ASML-aktien faller kraftigt efter krav på bromsad AI-utveckling

Aktierna i ASML Holding ↗ 1.23% föll med cirka 7 procent på måndagen den 14 september och stängde på 1 575,15 dollar på Nasdaq ↘ 2.09% och cirka 1 387,80 euro på Euronext Amsterdam. Detta skedde efter att en essä av Anthropic-vd:n Dario Amodei, där han efterlyser en medveten inbromsning av utvecklingen av avancerad AI, utlöste en bred utförsäljning inom halvledarsektorn. OpenAI:s Sam Altman och Elon Musk har offentligt stött förslaget, vilket förstärkt oron för att en mer avmätt takt i AI-investeringar kan minska efterfrågan på den avancerade utrustning för chiptillverkning som ASML har monopol på.tikr+2

Utförsäljningen drabbade tillverkare av chiputrustning över hela linjen. Philadelphia Semiconductor Index ↗ 0.31% noterade sin sämsta dag sedan juli, där Applied Materials ↘ 1.13% och Lam Research ↘ 2.21% båda föll med cirka 6 procent, medan de bredare indexen S&P 500 och Nasdaq Composite endast backade med cirka 0,3 respektive 0,2 procent. Morgan Stanley sänkte samtidigt sin riktkurs för ASML från 1 930 till 1 700 euro med hänvisning till värderingen.ad-hoc-news+1

Analytiker står fast

Trots fallet upprepade flera Wall Street-firmor sina positiva vyer. Bernstein-analytikern David Dai behöll sin köprekommendation med en riktkurs på 2 500 euro. Samma dag som utförsäljningen publicerade analytiker på JPMorgan en notering efter ett möte med finanschefen Roger Dassen. De rapporterade att ASML undersöker sätt att producera fler än 110 EUV-litografimaskiner under 2028, upp från minst 80 planerade för 2027. "Ledningen indikerade att efterfrågan förblir mycket, mycket stark", skriver JPMorgan, och tillägger att de flesta nya ordrar nu gäller leverans 2028 och att bolagets främsta begränsning är monteringshastigheten, inte leveranskedjan.marketscreener+2

JPMorgan noterade även att Intel ↗ 0.47% förväntas bli "en betydande kund igen" under 2027, medan Musks planerade Terafab "utvecklas" som en ny kund.investing

Orderbok kontra sentiment

Kärnan i utförsäljningen är spänningen mellan ASML:s egna fundamenta och marknadens oro för framtida AI-investeringar. Vid rapporten för andra kvartalet 2026 i juli redovisade ASML en nettoomsättning på 9,3 miljarder euro – över den övre delen av prognosen – med en bruttomarginal på 54 procent, och höjde helårsprognosen för intäkterna till 43–45 miljarder euro. Dassen berättade för analytiker att bolaget "nu är nära att vara fulltecknat med ordrar för Low-NA EUV" för 2027 och redan hade mottagit ordrar som sträcker sig in i 2028.tikr

VD Christophe Fouquet förstärkte den prognosen förra veckan vid invigningen av en ny nederländsk fabrik. "Jag tror inte att vi är vid slutet av (AI-boomen), för att vara ärlig", sade han till Reuters. ASML:s EUV-maskiner, som kostar cirka 200 miljoner dollar styck, är slutsålda fram till 2027, medan nästa generations High NA-verktyg för 400 miljoner dollar har lockat produktionsåtaganden från Samsung, SK Hynix ↘ 1.10% och TSMC ↘ 0.83% – som alla siktar på implementering mellan 2028 och 2030.economictimes

Vad händer härnäst

Nästa test sker den 14 oktober när ASML presenterar resultatet för tredje kvartalet. Ledningen har gett en prognos på 11 till 12 miljarder euro i nettoomsättning och en bruttomarginal på 55 till 57 procent. Om orderingången håller i sig och kommentarerna om orderläget för 2027–2028 förblir intakta, kommer utförsäljningen att framstå som en sentimentdriven omvärdering av en aktie som redan handlades till cirka 49 gånger historisk vinst. Om språkbruket däremot mjuknar, kommer marknadens rädsla för en långsammare AI-utbyggnad att få förnyad uppmärksamhet.tikr