tikr+2

Το κύμα πωλήσεων έπληξε οριζόντια τους κατασκευαστές εξοπλισμού τσιπ. Ο δείκτης PHLX Semiconductor Index ↗ 0.26% κατέγραψε τη χειρότερη συνεδρίασή του από τον Ιούλιο, με τις Applied Materials ↘ 1.62% και Lam Research ↘ 2.02% να υποχωρούν κατά περίπου 6%, ενώ οι ευρύτεροι δείκτες S&P 500 και Nasdaq Composite σημείωσαν πτώση μόλις 0,3% και 0,2% αντίστοιχα. Παράλληλα, η Morgan Stanley μείωσε την τιμή στόχο για την ASML από τα 1.930 στα 1.700 ευρώ λόγω αποτίμησης.ad-hoc-news+1

Οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι

Παρά την πτώση, αρκετοί οίκοι της Wall Street διατήρησαν θετική στάση. Ο αναλυτής της Bernstein, David Dai, διατήρησε τη σύσταση αγοράς με τιμή στόχο τα 2.500 ευρώ. Την ίδια ημέρα με το sell-off, αναλυτές της JPMorgan δημοσίευσαν σημείωμα μετά από συνάντηση με τον οικονομικό διευθυντή Roger Dassen, αναφέροντας ότι η ASML εξετάζει τρόπους παραγωγής πάνω από 110 μηχανημάτων λιθογραφίας EUV το 2028, από τουλάχιστον 80 που έχουν προγραμματιστεί για το 2027. «Η διοίκηση ανέφερε ότι η ζήτηση παραμένει πολύ ισχυρή», σημειώνει η JPMorgan, προσθέτοντας ότι οι περισσότερες νέες παραγγελίες αφορούν πλέον παραδόσεις για το 2028 και ότι ο κύριος περιορισμός της εταιρείας είναι η ταχύτητα συναρμολόγησης, όχι η εφοδιαστική αλυσίδα.marketscreener+2

Η JPMorgan σημείωσε επίσης ότι η Intel ↗ 1.08% αναμένεται να γίνει «ξανά σημαντικός πελάτης» το 2027, ενώ το προγραμματισμένο Terafab του Musk «αναπτύσσεται» ως νέος πελάτης.investing

Βιβλίο παραγγελιών έναντι κλίματος αγοράς

Η ένταση στο επίκεντρο του sell-off αφορά τη διαφορά μεταξύ των θεμελιωδών μεγεθών της ASML και του άγχους της αγοράς για τις μελλοντικές κεφαλαιουχικές δαπάνες στην τεχνητή νοημοσύνη. Στην ανακοίνωση αποτελεσμάτων του δεύτερου τριμήνου του 2026 τον Ιούλιο, η ASML ανέφερε καθαρές πωλήσεις 9,3 δισ. ευρώ, πάνω από το ανώτατο όριο των προβλέψεων, με περιθώριο κέρδους 54%, και αύξησε την πρόβλεψη για τα έσοδα του έτους στα 43 έως 45 δισ. ευρώ. Ο Dassen δήλωσε στους αναλυτές ότι η εταιρεία ήταν «σχεδόν πλήρως καλυμμένη με παραγγελίες για Low-NA EUV» για το 2027 και είχε ήδη λάβει παραγγελίες που εκτείνονται έως το 2028.tikr

Ο διευθύνων σύμβουλος Christophe Fouquet ενίσχυσε αυτή την προοπτική την περασμένη εβδομάδα στα εγκαίνια ενός νέου εργοστασίου στην Ολλανδία. «Δεν νομίζω ότι βρισκόμαστε στο τέλος της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης, για να είμαι ειλικρινής», δήλωσε στο Reuters. Τα μηχανήματα EUV της ASML, που κοστίζουν περίπου 200 εκατομμύρια δολάρια το καθένα, είναι εξαντλημένα έως το 2027, ενώ τα εργαλεία επόμενης γενιάς High NA, αξίας 400 εκατομμυρίων δολαρίων, έχουν προσελκύσει δεσμεύσεις παραγωγής από τη Samsung, την SK Hynix ↘ 1.19% και την TSMC ↘ 1.11%, με όλες να στοχεύουν στην υιοθέτησή τους μεταξύ 2028 και 2030.economictimes

Τι ακολουθεί

Το επόμενο τεστ έρχεται στις 14 Οκτωβρίου, όταν η ASML θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου. Η διοίκηση έδωσε πρόβλεψη για καθαρές πωλήσεις 11 έως 12 δισ. ευρώ και περιθώριο κέρδους 55% έως 57%. Εάν οι κρατήσεις παραμείνουν σταθερές και τα σχόλια για την κάλυψη παραγγελιών του 2027-2028 παραμείνουν αμετάβλητα, η πτώση θα φανεί ως μια αναπροσαρμογή λόγω κλίματος για μια μετοχή που διαπραγματευόταν ήδη περίπου 49 φορές τα κέρδη της. Εάν η ρητορική μαλακώσει, οι φόβοι της αγοράς για μια πιο αργή ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης θα επανεξεταστούν.tikr